基本面支撑削弱 铝价上行阻力加大

铝价经历长达3个月的持续反弹后，目前主力合约价格已回到境外疫情暴发前的水平，现货价格更是回到14000元/吨以上，持续反弹的背后是宏观面和基本面的双重支撑。…

挤泡沫还需等待流动性和库存拐点 铜市缺乏持续上行基础

6月底，全球铜市场表现强劲，其中LME三个月铜价在6月26日盘中升破6000美元/吨大关，与其他风险资产一样，自4月份以来出现了“V”形反转。从铜价走势来看，我们认为宏观层面流动性泛滥触发的投机需求和微观层面疫情对铜矿产出干扰形成共振，使得铜价出现超预期反弹。…

市场情绪持续改善 沪铜高处不胜寒

3月底以来，铜价持续走升，沪铜指数最高达到47560元/吨，是春节后的最高水平，LME铜最高反弹至5928美元/吨。…

黄金长期看涨趋势并未改变 高波动将成为常态

　　6月以来，金价呈现V形走势。6月初，受非农新增就业等经济数据好于预期影响，金价大幅回落，伦金最低至1668.30美元/盎司。上周市场对第二波新冠肺炎疫情的担忧情绪加重，推动金价走高，金价周线收大阳线，伦金最高至1744.77美元/盎司。从整个黄金市场氛围来看，长期看涨趋势并未改变，只是近期上行动能略有不足。投资者需要关注资金对金价关键阻力位、支撑位的冲击。…

11个期货品种进入技术牛市 “铜博士”再创4个月新高

　　3月下旬以来，黄金、原油及铜三大商品龙头相继开启强劲反弹走势，向市场传递了全球需求改善及经济企稳的信号。…

“铜老大”连创新高 强势背后面临挑战

近阶段，期市“铜老大”连创新高表现强劲，重拾有色金属“领头羊”风采。…

上期所开展铝、锌期权做市商招募工作

铝、锌期权作为铜期权之后的有色金属期权品种…

下游淡季来临 基本面施压沪锌

海外的消费复苏正逐步启动，现货端正由宽松向紧平衡转变，国内下游消费正进入淡季，投资者预期未来基本面内弱外强，沪伦比值走弱或持续。预计锌基本面承压，短期锌价难突破17000元/吨压力位。…

工业属性更胜一筹 白银反弹速度有望胜过黄金

全球多地经济陆续重启，为重振制造业有望提振白银需求。白银价格已从前期的低点大幅反弹。在经济复苏中，工业属性更胜一筹的白银反弹速度有望胜过黄金。…

铝价涨势有所放缓 供给端压力渐增

5月份，沪铝盘面延续了4月的涨势，在经历了月初短暂的横盘整理后继续上涨，并且轻松突破了1.3万元/吨的整数关口继续前进。下游加工行业开工率的持续强劲以及铝锭库存的持续下降时最大的利多因素。截至5月29日，沪铝主连收盘在1.3215万元/吨，月涨幅4.38%；伦铝收盘在1547美元/吨，月涨幅3.48%。…

短期情绪释放 关注金银比价反弹机会

进入三季度，风险溢价的回调可能对当前金银比价形成支撑。从长期逻辑看，黄金多头思路较为明确，短期情绪释放后，黄金价格韧性将强于白银，若沪金银比价进一步下行至85—90区间，可关注其反弹机会。…

沪铝、伦铝跨市正套好时机

3月以来，沪铝、伦铝比值一路攀升，进口盈利窗口也是自2014年以来首次打开。从统计意义上分析，电解铝跨市正套机会显现，不过基本面上的驱动还有待确认。本文集中分析了电解铝国内外市场基本面情况以及跨市套利的操作细节：一是沪铝、伦铝比值回归的基本面驱动逻辑；二是跨市正套时LME的调期费用的确定；三是实盘套利需要注意的操作细节；四是跨市正套策略中具体合约的选择。…

中长期黄金走稳有支撑 适当配置有利于抵御风险抗通胀

随着全球主要经济体进一步放松新冠肺炎疫情相关限制，经济复苏希望重新燃起，并提振市场风险偏好。投资者竞相看好中长期金价，黄金ETF持仓量再创历史新高。…

5月美非农数据存争议 金价跳水后或迎修复

6月5日，备受市场关注的美国5月非农就业数据如期公布。根据美国劳工部公布的数据，美国5月非农就业人口增加250.9万人，好于预期的减少800万人，失业率降至13.3%。…

利空显现 镍价逢高沽空为主

今年疫情冲击令全球经济承受巨大的压力，但是随着疫情得到控制，阶段性的放开经济活动，在赶工需求的刺激下，不锈钢消费出现大幅反弹。虽然短期在赶工背景下需求维持高位，但中期存在边际走弱的预期，并且供应端扰动也逐渐褪去，全球镍铁产量环比改善，预计镍价振荡承压。…

基本面支撑作用进一步减弱 铜价仍主要受经济增长问题困扰

进入5月以来，宏观经济的核心不再是新冠肺炎疫情的防控问题，而是步入“后疫情时代”，多国开始解除封锁复工复产，与之同步的是全球经济增长压力的不断凸显。…

供需边际转差 锌价短期区间波动

　　自年初以来，在疫情暴发后锌价出现了一波大幅度下跌，之后逐步自低位缓慢攀升，近期随着南美矿山宣布逐步恢复生产，锌价出现震荡下行态势。…

供需改善 铜价向上概率较大

5月铜价小幅走强，截至5月29日，沪铜主力CU2007收于43940元/吨，月涨幅2.54%。基本面上，国内供需持续好转，社会库存自3月底以来连续下滑10周。…

基本面驱动转弱 沪铜中期承压

伦铜价格在3月下旬见底之后连续反弹，从4600美元/吨附近升至高点5464美元/吨，涨幅逼近19%，但近来在反弹高位振荡。…

开盘劲爆行情 金价大幅跳空高开

受避险情绪影响，周一（6月1日）现货黄金大幅跳空高开，金价一度突破1740美元/盎司。分析师指出，对新冠病毒造成的经济损失的担忧与日俱增，此外，避险需求给金价提供上行动力。…