去库存不及预期 铝市空头氛围仍浓

进入11月之后，受氧化铝价格回落以及采暖季限产大幅不及预期影响，国内铝价显著回落，跌幅超过10%。由于铝锭库存持续高位、电解铝市场供需双弱、氧化铝价格易跌难涨，我们认为铝价仍将维持振荡偏弱格局。…

2017上海有色金属市场发展论坛在沪召开

12月8日，由上海有色金属交易中心主办的首届“2017上海有色金属市场发展论坛”在上海物贸大厦召开。论坛围绕“期现联动，共同推进有色金属市场发展”的主题，从上期标准仓单交易、现货衍生品、供应链金融、有色金属行情展望、大宗商品互联网+等多方位角度，围绕有色金属期货市场与现货市场相互促进、协调发展的热门话题展开研讨和交流。…

11月中国铜进口47万吨 铝出口38万吨

海关总署最新数据显示，2017年11月我国出口稀土4,103吨，较上月增加636吨，同比增加2.91%；中国1-11月累计出口稀土46,043吨，同比增加10.0%。…

部分日本铝买家同意明年一季度铝升水为每吨103美元 较本季上涨8-10%

两位直接参与价格谈判的消息人士周四称，部分日本铝买家已经同意向一些全球生产商支付明年第一季度装运的铝每吨103美元的升水，表明现货升水提高。…

11月份中国国产铝土矿消费量环比下滑2.51%

亚洲金属网数据中心显示，11月份中国国产铝土矿消费量约815万吨，环比下滑2.51%。1-11月份国产铝土矿消费总计8890万吨，同比增加11.2%。…

淡水河谷削减镍产量预估 但看好长期需求

巴西矿商淡水河谷缩减未来五年的镍产量预估，但该公司看好镍矿中长期展望，因电动车需求可能飙升。…

CME调降12月黄金和白银期货维持保证金标准

CME将2017年12月COMEX 100黄金期货维持保证金标准下调9.2%，至每手4,450美元，此前为每手4,900美元。…

通胀温和及无风险利率回升，金价尚未迎来拐点

11月份，全球股市涨势如虹，但是作为避险资产的黄金却先扬后抑，基本上在下旬回吐了上旬的涨幅。11月当月，COMEX黄金活跃合约2月合约小幅上涨0.13%，在11月27日一度反弹至1303.4美元/盎司；上海黄金期货活跃合约在11月当月0.36%，12月份开始持续大幅下跌。…

铝：基本面并未好转

沪铝价格在2015年年底跌破10000元/吨的整数大关后筑底反转，用了不到两年的时间就填补了之前四年的跌幅。然而，从国庆节到现在，价格跌跌不休，从高点17300元/吨运行至目前的14300元/吨，跌幅高达17%，短短两个月，基本回吐了前10个月的涨幅。…

多空汇集 锌价等待突破

自8月下半个月以来，两市期锌大致进入宽幅震荡区间，且在10月、11月份先后录得历史高点，但差距不大，显示上方阻力大，期间亦跌破下方整数关口支撑，不过总体在区间内震荡，且区间不断缩窄，截至12月初，震荡时长达3个半月之久，多空因素汇集，锌价有待突破。…

市场偏空氛围仍较浓 铝价易跌难涨

11月采暖季限产方案执行乏力，限产产能规模远不及预期，加之需求端欠佳，库存拐点难现。在基本面走弱、政策面无新利好的情况下，沪铝持续走低，短期内仍将偏弱运行。…

镍价被不锈钢弱势拖累 调整未完

经过周一短暂反弹之后，昨日沪镍期货便重返弱势格局，主力1805合约盘终跌逾1%。分析人士表示，近期，下游不锈钢价格延续弱势，拖累镍价大幅下挫。此外，印尼因素的冲击预期可能随时而至，且处于淡季，终端需求难有起色，因此预计镍价整体将维持大的回调逻辑。…

中长期镍价仍强 关注关注跨期价差套利机会

11月，下游硫酸镍需求增加预期点燃市场做多热情，但持续激增的印尼镍矿供应又给镍价上行蒙上阴影，基本面多空因素交织使得镍价走势胶着。但鉴于镍在有色品种中处于价值洼地，因此中长期镍价依旧看好。…

生产商寻求将日本明年一季度铝升水敲定在每吨110美元

全球铝产商已经提供的明年第一季度往日本的铝升水报价为每吨110美元，这意味着较今年第四季度的每吨94-95美元的升水上调了17%。…

沪铜短期回调后中长期将继续上行

伦铜于11月27日自7000美元/吨回落，我们认为这是短期的回调，并不改变铜价中长期上涨的格局。宏观面持续向好、制造业繁荣以及消费复苏程度高于预期等是铜价上涨的主要驱动力，投资者应以多头操作为主。…

中期供需边际变化利空 铜价回升难改中期跌势

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镍价向上修复 但继续往上空间或有限

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2017黄金产融结合论坛顺利召开

11月24日，由上海期货交易所（下称“上期所”）和北京黄金经济发展研究中心联合主办的“2017黄金产融结合论坛”在上海顺利召开。上期所党委书记、理事长姜岩，中国黄金集团党委副书记、工会主席王晓梅出席论坛并发表致辞。…

基本面向好推升沪锌 短期逢低买入为主

近期，伦锌在3100美元/吨遇到强支撑后回升，当前已经站上所有均线。我们认为短期宏观面没有发生系统性风险的可能，并且锌基本面整体表现良好，这将支撑锌价企稳回升，建议投资者以多头思路为主。…

铜价先抑后扬为主基调

　随着矿企产量恢复性增长，市场焦点重新回到需求端，但下游步入消费淡季，市场对于需求疲软的担忧升温。尽管投资者对中期铜市持乐观态度，重仓持有远月多头合约，但笔者认为远水不解近渴，铜市不宜过度乐观。…