■亚洲经济：
　　◆日本：
　　日本3月制造业PMI降至53.9，大雪天气令扩张速度放缓
　　市场研究机构Markit周一(3月31日)公布的调查显示，日本3月制造业采购经理人指数(PMI)降至53.9，制造业活动扩张步伐放缓，自1月创下的八年高位进一步回落，因部分地区的大雪天气阻碍了生产。
　　具体数据显示，日本3月制造业PMI降至53.9，前值(2月)为55.5，1月56.6创八年最高。
　　该指数已经连续13个月处于荣枯分水岭50上方，但连续第二个月显示增长放慢。
　　分项数据方面，日本3月制造业PMI新出口订单指数52.3，前值51.5，得益于来自中国和菲律宾的订单强劲。
　　日本3月制造业PMI产出指数54.2，前值58.4，为六个月以来的最慢增速，因异常寒冷的天气带来干扰。
　　Markit分析师AmyBrownbill表示，“企业将产出增长归因于消费税上调前的最后需求。消费税将在4月起从5%调升至8%，我们很想知道，在消费税上调后，制造业产出是否还会那样快速地增长。”
　　许多分析师预期，消费税上调会暂时减慢经济增速，但有一种担忧一直挥之不去，即经济难以迅速反弹，从而增强出台刺激举措的必要性。

　　日本2月CPI年率增长1.3%，经济正摆脱温和通缩状态
　　周五(3月28日)出炉的数据显示，日本2月全国核心消费者物价指数(CPI)较上年同期增长1.3%，为连续第九个月攀升，表明经济正摆脱持续15年的温和通缩状态。
　　财务省数据显示，2月家庭支出和零售销售下滑，因席卷日本的暴风雪将很多消费者困在家中。不过已有迹象显示，随着消费者急于在4月1日上调消费税前购物，本月销售正在回升。
　　部分人或许对消费者支出下滑感到失望，不过就业市场依然吃紧可能会支撑人们的预期，即经济能抵御消费税从5%上调到8%的冲击，并且会在4-6月当季暂时滑坡后反弹。

　　CPI表明日本正进一步摆脱通缩
　　SumitomoMitsuiAssetManagement资深分析师HiroakiMuto表示“物价逐步上涨，符合产出缺口为负值的状况将逐步缩窄的趋势”。产出缺口为负值，表明经济正以低于全部产能的速度运行。
　　Muto还称，“就业形势也会继续对物价构成一些温和的上行压力。消费者支出疲软，但下个月将会反弹。”
　　包括油品但不包括新鲜食品价格的核心通胀率按年上升1.3%，符合调查分析师预估中值。1月和12月涨幅均为1.3%，为2008年10月成长1.9%以来的最快增速。
　　2月扣除食品和能源价格的核心通胀率较上年同期升0.8%，齐平1998年4月触及的高位，暗示日本正进一步摆脱通缩。
　　日本消费者通胀自去年6月转为正增长后，过去几个月加速，因日本央行大举货币宽松举措推低日元。分析师认为，随着疲弱日元推高进口物价的趋势消退，未来几个月通胀可能放缓。
　　日本央行夏季前加大宽松？
　　鉴于这种趋势，许多分析师怀疑日本央行能否在大约一年内实现2%通胀率的目标，因持续存在产出缺口，且企业不愿大幅增加资本支出和加薪。
　　外媒调查显示，分析师预期日本央行会在夏季之前进一步放宽政策，以刺激经济增长并推动通胀。
　　分析师预期，4-6月当季的经济将萎缩，因消费税上调后消费者支出将减少，但7-9月经济将会展开反弹。

　　就业市场强劲，严寒天气拖累消费支出
　　政府还数据显示，日本2月失业率降至3.6%，为逾六年来最低。2月求才求职比从1月的1.04升至1.05，符合预估中值，并创下2007年7月以来最高，突显就业市场的强势。
　　经济产业省称，2月零售销售较上年同期上升3.6%，超出分析师平均预期的增长3.2%，不过低于1月4.4%的增速，因日本遭遇一连串暴风雪打压了消费者支出。
　　此外，另一报告显示，日本2月经价格调整的所有家庭支出较上年同期减少2.5%，显示寒流和严重暴风雪导致消费者支出放缓，分析师预估中值为同比增加0.1%。

　　日本2月零售销售年率上升3.6%，增幅高于预期
　　日本经济产业省周五(3月28日)公布的数据显示，日本2月零售销售年率上升3.6%，升幅低于上月的4.4%。
　　此前接受媒体调查的经济学家的预期中值显示，日本2月零售销售年率料增长3.2%。
　　数据并显示，日本2月季调后零售销售月率上升0.3%，此前1月为增长1.4%。
　　此外，日本2月大型零售商销售年率上升1.3%，升幅高于上月的0.1%。
　　日本零售销售数据旨在反映日本基本商业企业活动趋势，包括百货公司、连锁店、超市和其他大型商店及便利店的经营活动。零售销售的表现可以反映消费者支出趋势，因此该指数被认为是日本经济发展的重要因素。

　　日本2月所有家庭支出年率下降2.5%，逊于预期
　　日本总务省周五(3月28日)公布的数据显示，日本2月经价格调整的所有家庭支出年率下滑2.5%，表明寒流和严重暴风雪导致消费者支出放缓。
　　市场预期中值为微增0.1%，此前1月家庭支出年率增长1.1%。
　　日本2月经季调后所有家庭支出较前月下滑1.5%，也逊于预期的增长0.8%，平均家庭支出为266，610日元(约合2，600美元)。
　　数据并显示，日本2月受薪者家庭支出年率下滑1.4%。

　　日本物价年率水平连续第9个月攀升，经济正摆脱温和通缩状态
　　周五(3月28日)公布的官方数据显示，日本物价年率水平连续第9个月攀升，表明经济正摆脱持续15年的温和通缩状态。
　　日本总务省(InternalAffairsministry)公布数据显示，2月全国核心消费者物价指数(CPI)年率增长1.3%，数据符合市场此前的预期中值。
　　1月和12月全国核心CPI年率亦为增长1.3%，为自2008年10月上升1.9%以来的最大增幅。
　　同时公布的数据显示，2月扣除食品与能源价格的核心CPI年率上升0.8%，持平于1998年4月触及高位。日本2月全国整体CPI较上年同期增长1.5%。
　　东京地区3月核心CPI较上年同期上升1.0%，略高于分析师的预估中值升0.9%；2月为上升0.9%。

　　日本上调消费税或冲击经济
　　1997年，时任日本首相桥本龙太郎(RyutaroHashimoto)为了巩固财政状况，决定将消费税从3%上调至5%。
　　其结果就是完全陷入衰退，而日本将很快恢复到此前10年快速增长的希望也随之破灭。尽管部分原因是几个月之后爆发的亚洲金融危机，但上调消费税也负有很大责任。直至最近，再次上调消费税的想法也不可避免地与经济衰退联系起来。
　　不幸的是，日本目前也面临着巨大的公共债务负担，2013年公共债务占国内生产总值(GDP)之比约为225%。同时，日本也可以削减企业税收。有数据显示，日本的实际企业税收要远高于美国、英国和法国的水平，是德国的两倍还多。
　　为了降低债务，以及弥补可能的企业税收减少，现任首相安倍晋三(ShinzoAbe)将开始日本历史上第二次上调消费税。
　　下周二(4月1日)消费税将从目前的5%提高至8%，如果之后一切顺利，日本政府计划将在2015年10月再次将消费税上调至10%。

　　但日本经济还会安然无恙吗？
　　有些人明确的指出不会。最近外资纷纷撤离日本股市和债市。BKAssetManagement经理KathyLien周四(3月27日)在一份报告中指出：“上周外国投资者持有的日本资产平仓数创下新高，这使得许多市场人士相信，外国投资者越来越担忧日本央行(BOJ)会对上调消费税产生的风险保持冷漠态度。”
　　上周日本央行行长黑田东彦(HaruhikoKuroda)在伦敦讲话时称：“日本就业状况要比1997年好的多。央行认为，尽管日本经济在消费税上调后会暂时下滑，但之后会继续增长。”
　　凯投宏观(CapitalEconomics)日本经济学家MarcelThieliant在本月早些时候表示：“投资者都焦急地等待看到需求会有多大程度的下滑……当然有一些担忧的理由：工资增长疲软、上调消费税会进一步抑制家庭购买力。”
　　同时，在所有积极因素中，有一个就是削减企业税收(假设会实施)可以抵消一部分不利影响。法国兴业银行(SocieiteGenerale)认为政府会在6月份表明这一政策的可行性，并可能在2015年4月新的财政年度开始时执行。
　　但这太晚了起不了什么作用，更大的希望还是放在央行会出手解救经济上。
　　法国兴业银行称：“大约有70%的市场人士预期(央行)会在第三季度推出新的货币宽松政策，其中约有一半认为会是在第二季度。”
　　不管怎样，日本民众现在都屏住呼吸，希望安倍政府能够在改善本国财政的同时不损害经济。

　　◆韩国：
　　韩国2月经季节调整的工业产出较前月下滑1.8%
　　周五(3月28日)公布的初步数据显示，韩国2月工业产出萎缩速度超预期，此为韩国经济复苏步伐放缓的迹象。
　　韩国国家统计局公布，2月经季节调整的工业产出较前月下滑1.8%，预期下降0.2%，1月由增长0.1%修正为下滑0.1%。
　　数据显示，韩国2月工业产出较上年同期增长4.3%，预期增长4.1%，前值下降3.8%。
　　韩国的工业产出密切反映了该国的出口表现。该国2月出口较上年同期增长了1.5%。
　　周五数据还显示，2月经季节调整的服务业产出较前月下滑0.4%，1月修正为上升0.7%。

　　韩国2月经常帐盈余75.7亿美元，进出口均略有下降
　　韩国央行(BOK)周一(3月31日)公布数据显示，2月季调后经常帐盈余微降至75.7亿美元，低于1月修正值盈余85.6亿美元，进出口均略有下降。
　　具体数据显示，韩国2月经常帐盈余75.7亿美元，前值由盈余75.3亿美元修正为盈余85.6亿美元。
　　数据还显示，韩国2月贸易顺差为79.7亿美元。进出口数据显示，韩国2月经季节调整的出口下降4%至525.0亿美元；进口下滑2%至445.3亿美元。
　　2月未经季节调整的金融账户净流出69.2亿美元，1月修正后为净流出44.8亿美元。
　　韩国央行表示，按照国际惯例，采取了和以往不同的经常账计算方法，因此历史数据出现一些调整。

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