金银比为何回升？

过去几个月，金银比基本围绕着68这一中枢震荡运行。7月以来，金银走势出现一定分化，黄金走出一轮上涨行情，但白银表现相对疲软，金银比重回70上方。那么，是什么因素在驱动着这一变化，金银比后续又将往何处去？…

锡价创历史新高 后继冲高动力不足

锡作为上半年有色最为强势的品种，在下半年初始延续了上半年的强势，在其他品种纷纷回调时继续走高，屡创历史新高。与其他品种相比，由于锡的海外产地较为集中，东南亚地区印度尼西亚和马来西亚生产了大部分的海外锡锭，而随着印度德尔塔病毒的传播，疫情在两国再次爆发，印尼的单日新增感染人数一度超过印度达到全球第一，疫情的爆发严重影响了锡锭的生产，印尼马来西亚的锡锭供给不足的同时主要进口国家的生产开始恢复，导致整个市场处于供不应求的局面，基本面上的巨大矛盾支撑了海内外精炼锡价格一路上行，现货升水居高不下，而整个矛盾在6月底全球最大锡锭冶炼厂中国云锡宣布停产检修达到了最高峰，沪锡连创历史新高，而海外锡价也在7月突破历史最高位，锡价整体达到前所未有的高位。…

自由港可能在印度尼西亚建造一座铜冶炼厂

美国矿业公司自由港-麦克莫伦公司(Freeport-McMoRan)在与中国钢铁和镍矿公司青山控股集团(Tsingshan Holding)及其他矿业公司就共同投资谈判破裂后，决定在印度尼西亚独自建造一座铜冶炼厂。…

德国商业银行认为下半年或调整

德国商业银行的分析师丹尼尔·布莱斯曼表示，许多分析师预计未来几年电力和建筑用铜的需求将超过供应，但铜价较2020年初已经上涨60%，今年晚些时候可能会走低。…

锌生产商Nexa Resources计划扩大铜矿项目

全球第四大锌生产商Nexa Resources SA有意增加对铜的投资，因为在全球主要经济体实现碳中和的过程中，市场普遍看好铜的长期前景。…

多因素可能造成全球铜供应面临风险

全球最大产国智利的三座矿山面临的罢工问题将会使本已供给不足的铜市场更为趋紧。…

5月日本铝压延品产量同比增22%

5月日本再生铝产量6万吨，同比增长66.8%；压延产品产量10.2万吨，同比增长21.8%；铝挤压材产量5.3万吨，同比增长24.8%。…

新湖期货：发挥“期货力量” 助力实体企业风险管理

2020年以来，国际大宗商品和金融市场剧烈波动，实体企业经营风险增大，利用期货衍生品工具对冲风险的需求也随之增加。作为大宗商品市场上的重要参与者，期货公司和风险管理子公司也在不断探索创新模式，助力企业管理风险，为实体企业保驾护航。…

中国的废铜再平衡举措可能阻碍铜价上升

2021年上半年，中国废铜进口达82.1万吨（毛重），较去年同期的43.1万吨增长了39万吨，增幅达91%。在新冠疫情、低铜价、美国贸易禁运，中国（为了实现绿色可持续发展目标）削减50%废铜进口配额等因素的影响下，2020年废铜进口量严重下滑。…

缺乏消费驱动 铜价上下两难

7月下旬，大宗商品再度出现一波普涨行情，铜价也不例外。笔者并不认为7月下旬的涨势重启是由需求扩张驱动的，反而认为是在全球经济增长乏力的情况下，中美两国实际利率回落带来的估值抬升和投资需求卷土重来的结果。…

供需错配 氧化铝价格或将震荡上行

截至7月13日，氧化铝三网价格在受到诸多因素影响下，从年初的2320元/吨左右，上涨至2528元/吨，涨幅208元/吨，走出了一个缓慢的单边上涨行情。…

巧用套保“稳价锁利” 护航产业稳健发展

去年以来，大宗商品的价格剧烈波动，部分品种价格暴涨暴跌，给产业链企业的生产经营带来了风险。尤其是同时具有金属属性和商品属性的铜，其价格波动不仅受生产成本和供求关系的影响，还受金融等因素的影响，这也使得铜价波动幅度相较其他品种更为剧烈。受疫情影响，2020年，沪铜3月跌至11年新低35300元/吨，跌幅超过30%，随后铜价由低位反弹，走出一波上涨行情，全年波动幅度超过70%。今年初以来，沪铜依然保持强势，一度涨至78270元/吨，刷新2006年5月以来新高，较2020年3月的低点累计上涨超120%。随后，今年5月以来，受政策调整等多重因素影响，铜阶段性回落，目前沪铜在69000元/吨附近盘整。…

供应扰动不断 铝需求缓慢回落

二季度国内经济复苏的斜率开始逐渐平缓，制造业增速温和放缓是主要原因，工业增加值在季内连续环比回落，整体表现难及市场预期。…

货币政策面临转向 铜基本面出现改善

目前影响铜价的主要因素在于美联储的货币政策，近期关注就业和通胀数据，其中就业数据成为美联储会不会缩减购债量的关键。…

锌供应意外扰动 需求弱稳维持

展望三季度锌价，在海外多国新冠疫情逐渐趋缓并计划在三季度重新开放的情况下，海外矿山因疫情供应中断的概率已经大幅下降，同时国内矿山的顺利复产也缓解了国内精矿供应偏紧的现状。…

锡库存走低供应趋紧 预计后市震荡上行

2021年上半年锡价整体呈现单边上行走势，较2020年底上涨约37.51%。…

供增需降 沪铜调整主基调未变

　　6月下旬铜价短暂反弹之后，7月份再度振荡回落。此前，我们提到6月铜价回落刺激部分下游补库，需求温和回暖，但这种情况不具备持续性。…

基本面尚可 铝价短期偏强运行

虽然进入消费淡季，但目前库存依然偏低，基本面尚可，预计铝价短期偏强振荡，运行区间为18800—19300元/吨。…

锂电池加快替代 铅消费前景难改观

今年上半年，国内铅消费弱势尽显。从时间节奏来看，仅今年春节前，电池企业提前对原料铅锭进行充分补库存。春节后持续至3月初，由于原料补库需求提前透支，下游电池企业的原料补库需求偏低。3月中下旬，下游原料补库需求才缓慢温和回升。二季度，国内电池消费进入淡季，淡季影响凸显，往年5月~6月初电池企业季节性开工率回升的表现在今年未有体现。…

下半年铜市是波动市而非单边市

　　近期，由于大宗商品价格的快速上涨，引起了国家高度关注，监管部门紧急出手，加强了监管力度，同时，叠加市场对美联储货币收缩的担忧，铜价开始震荡下行。6月16日，国家抛售铜储备消息落地，6月17日，美联储会议上调经济和通胀预期，引发了铜价的快速下跌，铜价重回4月价格区间，进入调整期。…