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有色板块的集体上涨在2月初就已经初现端倪，随着美国拜登政府1.9万亿财政刺激方案的持续推进，叠加原油价格率先带来的上涨复苏预期，使得金融市场对于通胀升温的忧虑情绪不断增加。基于通胀交易的策略配置，大宗商品重新获得金融市场的青睐。伴随商品周期牛市开启的氛围炒作，商品价格开始脱离成本-利润的安全边际。价格走势的驱动逻辑向货币流动量靠拢，在控制变量出现明确拐点前，价格走势仍有想象空间。…

宏观与供需共振锡价回调不改上涨趋势

2021/3/1 14:54:00 8860次浏览

　　2月份以来，全球疫情出现明显好转趋势，经济进入强劲复苏期，市场情绪明显好转，通胀预期大幅上涨，叠加美债收益率上涨影响，大宗商品开启一轮牛市。…

基本面坚实沪铝仍可看高一线

2021/2/26 10:36:00 8382次浏览

自2017年供给侧改革高点后，沪铝进入了为期两年的下行期，2020年新冠疫情引发的大跌加速结束了熊市，铝价重新开始走强…

铜价攀至高位产业客户风险管理需求强烈

2021/2/26 10:33:00 7200次浏览

　　2月以来，铜价强势冲高，凸显有色顺周期行业多头之盛。2月24日盘中，沪铜近月合约最高涨至68880元/吨，较2月初的低点56870元/吨上涨12010元/吨，涨幅逾20%。…

春节累库沪铝持仓量显著增加

2021/2/25 9:43:00 6533次浏览

截至2月22日，2月沪铝2104合约上涨12.16%，呈现强势上行态势。…

机构上调期铜目标价谨防铜价上涨后风险

2021/2/25 9:42:00 5997次浏览

早在去年12月，笔者就对今年一季度的铜价给出了积极的判断：“2021年铜价将继续在货币属性与商品属性的拉扯间一决高低，2021年上半年，尤其是一季度，通胀预期加中国经济改善下，LME铜可能会上涨至9000美元/吨，极端情况下可能更高。”…

美债收益率攀升黄金“温吞”前行

2021/2/25 9:37:00 5325次浏览

　　美债收益率上行对全球资产产生溢出效应，一方面，通胀预期之下股市和大宗商品同时上行，商品货币普遍升值，美元指数延续弱势；另一方面，美债收益率上行带动实际利率上行的预期，市场担忧全球退出宽松政策，对黄金价格形成压制。短期来看，全球再通胀预期的升温以及美债收益率的快速上行，使得近期贵金属市场的情绪偏向悲观。…

黄金价格涨幅为何落后于其他周期性商品

2021/2/25 9:34:00 5568次浏览

春节过后，在通胀预期刺激下，国内外大宗商品出现普遍性暴涨，其中以铜和国际原油为代表，掀起了新一轮周期性商品强势上涨浪潮。然而，我们发现，传统上被普遍视为对冲通胀工具的黄金涨势落后，COMEX黄金活跃合约4月合约涨幅未超过2％，上海黄金期货6月合约反弹幅度也仅有2％。…

海外滞胀环境正在形成铜价涨势如虹

2021/2/23 9:28:00 6319次浏览

　　海外尤其是美国前所未有的货币宽松，以及“药不能停”的财政刺激可能已经在引导资产价格泡沫从虚拟资产（股票和数字货币）向实物资产蔓延。低库存或金融属性较强的商品、铜等工业金属和原油暴涨意味着实物资产泡沫（滞胀）开启。短周期注意铜价过快上涨过后的回调风险，中期需要关注滞胀环境是否能够避免，否则铜价易涨难跌。…