黄金逢低做多机会渐现

　　1月8日贵金属价格出现较大幅度调整，COMEX黄金下跌3.33%，COMEX白银下跌6.46%。我们认为黄金大跌后逢低做多机会渐现。…

沪铜震荡蓄势 涨升可期

　　美元指数继续上行空间不大，疫苗大面积接种后，美元的避险需求将下降，风险资产定价重心有可能上移。同时，基本面上，铜精矿供应紧张的格局未变，且全球经济持续恢复的动力较强，铜消费依然存在上行空间。我们认为行情将在振荡中孕育，铜价后期有可能继续上行。…

阶段需求强弱不同 多镍空钢仍可为

　　镍价在2021年前两周的表现可谓是“冰火两重天”，第一周沪镍期价在下游新能源及不锈钢产业的推动下刷新2020年以来的新高，而本周镍系产业链的两个品种价格出现较大幅度回落，周一沪镍主力合约2103单日跌幅近4%，上周四涨停的不锈钢更是被封死在跌停板，三个交易日价格波动幅度超千元。笔者将从基本面的角度解析近期价格波动的主要因素。…

刺激政策促贵金属下方支撑强

　　新年伊始，十年期美债收益率大幅上升，对贵金属价格形成压制。此外，美东时间1月11日，亚特兰大联储主席Bostic表示，对2021年后期开始缩减购债持开放态度，且可能在2022年下半年加息。市场对此消息反应剧烈，美债收益率跳升，美元重返90关口上方，贵金属及比特币均出现暴跌。…

消费淡季来临 沪铜上行动能减弱

　　近期，受全球第九大矿山Las Bambas发货受阻影响，伦铜突破8000美元/吨整数关口，创下近7年以来新高，沪铜主力合约紧随其后，突破60000元/吨整数关口。从基本面来看，目前铜市呈现供需两旺状态，终端消费依然向好，精炼铜供应量明显高于去年。宏观方面，美国大选落下帷幕，不确定性再度降低，但河北疫情需重点关注。综合来看， 随着消费淡季临近，沪铜存在回调的可能，建议关注58000元/吨一线支撑。…

南美铜矿供应问题频出 铜价大涨

1月5日，智利国家铜业委员会信息显示，11月，Escondida铜矿产量同比下降12%，至9.08万吨。Codelco铜矿产量同比7%，至16.61万吨。Collahuasi铜矿产量同比下降15%，至4.82万吨。智利国家统计局称，智利2020年11月铜矿产出同比下滑2.1%。同期，秘鲁第二大铜矿MMG旗下Las Bambas宣布，秘鲁第二大矿场因为抗议问题开始限产。受以上消息影响，截至记者发稿，伦敦金属交易所（LME）创新高，最高涨至8103.5美元/吨，上海期货交易所沪铜2103合约最高涨至5.932万元/吨。 …

悄然突破 沪锡长线上涨趋势明显

　　2021年第二个交易日，沪锡期货增仓拉涨，走出上市以来的新高。总体上，今年市场明确看好锡消费，金融属性定价也在升温，沪锡长期上涨趋势已经显现。…

沪铅震荡运行 沪锌先扬后抑

2020年新冠疫情肆虐全球，大宗商品价格再现极端行情。疫情的发展形势是贯穿全年的价格运行主线，而不同国家的应对政策，经济表现则影响不同市场商品的价格运行节奏。…

市场人士：看好明年金价表现

市场人士认为，中长期来看，未来经济逐渐复苏基本成为共识，预计2021年在“弱美元+低利率”的环境下，金银突破前高进一步上涨是大概率事件。…

低库存支撑 铜价易涨难跌

　　国内精铜产出持续增长，而总体库存处于较低水平，铜价易涨难跌，加上需求略有回暖，汽车、空调消费持续向好，铜价调整后或延续上行之势。…

锌价明年前高后低 注意加工费与库存变化情况

　　近期锌市呈现高位振荡走势，年末由于加工费持续下滑，矿端矛盾仍未解决，加之刚性消费犹存，锌价年底接连突破，成为有色品种中相对强势的品种。未来锌价何时转势？是否还有继续向上突破的可能呢？…

基本面利好提振铝价

　　12月3日，沪铝主力合约2101出现大幅回调，随后进入振荡运行态势。从基本面来看，汽车市场持续复苏，需求端将继续利好铝价。目前华北地区采暖限产对电解铝的原材料氧化铝、预焙阳极产能造成影响，铝价将获得成本端的支撑，预计沪铝短期将继续在16000元/吨上方运行。…

创下近7年新高后 铜价能否延续涨势

　　在投资者风险偏好以及中国经济数据复苏的共同推动下，期铜打破了将近4个月的振荡格局，并突破多个阻力位，创下了近7年新高。但近期铜价呈现宽幅震荡走势，是否意味着铜价要改变方向了呢？…

宽松货币周期下 黄金多头信心渐起

11月金价加速下行，区间跌幅在200美元/盎司以上，内盘跌幅最高达到46元/克，多头信心惨遭重击；进入12月，金价开启反弹模式，目前伦敦现货黄金已突破1850美元/盎司，正尝试挑战1875—1905美元/盎司阻力，内盘金价也正尝试再次冲击400元/克整数关口，多头信心重新被点燃。…

供求两淡 锌市呈近强远弱格局

　　上周沪锌主力合约突破21600元/吨、伦锌逼近2850美元/吨，高位振荡一周后，锌价仍有上涨潜力。一方面，内外锌价高位调整形态稳健；另一方面，从基本面供应和需求来看，国内锌市存在确定性强的可交易预期差。…

全球黄金日均交易量创历史新高

2020中国企业家博鳌论坛·国际黄金市场年度峰会12月4日在博鳌举行。…

明年贵金属牛市大概率结束

　　今年以来，受新冠肺炎疫情影响，全球经济受到巨大冲击，各主要经济体纷纷通过宽松的货币财政政策来降低疫情对经济的影响。在这样的背景下，对宏观经济较为敏感的贵金属价格大幅波动，一度突破此前高点，现货黄金最高达到2074.71美元/盎司。…

全球有色市场复苏前景可期

　　今年以来，新冠肺炎疫情对全球金融市场及大宗商品市场造成了巨大的影响，不少有色金属品种都出现了前所未有的价格波动幅度。日前在苏州举行的2020有色金属行业年会上，国内外有色行业专家就全球有色金属市场在疫情下的变化与未来发展趋势进行了深入探讨。…

基本面利好仍在 沪铝维持多头思路

　　四季度电解铝产能如预期般兑现，而库存却迟迟未累积。展望后市，沪铝仍是较好的做多标的，虽然上周四铝价受社会库存增加影响而出现回调，但是电解铝需求并未恶化，沪铝基本面驱动仍然存在。一是国内产能天花板已定，电解铝新增产能有限，叠加沪铝与伦铝比值回归背景下，电解铝高进口难以持续，后续供给压力减小；二是电解铝需求大幅提高，房地产投资维持强势，房屋竣工面积10月份逆势上涨，建筑用铝短期不会减少；三是汽车产量连续6个月正增长，后续随着汽车下乡、汽车以旧换新等政策的执行，国内汽车产销有望继续改善；四是沪铝交易并不“拥挤”，价格难以出现坍塌式下跌。…

铝价逼近1.7万元 电解铝高利润有望延续

　　虽然已是传统淡季，但在11月份出现暴涨行情后，铝金属期现价格涨势如今依然持续。…