沪铝旺季预期不再

　　过去的一个多月里，铝价的波幅加大，先是在美元强势反弹下大幅下杀，之后又由于美元继续走弱，以及旺季需求平稳，强势反弹。进入旺季尾声，随着供应的持续走弱，以及旺季预期不再，看空的声音渐多，再加上美元小幅反弹，铝价再度回落，但是铝价仍难以继续大幅下跌。…

黄金呈近弱远强格局

　　COMEX黄金价格自10月初以来呈现振荡偏弱格局。10月中旬触及1939美元/盎司后转头回落，上周下破1900美元/盎司的支撑位，沪金2012合约也失守400元/克关口。目前，金价回调至9月底形成的低点。…

基本面表现尚可 沪铝不宜过分看空

　　进入秋冬季以来，全球宏观风险骤然提升。目前市场面临的最大的风险仍是疫情的二次暴发。其中，美国单日新增病例不断突破前高，法国、德国等欧洲多国相继宣布重启封城措施，境外疫情防控局势面临巨大压力。同时，美国财政刺激计划迟迟未能落地，市场避险情绪进一步提升，全球股市及大宗商品承压下行。…

镍价阶段偏强探新高

　　镍自9月末以来出现了万元回升，新能源题材发力提振外盘，矿价坚挺提供支撑，而不锈钢负面反馈效应并不明显，再叠加中国经济数据较好的表现，以及美国大选前宏观面仍存在较大的不明朗，资金选取有题材、有话题商品，进行短周期博弈明显增加。…

供需结构调整 锌价上行动能将减弱

　　进入8月，沪锌主力2011一直在高位震荡，从基本面来看，国内需求持续回暖对锌价提供了有利的提振，而从供应端来看，虽然锌精矿加工费偏低，但进口锌精矿已经对国内锌精矿形成一定程度的补充，令精炼锌供应增加。在“金九银十”的消费旺季过去后，需求将逐步回落，而供应将持续增加，届时锌的基本面将转空，承受下行压力。…

市场人士热议上期能源推出国际铜期货

　　中国证监会已于近日批准上海期货交易所（下称“上期所”）子公司上海国际能源交易中心（下称“上期能源”）开展国际铜期货交易，合约自2020年11月19日正式挂牌交易。国际铜期货将作为境内特定品种，采用“国际平台、净价交易、保税交割、人民币计价”的模式，全面引入境外交易者参与。…

金价高位震荡 运用黄金期货捕捉外汇套利机会

进入四季度，金融市场不确定性依旧很大，尤其是在海外疫情二次暴发背景下，经济复苏进程可能被打断。…

宏观扰动频繁 有色市场何去何从

本周，国内大宗商品尤其有色市场延续涨多跌少态势。截至周三，沪铜期货主力2011合约收报52150元/吨，上涨1.48%；沪铝期货主力2011合约收报14720元/吨，下跌0.34%；沪锌主力2011合约收报19780元/吨，上涨2.28%；沪镍主力2012合约收报121730元/吨，上涨1.8%。…

供应放量或压制镍及不锈钢远期价格

9月份，镍市由于原材料上涨的预期出现了松动，同时，下游不锈钢的需求明显松动，旺季备货意愿不强，价格出现了大幅下落。…

大选选情裹挟国际金价摇摆不定

国际金价在9月21日开始的下跌中波动率迅速放大，仅两天就击破了8月12日的低点1862美元/盎司。随后，金价的波动率稍有回落，进入“大选月”后，选情的摇摆将会裹挟黄金，因此不确定性更强，金价保持区间震荡的概率明显增加。…

旺季不旺铝市需求平淡 供给端放量持续不断

9月份，沪铝盘面先抑后扬再下行，临近月末行情波动加剧，出现断崖式下跌，也打破了持续了近两个月的高位震荡格局。…

上期所总经理王凤海：完善多层次衍生品市场 促进铝行业高质量发展

由中国有色金属工业协会主办、上海期货交易所（下称上期所）等单位联合举办的“2020年中国国际铝业周”论坛（下称论坛）10月14日在重庆市召开。…

国庆假期黄金宽幅震荡 逢低做多仍是首选

国庆假期，海外宏观风险事件不断涌现，随着市场避险情绪的变化，使得美元震荡调整，黄金价格亦在1900美元/盎司附近震荡调整。后疫情时代诸多的“灰犀牛”和“黑天鹅”风险将会继续冲击经济，在诸多风险点以及全球量化宽松背景下，避险黄金仍有上涨空间，逢低做多依然是避险黄金的核心操作。…

供需重回主导 铅价陷入偏弱格局

三季度，沪铅期价呈现出明显的“倒V型”走势…

供应增长但消费走弱 铜价面临下行压力

6月份，全球精铜产量206.1万吨，同比增长2.3%，创出年内新高，1~6月精铜产量1191.1万吨，同比增长1%，这说明全球精铜产量自5月份开始恢复增长，中国6~8月精铜进口量创纪录，间接证明全球精铜产量在恢复增长。…

挤仓风险提升 铝价震荡偏强

9月份，沪铝价格处于宽幅震荡的走势，重心略有下降。…

贵金属下方支撑明显 谨防长假期间外盘波动风险

一方面，短期内美元指数再次大幅上涨的可能性偏低，贵金属获得支撑；另一方面，美联储货币政策维持宽松，贵金属存在进一步的上涨空间。总体上，贵金属牛市远未结束。…

白银偏空基调暂难改变

9月以来，白银行情风云突变，伴随着第二波新冠肺炎疫情高峰到来，白银价格反而飞流直下，近期更是一鼓作气破坏掉今年3月以来形成的上升趋势，疫情驱动的避险行情逻辑正在遭受严峻考验。…

电缆需求堪忧 基本面对沪铜支撑有限

空调和汽车消费料能提供一定增量，需求端的掣肘主要在于占比最大的线缆，要谨防旺季不旺现象出现。基本面支撑有限，短期铜价或振荡偏弱。…

“中国因素”仍是全球铜市场焦点

　　中国铜消费量占全球一半，今年6月中国工厂活动创下自2019年12月以来最快增速。中国转向可再生能源系统很可能成为推动铜需求增长的主要因素。铜价在3月触及11年低点后强劲反弹，随着中国需求飙升，叠加新冠肺炎疫情冲击南美供应，铜在短暂跌破2美元/磅后，已经收复了50%的失地。…