电解铝冶炼成本推动铝价的作用增强
2011年04月14日 9:21 13469次浏览 来源： 美尔雅期货 分类： 铝资讯
在宏观特别是货币层面，我们认为四月份全球货币宽松的环境有所增强，导致通胀预期加大，这将推动有色金属及铝的价格处于一个相对高位的水平。不过中国在四月准备金上调预期、葡萄牙债务问题和英国、欧盟上调利率的可能性加大等因素将对铝价形成压制。
一、未来两月全球及中国通胀预期增强
我们认为未来两个月全球及中国通胀预期将增强，最主要的原因是日本在地震后的货币注入行为；其次是美联储QE3 可能性在减弱，上半年购买计划会持续，但不会迅速转向紧缩；不过欧洲以英国为首的国家加息的可能性在加大，中国可能在四月再次上调准备金。
1、日本在地震后的大规模注资行为终将传导至商品市场并引发通货预期日本快速注资超过50万亿日元，在资金规模上已经超过美国QE2，日元也是全球主要货币之一鉴于日元的地位和日本注资的规模
2、美联储QE3 可能性在减弱，上半年购买计划会持续，但不会迅速转向紧缩美国经济复苏的根基越来越扎实，同时就业市场也在逐步改善。决策者认为政策刺激的规模无需进一步扩大，但重申将完成在6 月底前购买6000亿美元国债的计划，以刺激经济增长并改善就业。不过一旦积极的购债计划停止，美联储不会迅速收紧超宽松的货币政策。
美国经济出现不断改善的信号。美国商务部(Commerce Department)上周五公布的数据显示，因出口和消费者支出增长稳定，而且企业利润保持强劲增长，美国第四季度实际国内生产总值(GDP)终值年化季率增长3.1%，预期增长3.0%；第三季度增长2.8%。非农就业数据增加，失业率下降。
图1：美国GDP 实际年增长率走高
图为美国GDP 实际年增长率走势图。
图2：美国制造业就业指数持续回升
图为美国制造业就业指数走势图。
图3：美国失业率呈下降趋势
图为美国失业率走势图。
图4：美国非农就业数据走高趋势
图为美国非农就业数据走势图。
责任编辑：lee
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