国内宏观偏暖 铜价面临压力

2023年08月16日 9:33 6085次浏览 来源:   分类: 期货   作者:

近期,国家统计局最新数据显示,7月份,制造业PMI为49.3%,比6月份增长0.3个百分点;非制造业PMI和综合PMI分别为51.5%和51.1%,均连续7个月位于扩张区间,我国经济延续恢复发展态势。

7月份,制造业PMI连续两个月小幅回升,调查的21个行业中,有10个位于扩张区间,比6月份增加2个,制造业景气水平总体持续改善。从供给端来看,生产指数保持扩张。生产指数为50.2%,比6月份下降0.1个百分点。新订单指数为49.5%,比6月份上升0.9个百分点,连续2个月上升。

三季度铜精矿加工费创新高

目前,铜精矿现货市场整体上呈现供过于求的格局,买方的询盘相对卖方的报盘较少。买方认为多重利多因素支撑铜精矿加工费强势上行,包括秘鲁当局延长采矿走廊紧急状态30天等事件,铜精矿现货加工费预计在三季度达到最高值也符合买方的预期。

近期,印尼PT Amman公司表示,已得到印尼政府的批准获得有效期为2023年7月24日—2024年5月31日的政府许可证,可出口90万实物吨铜精矿。在2024年印尼的Gresik和PT-Freeport Indonesia冶炼厂建成后,印尼政府将全面禁止铜精矿出口以满足本国的原料需求。

6月份,我国铜精矿进口量为212.5万吨,同比增长3.2%,环比下降16.9%;1—6月份,中国铜精矿累计进口量为1343.5万吨,累计同比增长7.9%。

7月份电解铜产量再度增长

据SMM统计,7月份,中国电解铜产量为92.59万吨,环比增加0.8万吨,增长0.9%,同比增长10.2%;1—7月份,国内电解铜累计产量为648.51万吨,同比增加63.93万吨,增幅为10.94%。尽管7月份有7家铜治炼厂进行检修,但在粗铜和阳极板供应充裕的背景下,不少治炼厂检修影响的量较之前预计的要少,而且得益于山东某新投产的冶炼厂持续放量,使得7月产量超预期。8月份,仅有1家冶炼厂有检修计划,再加上前期检修的冶炼厂陆续复产和新厂投产后产量的释放,而且在没有原料紧张的限制下,预计8月份全国电解铜总产量将大幅增加。根据各家排产情况,预计8月份国内电解铜产量为98.61万吨,环比增加6.02万吨,增长6.50%,同比增长15,1%。据统计,四季度,有检修计划的冶炼厂将明显减少,预计9月份电解铜产量将小幅下降,但此后几个月产量都将维持在高位。

消费淡季之下 精铜杆行业压力倍增

7月份,由于行业传统淡季叠加铜价始终居高,来自下游漆包线行业的订单表现“淡于往年”,对铜杆的需求大幅下滑。而线缆行业受地产端需求下滑拖累,中小型线缆厂订单表现不足,且资金回款压力大,加之铜价居高,企业多以刚需采购为主。下游线缆及漆包线行业的订单持续不佳,令精铜杆企业在手订单不充足,企业成品库存压力增大下,无奈调节生产节奏,阶段性减、停产现象较为明显,开工率表现不佳。

精废杆价差方面,据SMM数据显示7月份精废杆平均价差1225元/吨,仍处于优势线上。虽然7月份再生铜杆行业受“补税风波”干扰,开工率受到一定影响,但其价格优势仍对精铜杆造成冲击。由于供大于求的行业现状,近年来精铜杆行业加工费已触及企业成本线,因此行业内精铜杆的加工费变化并不大,但7月份精铜杆行业订单持续不佳,企业面临较大的生产运营压力,不得不通过“让价换量”的方式获取更多的订单。

海外市场

国际铜研究小组(ICSG)在其最新月度报告中称,5月份,全球精炼铜市场供应短缺6.5万吨,4月为供应过剩3.3万吨。1—5月份,全球精炼铜市场供应过剩28.7万吨,而去年同期为供应短缺7.4吨。5月份,全球精炼铜产量为232万吨,消费量为238万吨。

智利铜业委员会Cochilco称,6月份,智利铜总产量增长0.02%,达到45.48万吨,但部分主要矿场产量下滑。其中,智利国家铜业公司(Codelco)产量同比下降7.39%,至12.03万吨。Codelco在最新报告中预计,今年铜产量将从此前预测的135万~145万吨降至131万~135万吨。

责任编辑:叶倩

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