必和必拓2024财年铜产量创下纪录高位

7月18日，必和必拓集团（BHP Group）发布的2024年第四季度及2024年度运营报告显示，2024年铁矿石和铜产量略有增长，创下纪录高位。…

江铜阴极铜获批香港LME交割库首批注册仓单

7月15日，伦敦金属交易所（LME）香港交割库正式运营完成首批LME仓单业务。作为国内有色金属行业龙头企业，江西铜业集团有限公司（以下简称“江铜”）凭借前瞻性的市场布局，率先参与LME香港交割库业务。…

库存拐点渐显 锌价向下动力增强

2025上半年，锌价呈震荡走弱趋势。分阶段来看：1月，海外矿山供应逐渐增加，锌价自高位回落；2月—3月，锌锭供应尚未恢复，精炼锌库存持续下降，锌价呈窄幅震荡走势；3月底—4月初，受美国关税政策影响，商品市场整体走弱，叠加需求端疲软及锌矿逐步放量，锌价进一步下探；4月—6月，美国关税政策影响逐渐减弱，冶炼端利润持续修复，但低库存扰动仍在延续，锌价维持偏弱整理态势。…

铜价波动加大 等待产业政策明朗

近期，铜市持续窄幅震荡，但波动幅度相对偏弱，行情运行连续且平稳，仅在近两个交易日有所走强。LME铜价表现与国内铜价走势节奏较为一致，但伦铜近两日上涨幅度相对偏强。…

下半年铝价重心仍以上行为主

上半年，氧化铝价格波动较大。一季度，氧化铝价格自高位大幅回落。澳大利亚受天然气管道火灾影响被迫减产的Yarwun、Queensland两家氧化铝厂逐步恢复生产，海外氧化铝价格走弱，国内新增产能逐步投放，氧化铝市场过剩局面显现，其价格持续承压。…

锂价下行未止 产能仍待出清

今年，国内外碳酸锂资源端项目纷纷落地，冶炼产能快速提升，但需求端增长不及预期，碳酸锂基本面过剩加剧，库存持续累积，随着矿山环节成本削减及冶炼环节技改加速，成本支撑逻辑崩塌，碳酸锂期货价格快速下行。…

“反内卷”政策预期驱动多晶硅价格大涨

7月以来，多晶硅价格在“反内卷”政策预期下快速上涨，现货N型复投料平均价格从33元／千克上涨至43元／千克，涨幅约30%。期货主力合约也跟随大幅上涨，从33090元／吨上涨至40855元／吨，涨幅约23%。…

二季度锌价以震荡运行为主

二季度，国内电解锌价格呈现先跌后震荡的走势，价格重心较一季度下移。4月初，受宏观情绪偏弱及关税扰动影响，锌价承压下行；5—6月，市场情绪逐步修复，锌价止跌并进入震荡区间，整体波动幅度收窄。进入三季度，市场关注点转向供需两端的变化，锌价或有望上行突破震荡格局，主要在于需求端的支撑和供应压力的下滑。…

上期所通报2025年二季度监管情况

日前，上海期货交易所（含上期能源）（以下简称“上期所”）通报2025年二季度监管情况。二季度，上期所持续跟踪分析热点品种的市场运行情况，做好价格监测、持仓监控、行为监管，持续加大对未如实申报实际控制关系账户的监管力度，防范违规交易对价格的影响，严查破坏价格正常形成机制、侵害各方合法权益的违法违规线索，保障市场平稳运行，促进期货市场功能发挥，更好地服务实体经济。…

镍价震荡寻底趋势未变

回顾上半年，镍价整体处于宽幅震荡格局之中。一季度，在矿端供应紧张、宏观面利好共同作用下，沪镍价格上行至13.6万元／吨的高位。但二季度受供应过剩格局制约，镍价重回低位，并持续向下运行。…

基本面主导 铜价重心有望抬升

上半年，铜价经历了两轮明显的上涨行情。年初，在美元持续快速走弱的背景下，铜价开启流畅上涨行情。4月初，受美国“对等关税”政策影响，市场忧虑情绪蔓延，铜价在清明节假期前后大幅下跌，沪铜价格最低下探至71320元／吨。此后，随着美国“对等关税”政策趋于缓和，且LME铜低库存问题逐渐凸显，铜价再度回升以修复前期跌幅，并最终稳定在78500元／吨一线。…

“反内卷”继续大幅提升市场情绪

“内卷”被认为是一种不产生质变的量变，一种缺乏进步意义的精细化、复杂化，一种没有发展的增长，乃至是导致社会经济停滞倒退的罪魁祸首。“内卷”的根源是太多人追逐相对有限的经济机会，从而形成激烈竞争，并且指向过度竞争损害经济发展。…

广期所“助绿向新”产业培育专项方案扩容

为贯彻落实《关于加强监管防范风险促进期货市场高质量发展的意见》，助力晶硅光伏产业稳定有序发展，近日，广州期货交易所（以下简称“广期所”）发布《关于将多晶硅期货纳入“助绿向新”产业培育专项方案的通知》，将产业培育专项服务范围拓展至多晶硅相关产业链企业。…

供应总体稳定 三季度铝价或迎涨势

二季度，国内电解铝现货价格呈现偏强震荡走势。自4月上旬铝价深度下跌并触及年内低位后，价格于中旬开启震荡修复行情，运行重心逐步抬升，随后进入较为频繁的波动阶段。富宝资讯监测数据显示，二季度，国内铝价算术平均价格为20197.33元/吨，较2024年同期下跌330.13元/吨，跌幅1.61%；环比2025年一季度则下跌236.18元/吨，跌幅1.16%。…

光伏产业链产品价格调涨多晶硅期价创上市新高

7月17日，多晶硅期货价格高开后再度大幅上涨，多个合约涨幅超过7%，期货价格创上市以来新高。这一轮上涨主要受多重利好因素推动：一是现货销售价格预计将高于标杆全成本；二是现货报价持续上行；三是下游产品价格相应上调至全成本之上；四是多晶硅2508合约持仓量仍处于高位，随着交割月临近，空头平仓进一步推动价格上涨。…

美国计划对铜征收50%关税的影响

2025年2月26日，美国总统特朗普签署行政令对铜启动232调查。3月底，特朗普曾发文称在几周内宣布铜关税，但实际并没有落地。直到7月8日，特朗普在白宫内阁会议上公开威胁对进口铜征收50%关税，美国商务部长称关税可能在7月底或8月1日生效。北京时间7月10日，特朗普在社交媒体上发文称：“在收到强有力的国家安全评估后，我宣布对铜征收50%的关税，从2025年8月1日起生效。”美国铜关税正式落地。…

黄金价格震荡偏强运行

近几个月，美国关税政策反复无常，税收与支出法案可能进一步推高政府债务，叠加市场对美联储独立性的担忧加剧，预计短期内美元走弱预期与避险需求将支撑金价偏强运行。从中长期来看，大国博弈的底层逻辑未发生根本性改变，黄金仍具备战略配置价值。…

铜需求面较往年如何？

今年5月以来，现货铜价经历了一个多月的震荡整理后，在6月受到伦敦金属交易所（LME）铜市挤仓效应以及国内冶炼厂出口热潮的推动下，价格步入上行区间，并一度突破8万元/吨关口，尝试冲击年内高点。然而，下游市场却显露出疲态，多家加工企业反馈订单减少，生产策略也逐步向“以销定产”调整。…

“反内卷”政策继续刺激工业品市场反弹

7月1日，中央财经委员会第六次会议释放了重要信号，首次将“依法依规治理企业低价无序竞争”置于全国统一大市场建设的核心位置，并提出“引导企业提升产品品质”和“推动落后产能有序退出”。这标志着国家治理“内卷式竞争”的决心已转化为系统性行动。…

山东恒邦：技术创新为基 期货护航致远

山东恒邦冶炼股份有限公司创立于1988年，经过30余年的创新发展，已成长为我国有色金属冶炼行业的标杆企业。2008年5月，该公司在深交所成功上市；2019年，成为江西铜业股份有限公司控股子公司，开启发展新篇章。…