美国关税政策落地后风险或加剧 铜价易涨难跌

在美国针对进口铜的关税政策落地之前，COMEX铜价与LME铜价价差持续扩大，且这一现象形成的正反馈过程仍在延续。而原料供应整体仍处于偏紧状态，使铜价短期内或仍呈现易涨难跌的态势。…

集运指数（欧线）期货首次亮相新加坡海事周

3月24日，2025年新加坡海事周（Singapore Maritime Week）开幕。新加坡海事周是全球规模最大的海事活动之一，也是国际海事领域最具影响力的行业盛会之一。上海期货交易所（以下简称“上期所”）子公司上海国际能源交易中心（以下简称“上期能源”）作为参展机构首次亮相，并介绍了中国期货市场近年来的发展情况及集运指数（欧线）期货合约设计、运行情况及功能发挥案例，吸引了参会者的广泛关注。…

上期所召开2025年钢铁期货高质量发展座谈会

3月24—25日，在中国钢铁工业协会的大力支持和指导下，上海期货交易所（以下简称“上期所”）在杭州召开2025年钢铁期货高质量发展座谈会。此次会议是上期所连续第二年在杭州举办钢铁期货高质量发展座谈会。作为国家重要金融基础设施，上期所始终坚持服务国家战略、服务实体经济的宗旨。…

数据赋能助力有色金属交割仓库监管 上期所有色金属数据系统向全市场开放

“有单无货”“一货多卖”是大宗商品贸易中长期存在的“痛点”，并由于期现之间传导，可能对期货品种稳定运行产生风险。为防范化解风险、服务实体经济、优化市场生态，自2022 年起，上海期货交易所（以下简称“上期所”）以工业和信息化部名义发布的《有色金属冶炼产品编码规则与条码标识》所规范的25 位商品编码为核心数据要素，打造有色金属冶炼产品数据仓库，建设有色金属数据系统，旨在聚焦提高有色金属行业和交割仓库体系的信息化水平，通过实现有色金属产业链相关数据在交易所端的集成，依托大数据分析与技术应用跟踪仓储数据动态，为有色金属交割安全提供数字化支撑。…

过剩格局下 氧化铝价格或难探底

3月份以来，氧化铝价格持续走低，上周主力合约一度跌破3000元/吨关口，月度跌幅达10.3%，今年跌幅约43%。氧化铝价格的持续下行，主要原因是供应端处于过剩格局，铝土矿国内产量与进口均呈现同比较大增长，部分氧化铝企业亏损运行但尚未出现大规模减产，而海内外新增产能将继续释放，现货价格共振走低。…

多重利空积聚 碳酸锂延续弱势格局

上周，碳酸锂主力合约2505增仓破位下行，周跌幅扩大至3%。上周五，该合约击穿前低支撑，创碳酸锂期货上市以来新低，最低价格触及72420元/吨。现货电池级碳酸锂报价为74300元/吨，周跌幅为0.54%，基差由贴水转为小幅升水。在旺季库存大幅累积以及锂矿价格下跌共同作用下，市场悲观预期进一步强化。…

长三角气温指数（系列）在上海发布

3月22日，长三角气温指数（系列）在上海发布。这一创新性金融气象指数的落地，标志着我国气象数据要素与金融市场的深度融合进入新阶段。中国气象局应急减灾与公共服务司司长王亚伟、复旦大学副校长陈志敏、中国科学院院士张人禾、复旦大学教授赵艳霞、国家气象信息中心主任肖文名、中国气象科学研究院院长张朝林、上海期货交易所（以下简称“上期所”）总经理鲁东升及上海市气象局局长冯磊等共同出席发布会。…

氧化铝价格承压寻底 电解铝价格向上突围

2025年，全球“贸易战”升级，“再通胀”及需求受挫、经济衰退的担忧四起，引发了各国对于上游矿产资源重视程度的加强。…

我国应多措并举抑制铜价快速上涨

受铜供应紧张、美元持续贬值（相对于大宗商品）等因素影响，铜价呈现长期上涨态势，而一些人为因素更是加剧了铜价波动和上涨速率。作为全球最大的铜消费国，中国铜资源八成以上需要进口，精炼铜消费占全球总消费量近六成（主要用于国内消费），而其中一半又用于电力系统等关键领域，对安全性、全周期经济性要求很高，很难采用用铜轻量化、减量化甚至材料替代手段对冲高铜价。…

中国有色金属企业信心指数报告（2025年一季度）

一季度有色金属企业信心指数为50.5，较2024年四季度上升1.0个百分点，高于临界点50。一季度即期指数为49.6，较2024年四季度回落0.3个百分点；预期指数为51.0，较2024年四季度增长1.8个百分点。这是该指数自2024年三季度以来首次上升，尤其预期指数出现上升，表明尽管面临诸多挑战，但行业发展的积极因素逐渐增多，企业对未来发展的信心有所增强。…

锑价继续强势上涨锑资源争夺或将更加激烈

上周，锑价继续强势上涨，企业继续不断调高报价，且惜售情绪明显。…

宏观与产业利好共振 铜价维持强预期走势

当前，铜价从春节前的7.5万/吨一线攀升至7.7万/吨一线。3月上旬，在美国关税预期上升、美元走弱，以及国内宏观预期回升的背景下，铜价在有色金属品种中表现突出，一方面源于宏观利好因素，另一方面则是因为电解铜供应收缩预期。…

宏观因素使黄金价格易涨难跌

今年以来，经济增长放缓担忧引导美联储降息预期不断升温。…

供应压力较大 碳酸锂价格以弱震荡走势为主

春节假期后，美国新能源政策落地，某头部企业矿山和盐厂复产，碳酸锂价格承压运行。此后，受智利发运量大幅增加、国内取消强制配储影响，碳酸锂价格加速下行。但由于矿石价格相对锂盐价格处于高位，对锂价形成支撑，在2月下半月缺少实质因素驱动的背景下，碳酸锂价格下行节奏放缓。…

沪铝价格重心有望抬升

今年以来，氧化铝与电解铝价格呈现出明显的分化态势，氧化铝受制于供应过剩价格持续探底，电解铝价格则在政策支持与需求韧性驱动下强势突破压力位。截至3月中旬，沪铝主力合约2505一度突破21000元／吨关口，创下近4个月新高；氧化铝主力合约2505则下跌至3150元／吨附近，月度跌幅超6%。…

钴价有望超预期反弹

2月24日，刚果（金）政府宣布，暂停钴出口4个月。2024年，该国钴矿产量占全球总产量的76%，若该政策在2025年严格执行，此举或影响全球6.7万吨的钴供应量，将带动全球钴矿供应在2025年转为短缺，推动钴价持续反弹。中国企业在印尼布局大量镍钴湿法冶炼产能，若钴价上涨将显著利好相关公司，而在国内囤有库存的钴厂商也将受益，钴企利润弹性或超出市场预期。…

多晶硅价格短期内以震荡下行为主

国家能源局1月份印发的《分布式光伏发电开发建设管理办法》显示，随着分布式光伏发电装机持续快速增长，接网消纳成为制约发展的主要矛盾，迫切需要调整管理思路，推动源网荷储协同发力，促进行业又好又快发展。国家发展改革委、国家能源局2月份发布的《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》明确，2025年6月1日为新老政策分界点。这刺激了今年上半年抢装需求集中释放。基于政策时间节点，市场预期3—5月份将有一定的光伏装机需求释放。…

美联储3月议息决议对黄金价格提振有限

3月14日，国际金价上破3000美元／盎司，再创历史新高。短期内，由于美国经济走弱和通胀放缓、美联储重启降息的预期升温、美国关税政策反复以及地缘局势紧张，黄金的避险需求强劲，不排除金价再创历史新高的可能。…

1—2月份有色金属工业增加值、产品产量、固定资产投资增幅保持增长

1—2月份，规模以上有色金属工业增加值同比实际增长6.3%（增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率）。其中，有色金属冶炼和压延加工业增长6.6%。…

市场整体氛围偏暖铜价或保持偏强运行态势

近期，受宏观面因素快速变化影响，铜价在经历弱势震荡行情后，呈现出上行趋势。此前，美国个人消费支出等经济数据表现欠佳，市场对美国经济韧性产生担忧，多数风险资产回落，但近期宏观驱动边际转向积极。…