华测检测:品牌价值彰显，新业务拓展值得期待
　　研究机构：湘财证券 撰写日期：2013年07月17日
　　国内领先的独立第三方检测服务商。公司是国内第三方检测服务的开拓者和领导者，能够为客户提供一站式的综合检测解决方案。目前公司主要从事贸易保障、消费品检测、工业品检测和生命科学领域的技术检测服务，通过多年的技术积累和市场开拓，公司在检测市场树立了良好的品牌形象。
　　去行政化是国内检测机构发展的大趋势。全球检测市场增长平稳，且市场潜力巨大。相关统计数据表明，目前全球检测市场的主力是独立第三方检测机构。虽然长期以来国内检测市场一直都以国有检测机构为主，不过随着经济的发展，特别是我国对外贸易的增长，第三方检测行业从无到有，逐渐壮大。由于第三方检测的独立、客观及企业发展的灵活性，从长期发展来看，去行政化和鼓励第三方发展将是一个必然趋势。
　　看好公司生命科学检测业务的发展。目前公司的生命科学检测业务以食品安全和环境检测业务为主，随着国家和居民对食品安全和环境保护的重视，未来这两块业务将保持高速成长。另外，公司还有几项医药和医学检测相关的项目正在建设中，估计明年部分项目会投入使用。医药和医学检测市场的空间广阔，看好公司未来在该领域的发展。
　　未来将加强在北方市场的拓展。检测行业属于专业技术服务，其业务规模主要依赖于所在区域的经济发展水平，具有典型的区域性特征。比如，珠三角、长三角和京津冀等东部经济发达地区，其检测需求较强。目前公司的业务还主要集中在华东和华南地区，未来会逐步加强在华北和东北等地区的业务拓展。
　　锐意进取，进入电商平台检测领域。去年年初公司入驻淘宝卖家服务平台，成为淘宝品质管控的合作伙伴，开始为淘宝商城提供质检报告，助力淘宝质量管控工作。目前该项业务还处于前期推广阶段，覆盖的领域比较单一，短期内对公司的业绩贡献也较有限。不过，随着在电商服务平台覆盖范围的扩大，以及与其他电商平台客户的合作，该项业务的市场空间巨大，且成长性良好。
　　估值和投资建议。预计公司2013-2015年摊薄后的每股收益为:0.43元、0.56元和0.74元，对应目前股价的PE分别为:30.1倍、22.8倍和17.4倍。公司作为国内第三方检测行业龙头企业，随着国内检测行业去行政化的推进，未来发展前景广阔，首次覆盖，给予“买入”评级。

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