明年贵金属牛市大概率结束

　　今年以来，受新冠肺炎疫情影响，全球经济受到巨大冲击，各主要经济体纷纷通过宽松的货币财政政策来降低疫情对经济的影响。在这样的背景下，对宏观经济较为敏感的贵金属价格大幅波动，一度突破此前高点，现货黄金最高达到2074.71美元/盎司。…

全球有色市场复苏前景可期

　　今年以来，新冠肺炎疫情对全球金融市场及大宗商品市场造成了巨大的影响，不少有色金属品种都出现了前所未有的价格波动幅度。日前在苏州举行的2020有色金属行业年会上，国内外有色行业专家就全球有色金属市场在疫情下的变化与未来发展趋势进行了深入探讨。…

基本面利好仍在 沪铝维持多头思路

　　四季度电解铝产能如预期般兑现，而库存却迟迟未累积。展望后市，沪铝仍是较好的做多标的，虽然上周四铝价受社会库存增加影响而出现回调，但是电解铝需求并未恶化，沪铝基本面驱动仍然存在。一是国内产能天花板已定，电解铝新增产能有限，叠加沪铝与伦铝比值回归背景下，电解铝高进口难以持续，后续供给压力减小；二是电解铝需求大幅提高，房地产投资维持强势，房屋竣工面积10月份逆势上涨，建筑用铝短期不会减少；三是汽车产量连续6个月正增长，后续随着汽车下乡、汽车以旧换新等政策的执行，国内汽车产销有望继续改善；四是沪铝交易并不“拥挤”，价格难以出现坍塌式下跌。…

铝价逼近1.7万元 电解铝高利润有望延续

　　虽然已是传统淡季，但在11月份出现暴涨行情后，铝金属期现价格涨势如今依然持续。…

高盛高呼“铜博士”牛市才“刚刚开始” 有望刷新历史新高

　　受亚洲强劲经济数据提振，周二伦铜刷新逾7年新高，但在供应不足和需求旺盛的大背景下，高盛表示牛市才“刚刚开始”，未来有望突破1万美元并刷新历史新高。…

有色金属“翩翩起舞”机构双向减仓迹象明显

　　近日，国内外资本市场迎来一轮强劲走势。一方面，股票和期货市场走势形成联动；另一方面，有色金属与黄金、原油等大宗商品价格走势形成背离，逆流而上。不过，在有色金属价格节节攀升的背后，也流露出“不和谐”的味道。截至12月1日收盘，记者对机构持仓数据梳理后发现，有色金属多空双向持仓均有下降之势，似乎在暗示，已有资金在悄悄地离场。…

“三箭定天山” 有色金属欲说当年好风光

　　随着近期有色行情爆发，在年中坚定看好有色金属走势、满仓潜入一只有色股票的投资者李先生终于将自己的信心兑现——账户收益率已经超过90%。…

风险情绪高涨黄金承压 白银新低概率仍大

进入11月以来，海外新冠疫苗研发及推广进展神速…

基本面边际改善 沪铜淡季不淡

　　近期有色板块走势很强，沪铝、沪锌、沪铜纷纷向上突破，形成板块共振。美元走势持续偏弱，叠加国内经济数据向好，提振做多情绪。当然，基本面的边际改善也对价格构成支撑，使得突破有效性得以确认。因此即便在淡季，铜价仍然有望走出波段上涨行情。…

内外利好聚集 黄金缺乏上涨驱动力

　　9月下旬至今，COMEX黄金期货价格在1850—1970美元/盎司区间振荡运行，与前期相比，振荡区间出现下移，并且价格波动有所加大。短期来看，黄金暂时缺乏新的上行驱动力，将延续振荡格局。…

2020中国有色金属市场供需高峰论坛在沪召开

　　今年突如其来的疫情打乱了有色金属市场的节奏，也加剧了有色金属价格的波动。展望未来，疫情及宏观局势对有色金属后续影响几何？各品种供需情况如何？后市价格又将如何演绎？11月18日，在国金金属网信息科技有限公司主办的“2020中国有色金属市场供需高峰论坛”上，行业专家、资深分析人士集聚一堂，就上述问题进行了探讨。…

缺乏刺激因素 铜价上行阻力加大

　　一方面，美国疫情大规模暴发，未来两个月欧美经济情况存在较大不确定性，或对需求有抑制；另一方面，供应压力有所增加，需求季节性弱化。因此，铜市缺乏推动因素，上行面临重重阻力。…

美债实际收益率缓慢反弹 黄金趋势性偏空

根据美国大选的结果，我们认为，虽然国会继续呈现两党分庭抗礼的局面，但是拜登上台以后，能主导疫情防控力度，财政刺激力度话语权也将更强，美国经济修复将好于现状。当前美债名义收益率处于低位，随着疫情得以控制以及拜登经济刺激政策的投入，经济将逐渐走出衰退期，美债收益率也将开始反弹。而从通胀角度来看，当前美国通胀预期达到了1.73%，已经回到了疫情前的水平，边际修复的幅度趋于变小。美债实际收益率将在长周期内缓慢反弹，黄金价格也将承受一定的压力。…

矿山供给相对紧张 锌市场呈现宽幅震荡格局

　　近期，美国总统大选一波三折，引发市场避险情绪增加，迫使部分投资者获利回吐。大选过后美联储推出刺激政策的概率偏高，由于锌市场受供需因素较大，预计锌价振荡加剧。…

消费边际转弱 沪锌上行空间有限

四季度伊始，锌价触底反弹，价格一路振荡上行。…

宏观环境存不确定性 黄金或创年内新高

　　上周黄金价格涨幅达3.89%，最高触及1960.33美元/盎司。行情主要围绕美国大选展开，美国大选引发市场剧烈波动。…

消费雾里看花 铝价难有趋势性突破

　　三季度以来，沪铝整体维持14000—15000元/吨高位振荡格局，消费淡旺季分界不明显，但据了解，市场实际消费已经悄然发生着变化。进入11月，社会库存仍处于较低水平，仓单库存更是不足10万吨，低廉的资金成本支撑铝价，但在实际消费环比走弱的情况下，铝价又难有突破，后期铝价或维持振荡走势。…

外部因素不明朗 贵金属市场静待“靴子”落地

　　国际金价自8月上旬创下历史新高后，随后在1900美元/盎司震荡至今。近期，欧美疫情防控不佳、美国新一轮刺激方案不明朗、美元走势反复等因素，使贵金属行情走势难以预料。…

基本面无明显亮点 沪铜高位踌躇不前

　　近期全球市场热点频出，资产价格波动明显放大，沪铜价格在50000—53000元/吨区间振荡长达四个月，铜价后期走势备受关注。笔者认为，前期由疫情影响导致的上下游供需错配已经得到缓解，在供应稳步回升和下游消费无明显亮点的背景下，铜价短期上行乏力。…

供应或重回过剩局面 沪铝存在下跌隐忧

　　自7月开始，电解铝便进入高位振荡模式，从基本面来看，我国疫情防控取得显著成效令铝市需求明显恢复。9月、10月是传统消费旺季，终端行业汽车、房地产市场表现依然不错，库存水平亦维持低位。然后，从供应端来看，当前电解铝盈利丰厚，冶炼厂生产意愿强，开工率高，电解铝产量将稳步增加。笔者认为，进入消费淡季后，电解铝供需格局有可能向供应过剩发展，沪铝存在下跌隐忧。…