贵金属下方支撑明显 谨防长假期间外盘波动风险

一方面，短期内美元指数再次大幅上涨的可能性偏低，贵金属获得支撑；另一方面，美联储货币政策维持宽松，贵金属存在进一步的上涨空间。总体上，贵金属牛市远未结束。…

白银偏空基调暂难改变

9月以来，白银行情风云突变，伴随着第二波新冠肺炎疫情高峰到来，白银价格反而飞流直下，近期更是一鼓作气破坏掉今年3月以来形成的上升趋势，疫情驱动的避险行情逻辑正在遭受严峻考验。…

电缆需求堪忧 基本面对沪铜支撑有限

空调和汽车消费料能提供一定增量，需求端的掣肘主要在于占比最大的线缆，要谨防旺季不旺现象出现。基本面支撑有限，短期铜价或振荡偏弱。…

“中国因素”仍是全球铜市场焦点

　　中国铜消费量占全球一半，今年6月中国工厂活动创下自2019年12月以来最快增速。中国转向可再生能源系统很可能成为推动铜需求增长的主要因素。铜价在3月触及11年低点后强劲反弹，随着中国需求飙升，叠加新冠肺炎疫情冲击南美供应，铜在短暂跌破2美元/磅后，已经收复了50%的失地。…

美联储议息在即 金价波动料加剧

近期公布的美国及欧盟国家疫情数据显示，美国单日新增明显下降，而欧洲不降反增，法国、德国等政府正考虑延长就业保障计划。…

供应端支撑较强 镍期价企稳运行

近期镍价整体呈冲高回落态势，沪镍主力合约价格一度由前期高点123930元/吨回落至12.5万元/吨下方。…

高利润下供应压力回升 铝价反弹空间或将受限

　　社会库存维持低位，叠加下游旺季预期犹存，现货端偏强对铝期价形成支撑。…

消费有望改善 沪镍仍有上涨空间

　　近期，美股波动加大、美元指数走强等因素打压基本金属金融属性，镍价有所回调。从基本面角度看，不锈钢产业链上游镍矿、NPI供应紧张延续，下游不锈钢消费进入季节性旺季，且仍存涨价预期。…

美元反弹受阻 金价延续震荡格局

近期，在美联储宽松预期以及美元指数不断触底的情况下，黄金价格走势仍然呈现高位振荡格局。…

供求结构压制 白银短期难免一跌

　　当前，原生铅产量恢复，白银增量可期。同时，银价高企，下游需求受抑制，白银累库态势明显。叠加金银比回升，CFTC白银期货净多持仓下滑。仓价背离，与2011年牛熊转换节点类似，短期银价或下跌。…

原料短缺 产业利润重新分配 镍价获支撑

　　近期镍价稳中向上，在前边的报告中我们有提到，主要原因是来自宏观的提振以及有色系中镍价的补涨作用推动。近期下游不锈钢呈现出上市以来的首次直线上涨态势，镍产业链呈现出一定的变化，主要集中在以下几点。…

贵金属波动加剧 内外价差再度扩大

　　近期国内外贵金属市场波动加剧，尤其是白银价格波动明显。市场人士认为，本周风险事件较多，投资者应理性参与，注意风控。…

下游需求强劲 镍矿供应紧缺 镍价或重启上涨行情

　　4月以来，镍价重心不断上移，但在有色金属板块整体走强的背景下，镍价涨势并不流畅。究其原因在于镍基本面矛盾不突出，多空力量均衡缺乏较强的上涨驱动。后市在下游需求强劲复苏以及镍矿供应紧缺的背景下，镍价有望开启新一轮上涨行情。…

多重利好驱动 铜价易涨难跌

　　近期随着美元指数创两年以来新低，有色板块全面爆发，铜价亦摆脱前期低迷走势突破上行，伦铜一度突破2019年的高点。在当前美元持续走弱的背景下，铜价强势表现将持续。…

敏感事件叠加 有色金属面临方向选择

近期，金融市场风险偏好反复摇摆，以贵金属和有色为代表的大宗商品续演“水涨船高”之余，震荡幅度加大并两度高位跳水。截至北京时间8月24日午间，受此前海外金银高位跳水拖累，国内黄金白银期货双双低开，白银期货已更是以4.56%日内跌幅，再度领跌大宗商品。…

美国宏观政策暂受限 铜市进入回调模式

近期铜市在高位震荡，中国基本面的转弱给铜市施加了压力，但碍于美元持续走弱，铜市只能高位震荡，并且在周初还创新高。…

“水涨船高”行情续演 金属价格有强支撑

近期，金融市场经历调整后重拾涨势，以有色金属和贵金属为代表的大宗商品续演“水涨船高”行情。截至8月18日，全球股市及大宗商品（原油能化板块除外）价格多数已创出年内甚至数年来高位，主要推动力是全球央行宽货币宽信用趋势和通胀预期抬头，各类资产价格在流动性充裕下 “水涨船高”。…

强消费带动下 镍价具有向上潜力

近期，高镍铁和废不锈钢价格持续攀升，镍矿供应偏紧，镍矿价格高企抬升镍铁成本，不锈钢需求对镍价正反馈继续加强，国内新能源汽车需求亦在逐步复苏，欧洲新能源汽车销量迅猛增长，三季度镍价可能易涨难跌。当前菲律宾和印尼镍供应维持紧绷状态，继续超预期提升的可能性较低，反而一旦部分供应受到影响，则现有的平衡格局将被完全打破，从而激发镍价出现一轮阶段性的上涨行情。…

铝价上演V形反转 上市公司业绩企稳回升

　　经历年初因全球疫情带来的铝价大幅暴跌、行业普遍亏损后，二季度以来，国内铝行业迎来了商品价格迅速回暖的市场景象。从近期相关上市公司财报数据来看，铝价的上行已缓步平滑一季度亏损带来的冲击。…

锌、镍全球贸易流动方向分析

　　本文主要从锌、镍产业链不同环节的产量分布角度出发，分析其贸易和运输方向及影响。亚洲由于中国的崛起成为目前大宗商品贸易中心，无论是锌还是镍，亚洲在供应和需求两个角度看起来均非常重要，但考虑到资源充足方面，中国在资源端的对外依存度还是较高，因而需要注意保障海外的原料和运输安全。…