需求将成为影响铝价的关键因素

美国曾是全球最大的铝生产国，但随着其他国家铝产业不断发展，美国铝冶炼优势逐渐消失，原铝产量不断下降。2024年，美国原铝产量仅有67万吨，约占全球原铝总产量的1%，美国原铝产量难以满足自身需求，需要从其他国家大量进口。…

政策面出现新特征 沪镍价格强势表现能否延续

近期，政策面出现了2个新特征：一是印尼产业政策作用机制由“量”向“价”转变，二是镍、钴之间出现了跨品种联动。…

基本面驱动仍存沪铜价格或维持阶段性上涨走势

近期，铜价经历调整后再度回升。宏观层面，特朗普关税政策反复，但市场对欧洲经济未来预期较为乐观。从基本面来看，亏损使得冶炼企业减、停产概率加大，同时，“金三银四”消费旺季来临，铜材企业存在较大的刚性补库需求，预计国内社会库存面临持续回落的可能。…

需求逐步回暖 基本面给予铝价底部支撑

近期，美元指数大幅下挫提振了有色金属价格，截至3月7日，美元指数已跌破104关口。一方面，美国近期公布的各项经济数据有所走弱，例如，1月份，美国个人消费支出环比下降0.2%，为2021年2月以来最大降幅；美国2月ISM制造业PMI超预期回落等。…

贵金属价格震荡偏强运行 或再创新高

今年以来，黄金价格延续上涨行情，并不断创出历史新高，其中，COMEX黄金价格最高触及2976.4美元/盎司。1月上旬，受春节假期消费者购金需求旺盛、中东局势紧张等因素影响，黄金价格不断攀升。…

产能持续释放碳酸锂价格将维持底部宽幅震荡态势

2025年，碳酸锂市场依旧围绕产能是否出清展开。保守预计，2025年，碳酸锂价格将维持在6.5万~9万元/吨区间。当前，供应增量主要源于非洲矿山项目及南美盐湖产量的增加。目前，市场重点关注上游冶炼企业、正极材料企业和电池企业的库存状况，以及基差价格变动、上下游持货意愿和产业链格局的变化。…

基本面驱动铜价震荡上行

自2月份以来，铜价持续震荡上行，尽管2月末美俄会谈对铜价带来些许拖累，但未能改变铜价的强势表现。…

高成本产能出清锂价完成筑底仍需时间

今年以来，科创板块引领A股一路持续上扬，在此大背景下，作为新能源领域关键部分的锂电池产业链，其相关企业的股价也一度呈现上涨态势。那么，这一现象是否意味着锂产业即将迎来重大转折？…

锡价仍将维持宽幅震荡格局

近期，沪锡价格经历了“过山车”行情。2月末，缅甸佤邦工业矿产管理局发布了《办理开采、选厂、探矿许可证的流程》，引发沪锡期价单日重挫。但由于近期宏观情绪好转，沪锡价格重拾升势，收复前期跌幅。…

消费旺季临近电解铝价格有望阶段性走强

3月初，电解铝价格在经历短暂整理后，再度开启上涨行情。电解铝价格偏强运行的驱动逻辑主要源于两个方面：一方面，电解铝供应增长受到国内产能“天花板”的限制；另一方面，上半年消费旺季渐近，电解铝下游加工企业开工率正逐步回升。预计3月份电解铝供需形势向好，将支撑铝价维持偏强态势。…

需求趋稳 工业硅价格或反转向上

2月中旬以来，工业硅期货价格再度走出一轮增仓下跌的行情，盘面价格连续创下历史新低，市场情绪极度低迷。…

供应过剩基本面不改 碳酸锂价格或继续偏弱震荡

近期，碳酸锂盘面价格维持弱震荡走势，自2月份以来，碳酸锂价格波动率大幅收敛。从整体来看，碳酸锂期货价格区间稳步下移，截至3月5日收盘，碳酸锂主力2505合约价格下跌至75340元／吨。从现货市场来看，近期，市场交投相对平稳，电池级碳酸锂报价在7.39万元～7.59万元／吨。…

成本显著下降电解铝行业盈利水平持续改善

2月份，氧化铝价格继续下跌，尽管月末跌势有所收敛，但运行重心明显下移，促使电解铝生产成本显著下降。根据安泰科测算，2月份，中国电解铝加权平均完全成本（含税）为17075元/吨，环比下降12.8%，或2508元/吨，较2024年底下降3571元/吨；同比增长1.1%，或190元/吨。…

旺季基本面预期向好 多晶硅价格上涨预期较强

多晶硅期货自2024年12月26日上市以来运行平稳，从价格走势来看，多晶硅行业自律减产效果显现，期现货价格走势坚挺。由于当前处于需求淡季，多晶硅价格上行动力略显不足，呈现止涨企稳态势。…

锂市场供需博弈加剧 锂价或继续震荡运行

1月份，我国新能源汽车总销量同比增长29.4%；欧美地区新能源汽车销量同比回升，其他地区销量大幅增长。产业链中游电池生产环节累库明显；锂盐生产、锂资源进口保持较快增长。展望后市，新能源汽车或超预期增长，但新型储能政策利空明显，多空博弈局面将加剧，锂价或继续震荡运行。…

再生铜冶炼需求保持旺盛 供应压力加大

2024年，由于铜精矿现货加工费持续处于低位，铜价一度创出历史新高，再生铜市场供需均有较大幅度增长。其中，再生铜进口量达到225.0万吨（实物量），同比增长13.3%。根据安泰科调研数据，国内再生铜回收量增长16.2%。从需求端来看，虽然再生铜直接利用稳中略降，但再生铜间接利用大幅增长34万吨，或增长15.6%，整体呈现出供需两旺的格局。…

美国关税政策扰动由强转弱 贵金属价格冲高后明显回调

2月份，贵金属价格总体表现十分强劲，特别是在特朗普关税政策持续扰动下，黄金避险属性凸显，价格连创历史新高，而白银则因其商品属性承压表现略弱，金银比整体上行。2月下旬以来，市场逐渐消化对美国关税政策的担忧，此外，俄美开启会谈有益于俄乌冲突的解决，金银价格因此出现不同程度回调。…

锌锭供应增量确定 消费预期扰动较大

春节前，随着锌价快速下行，锌矿过剩已逐步被市场交易，锌精矿库存与加工费均持续快速上行。春节后，贵金属及有色金属价格受特朗普政府关税预期影响较大，同时，美联储降息表态相对谨慎，日本央行加息表态明确，美元指数弱势运行，推动贵金属及有色金属价格共振反弹。…

特朗普关税影响下的全球铝供应链重构

2月10日，美国总统特朗普签署行政令，宣布自3月12日起对所有进口铝产品征收25%关税，并取消加拿大、墨西哥等传统盟友的豁免政策。此次政策较其第一任期时的相关政策全面升级，且政策目标已从产业保护转向全球供应链重构。加拿大、墨西哥等核心供应国宣布将反制。在能源成本高企与产业链深度绑定的矛盾下，这一政策或加速全球铝行业格局重塑。…

黄金价格进入高位震荡期

美国经济通胀反弹预期升温，美联储短期内降息的可能性仍较低，流动性宽松预期对黄金价格提振或有限。 …