电解铝冶炼成本推动铝价的作用增强
2011年04月14日 9:21 13471次浏览 来源： 美尔雅期货 分类： 铝资讯
三、四月份葡萄牙和西班牙债务问题突出
葡萄牙债务问题影响的力度和时间长度要看欧盟的对策。处理不及时或力度不够将引发较大的避险情绪，并导致资金从商品市场撤离，从而迫使有色金属价格下跌。
3 月23 日，由于葡萄牙国会否决了政府提交的最新财政紧缩方案，葡萄牙总理苏格拉底向总统席尔瓦正式递交辞呈。3 月24 日，惠誉宣布和标普下调葡萄牙主权债务评级。
截至2010年年底，葡萄牙公共负债占GDP的83.3%。4 月和6 月，葡萄牙将分别有42.3亿欧元和49亿欧元的债务到期。而其现金储备仅有约40 亿欧元。而且，尽管葡萄牙今年加大发债融资目标，但由于市场信心匮乏，融资成本已处于历史纪录高点，目前五年期国债收益率攀升至8.14%。
另外当前各界的最大担忧在于，葡萄牙的问题可能引发新一轮的欧洲债务危机。据称，西班牙持有葡萄牙三分之一的公共债务。由于西班牙的银行在葡萄牙拥有超过1000亿美元的风险敞口，穆迪24 日对西班牙银行业评级进行调整，将西班牙30家银行的评级下调一档或多档。
图10：2011 年葡萄牙到期债务压力大
图为葡萄牙到期债务走势图。
图11：2011 年西班牙到期债务规模也不小
图为西班牙到期债务规模走势图。
在产业方面，电解铝冶炼成本推动价格的作用在增强；中国春节后的旺季需求低于预期而产量持续增加，四月份中国供需平衡向过剩方向发展。不过我们预计四月份需求的环比增加依然可能推动价格上行。
责任编辑：lee
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