利好因素共振 白银价格走势偏强

6月以来，在黄金价格连续刷新历史高点、铂金和铜价格持续走强的情况下，白银价格如期展开补涨行情，伦敦银价强势突破34.86美元~35美元/盎司的近14年历史阻力位，创出39.13美元/盎司新高，沪银跟随伦敦银价大幅上涨，创出历史新高9290元/千克。随后，白银价格高位调整，伦敦银价再度回到38.3美元/盎司，沪银回到9200元/千克附近。…

电解铝社会库存将延续累库态势

7月，电解铝社会库存去库进程受阻，已进入累库阶段。尽管企业铝水使用比例高于去年同期，铝厂铸锭量减少，铝终端消费整体保持稳健，但当前库存水平仍较去年同期低约40%。展望后市，预计铝厂铸锭量将小幅增加，而下游需求短期内延续弱势，电解铝社会库存或将持续累积。…

氧化铝价格可能维持震荡

近期，市场对“反内卷”及淘汰老旧产能的反应过度热烈，氧化铝仓单库存维持低位运行。在高涨的多头情绪和交割资源紧缺的支持下，氧化铝价格突破3500元/吨大关。然而，市场这种情绪驱动的“抢跑”行为能否持续尚待观察，并可能带来一定的预期差异风险。…

沪铜价格维持高位

今年上半年，沪铜价格整体呈现“成本推动+宏观扰动”驱动下的“阶梯式”上涨格局。尽管需求存在一定隐忧，但矿石供需矛盾突出及区域性供应紧张，成为支撑铜价韧性的主导因素。…

索尔黄金推进卡斯卡维尔铜金矿开发

日前，有消息报道，索尔黄金公司（SolGold）正在快速推进其在厄瓜多尔北部的卡斯卡维尔（Cascabel）铜金项目，预计2028年投产，较最初预计的时间提前3~4年。…

广期所：持续强化市场监管 维护市场平稳运行

7月24日，广州期货交易所（以下简称“广期所”）发布自律监管公告，某客户在相关合约上持仓超过持仓限额标准且未在规定的时间内自行平仓，根据《广州期货交易所风险管理办法》第三十八条、第四十六条等有关规定，交易所对其超过限仓标准的持仓执行了强行平仓并将盈利罚没。…

上期所及上期能源被纳入马来西亚指定交易所名单

近日，上海期货交易所（以下简称“上期所”）以及子公司上海国际能源交易中心（以下简称“上期能源”）已正式获批纳入马来西亚指定交易所名单。马来西亚投资者将可以便捷地通过当地经纪机构参与更多中国期货市场品种。…

LME为何出台新持仓规则

6月，伦敦金属交易所（以下简称“LME”）特别委员会针对愈演愈烈的市场结构性失衡，推出了一项新规：强制要求近月合约持仓超过可用库存总量的交易商以零溢价回借金属或转移头寸。这一举措直指资本巨头在低库存环境下对金属市场的“挤仓操纵”，以此遏制市场上出现的铜现货溢价同比狂飙的畸形行情。…

下半年贵金属市场波动加剧但仍有上行潜力

今年上半年，贵金属价格强势上行后维持高位震荡走势。从整体来看，今年上半年，贵金属的走势可以分为3个阶段，均对应宏观政策变化。…

“反内卷”政策下，如何看待镍价走势？

7月1日召开的中央财经委员会第六次会议明确提出，依法依规治理企业低价无序竞争，推动落后产能有序退出，“反内卷”政策进入实质操作阶段。受此推动，近期，工业品期货价格大幅上涨，镍与不锈钢作为此前跌幅较大的品种，也受到资金青睐，出现显著反弹。…

必和必拓2024财年铜产量创下纪录高位

7月18日，必和必拓集团（BHP Group）发布的2024年第四季度及2024年度运营报告显示，2024年铁矿石和铜产量略有增长，创下纪录高位。…

江铜阴极铜获批香港LME交割库首批注册仓单

7月15日，伦敦金属交易所（LME）香港交割库正式运营完成首批LME仓单业务。作为国内有色金属行业龙头企业，江西铜业集团有限公司（以下简称“江铜”）凭借前瞻性的市场布局，率先参与LME香港交割库业务。…

库存拐点渐显 锌价向下动力增强

2025上半年，锌价呈震荡走弱趋势。分阶段来看：1月，海外矿山供应逐渐增加，锌价自高位回落；2月—3月，锌锭供应尚未恢复，精炼锌库存持续下降，锌价呈窄幅震荡走势；3月底—4月初，受美国关税政策影响，商品市场整体走弱，叠加需求端疲软及锌矿逐步放量，锌价进一步下探；4月—6月，美国关税政策影响逐渐减弱，冶炼端利润持续修复，但低库存扰动仍在延续，锌价维持偏弱整理态势。…

铜价波动加大 等待产业政策明朗

近期，铜市持续窄幅震荡，但波动幅度相对偏弱，行情运行连续且平稳，仅在近两个交易日有所走强。LME铜价表现与国内铜价走势节奏较为一致，但伦铜近两日上涨幅度相对偏强。…

下半年铝价重心仍以上行为主

上半年，氧化铝价格波动较大。一季度，氧化铝价格自高位大幅回落。澳大利亚受天然气管道火灾影响被迫减产的Yarwun、Queensland两家氧化铝厂逐步恢复生产，海外氧化铝价格走弱，国内新增产能逐步投放，氧化铝市场过剩局面显现，其价格持续承压。…

锂价下行未止 产能仍待出清

今年，国内外碳酸锂资源端项目纷纷落地，冶炼产能快速提升，但需求端增长不及预期，碳酸锂基本面过剩加剧，库存持续累积，随着矿山环节成本削减及冶炼环节技改加速，成本支撑逻辑崩塌，碳酸锂期货价格快速下行。…

“反内卷”政策预期驱动多晶硅价格大涨

7月以来，多晶硅价格在“反内卷”政策预期下快速上涨，现货N型复投料平均价格从33元／千克上涨至43元／千克，涨幅约30%。期货主力合约也跟随大幅上涨，从33090元／吨上涨至40855元／吨，涨幅约23%。…

二季度锌价以震荡运行为主

二季度，国内电解锌价格呈现先跌后震荡的走势，价格重心较一季度下移。4月初，受宏观情绪偏弱及关税扰动影响，锌价承压下行；5—6月，市场情绪逐步修复，锌价止跌并进入震荡区间，整体波动幅度收窄。进入三季度，市场关注点转向供需两端的变化，锌价或有望上行突破震荡格局，主要在于需求端的支撑和供应压力的下滑。…

上期所通报2025年二季度监管情况

日前，上海期货交易所（含上期能源）（以下简称“上期所”）通报2025年二季度监管情况。二季度，上期所持续跟踪分析热点品种的市场运行情况，做好价格监测、持仓监控、行为监管，持续加大对未如实申报实际控制关系账户的监管力度，防范违规交易对价格的影响，严查破坏价格正常形成机制、侵害各方合法权益的违法违规线索，保障市场平稳运行，促进期货市场功能发挥，更好地服务实体经济。…

镍价震荡寻底趋势未变

回顾上半年，镍价整体处于宽幅震荡格局之中。一季度，在矿端供应紧张、宏观面利好共同作用下，沪镍价格上行至13.6万元／吨的高位。但二季度受供应过剩格局制约，镍价重回低位，并持续向下运行。…