有色成交不温不火

3月28日，受中美贸易摩擦升级和人民币创汇改以来新高影响，基本金属期货由升转跌，其中沪锡下跌逾 1.2%，铜、铝、锌、镍跌幅均不足1%,铅小幅收涨。此外，黑色系期货全线承压下行，其中焦炭主力合约一 度创下近4个半月的低位，铁矿石跌幅亦一度扩大至2%。…

镍：宏观因素叠加产业影响 价格应声下落

2018年以来，国内镍价在国内外库存持续下降的支撑下突破10万整数关口，并突破前高。近期中美贸易战恐慌情绪影响下，基本金属价格纷纷回落，镍价也未能独善其身，由于其自身的高波动性，我们也看到，此次下跌过程镍的跌幅较大，这除了宏观层面因素，我们也从产业出发，寻找原因归纳为以下几点。…

贸易战爆发加息落地 金价或将开启上涨模式

上周四美联储如期加息，美元利多因素出尽，欧洲央行或将在2019年开启加息通道，叠加美国特朗普贸易战升级，笔者认为无论货币政策方面及全球政治不确定性方面，均对黄金形成强有力支撑，金价或将开启上涨模式。…

有色下游逢低采购

3月26日，受中美贸易摩擦升温影响，基本金属除沪锌以外均呈收跌之势，其中沪镍下跌逾3%，沪铜下跌逾 2.5%。市场的风险厌恶情绪高企，基本金属资金呈大量流出状态，空头继续主导市场。…

白银：有望迎来向上修复行情

近期，贵金属缓缓振荡下行，但随着美联储新任主席鲍威尔公布加息25个基点后，美元应声而下，同时贵金属快速攀升，尤其是白银多头资金迅速入场。…

白银有望迎来向上修复行情

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镍库存或持续下降

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成本塌陷叠加产业链供应过剩 沪铝维持空头思路

采暖季限产即将结束，届时氧化铝以及辅料将逐渐复产，后市供应压力加剧，氧化铝以及阳极价格下跌预期增强，进而导致电解铝成本塌陷，铝锭库存维持高位且拐点难现，中线基本面偏悲观。政策方面，工信部再度强调推动落实电解铝置换工作以防范产能过剩风险，同时美国“双反”已引起工信部的重视，未来国内去产能政策执行力度有望增强。…

锌：消费启动缓慢 价格弱势明显

国内春节过后，沪伦两市锌价均表现疲弱。上周受宏观因素带动，特朗普正式签署公告对进口钢铁和铝产品征收高关税，将不可避免引发各国贸易战争，打压金属价格，加之上周一报LME锌库存暴增7万多吨，致使两市期锌重挫，2月23日沪期锌出现一个跳空缺口，之后连续出现大阴线，两市纷纷跌破下方各支撑位，市场看空情绪持续增加。另外国内春节过后消费复苏缓慢，国内库存暂未出现明显持续性拐点，预计近期国内外锌价或仍表现疲弱。…

节后锌价超跌 未来仍有反弹空间

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铝价：阶段性底部形成中

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铜上攻动能不足

自2018年首个交易日开始，铜价就连受重挫，2月已悄然结束，铜价却依然表现疲软。3月铜市将迎来消费旺季，尽管下游需求有望回暖，但基于2017年基数过高，需求增量难以保障，对铜价的带动也将有限。同时，美元指数短期反弹，也对铜价施压。…

沪锌短线回落 难改多头格局

自2月16日，伦锌连续回落，下破60日均线，市场看空情绪有所增加。我们认为，锌精矿供应依然处于偏紧状态，锌终端消费预期良好，锌价虽然短期在库存大幅增加等因素的影响下出现回落，但中长期多头格局并未发生改变。…

LME库存跳增及美国关税计划施压 期锌触及年内低位

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利空因素压制沪铝低位振荡

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关注沪镍阶段做多机会

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高处“不觉寒” 镍价强势依旧

春节前后，虽然整个下游进入放假状态，消费趋于清淡，但是在硫酸镍需求预期较好以及弱美元带动下，伦镍刷新近几年的高位至14420美元/吨。虽然印尼多次批复红土镍矿配额，但镍价并未出现明显回落，依旧在高位运行。笔者认为，在硫酸镍需求预期大幅增长的支撑下，镍价将维持高位运行。…

不锈钢需求未恢复 沪镍短期上涨空间受限

在近日黑色系偏强走势的提振下，有色金属中与之沾亲的沪镍期货也表现不俗。截至昨日收盘，沪镍期货主力1805合约盘终收涨1%至106000元/吨，创下“三连阳”。不过分析人士表示，由于终端不锈钢需求市场尚未恢复，且短期国内库存下降幅度还比较缓慢，短期沪镍上涨空间将有限，或以震荡走势为主。…

现货贴水将继续缩窄 有色市场回暖

2月26日，基本金属期货继续呈现分化走势，除沪锡振荡收跌之外，其余品种均呈上涨之势，沪镍涨幅居前。…

沪铜调整提供做多机会

春节期间，伦铜冲高回落，但在40日线附近遇到较强支撑。我们认为，后期铜价将继续保持多头格局，短期回落将为投资者提供买入机会，主要逻辑是全球经济企稳回升，铜需求将持续增加，但铜原料供应处于偏紧状态。…