◆全球汇市：
　　★日本2月消费物价指数符合预期
　　★美国2月个人消费指数物价指数符合预期
　　★英国第四季度GDP增长符合预期
　　★德国3月消费者物价指数初值略低于预期
　　★关注下周一欧元区3月消费者物价指数初值
　　★关注下周一加拿大1月GDP年率
　　时段内日元表现最为突出，在美股早盘反弹的带动下，美元/日元汇价大幅上涨，上破近期的一系列阻力位，且时段大部分时间内维持坚挺，而其他非美货币基本维持区间震荡走势。
　　对日元理应影响较大的日本通胀数据并没有引起日元汇价较大波动。纽约时段前，美元/日元汇价基本维持在近期区间以内，美股的反弹所带的风险偏好上升，为日元汇价下跌带来推动力，但时段内美元/日元汇价面对美股回落却表现的相当坚挺。究其原因，大概是因为4月1日即下周二，日本政府将上调消费税，主导上涨的交易者依然认为日本央行为避免经济放缓将会进一步宽松。
　　但是，面对可能的经济减缓，日本央行会推行进一步宽松吗这是个值得讨论的问题。大部分交易者依然沉迷于对日本央行的期冀当中，希望面对税收增加，日本央行会像去年四月一样果断行动。对于去年四月日央行的行动，需要从两方面解释，首先，从本质上说，宽松措施并不违背日本央行走出通缩的目标，日央行的主要目的可能并非推动经济，而依然是走出通缩；其次，这一行动是在日本政府，尤其当时刚刚上任的安倍晋三的强力推动下促成的，为了促成日本央行的这一行动，安倍不惜威胁修改日本银行法，降低日本央行的独立性，而前日央行行长白川方明，在某种程度上，成为了这一行动的牺牲品。但是，相对于安倍刚刚上台时的政治必要性，现在似乎没有多大必要以日本央行的独立性为代价来推行宽松政策。如果推行宽松政策，只可能是日本央行认为有必要而采取的主动行动。
　　那么，日央行是否有必要行动呢首先，日本央行一直重申的目标是使通胀恢复至2%，而并没有明确强调过经济增长目标，这与美联储此前的失业率门槛完全不同，相比于以移民为主的，善于创新的美国人，日本人似乎更加墨守成规，这与德国人有些许相似。因此，日央行奉行的目标始终是维持通胀稳定，推动经济可能只是间接影响而已。而现在，通胀趋势是否有必要进一步宽松呢在今日公布的通胀数据可以发现，日本通胀复苏依然符合预期，联系此前日央行行长的表态，目前的经济数据可能很难令日央行认为有通胀再度下行的危险。至于加税之后的变化，那就要复杂的多。首先，这一加税行动并非突然，而是已经酝酿很久，可以说日本国民早已有了心理预期，因此，对于加税后的价格上涨，也会有预期，再加上去年日本央行史无前例的超宽松带来的通胀复苏，如果日本国民此前的通缩预期逐渐转变为通胀预期，那么本次加税可能会引起新一轮的预期通胀，即预期价格上涨带动寻求工资增加，进而进一步推动价格上涨；其次，加税可能造成固有成本增加引起的通胀上升，成本增加一方面源于税收增加，另一方面则是前文提到的可能的工资上升带来的人力成本增长，而成本增加本身就具有循环与叠加性；第三，若价格上升导致购买减弱，商家以及制造商可能采取减少生产规模的方式应对，供应减少也可能引起价格上涨；最后，日本政府已经有明确表示，加税之后，为避免经济受累，将增加财政支出以推动经济，从供给关系来说，政府提高支出本身就是推高通胀的一大因素。因此，在加税之后，日本通胀下滑的可能性也许非常有限，若日央行以通胀为目标，那么很可能没有进一步宽松的必要。因此，以宽松预期为源头的观点，可能并不明智。
　　纵观本周走势，有两条比较明显的主线，一是，欧元在欧元区的降息迷局中持续回落，走出了与其他非美货币不同的走势；二是，商品货币本周涨势强劲。
　　对于第一条，下周一欧元区3月消费者物价指数初值可能会带来一个市场预期变化小预告，而大结局则可能是下周四欧央行利率决议。归根结底，这是一个数据决定政策的走势。不过，从近期商品国家，美国，日本，英国的表现来看，通胀似乎均符合或略高于预期，不知欧元区是否在数据上依然能够“独树一帜”呢另外，相对于年率，月率可能更加重要，绝对值的意义并没有变化趋势来的重要，全球通胀疲软是个不争的事实，但是否正在逐渐好转，就需要看月率的表现了。
　　对于商品货币的走势，有观点认为商品货币走强是源于基本面的变化。这个观点略显可笑。商品货币本周的走强源于周一中国经济数据走弱之后的逆转，中国经济数据走弱似乎很难代表基本面走强。其次，商品货币基本面的确是在好转，但数据是在此前两周内就已经公布，还记得澳大利亚贸易帐，新西兰加息，以及澳大利亚远好于预期的就业数据吗有趣的是，当时这些数据并没有引起类似于本周这样的大涨，涨势甚至被各种因素打断而显得步履蹒跚，打断涨势的因素有中国超日债违约，美联储利率决议等诸多外部因素。那么本周以来，交易者们在中国经济数据走弱的鞭笞下，突然意识到“商品货币的基本面走好”的现象了似乎略微有点后知后觉与不合时宜。此外，本周拿得出手的商品货币数据大概只有新西兰贸易帐，新西兰贸易帐如近期常态的大幅好于预期，但商品货币的涨势在三天前就已开始，而且，在本周五加元出现技术修正之前，纽元的涨势依然远远落后于澳元与加元，因此，利好经济数据显然不是商品货币集体飙升的主因。实际上，商品货币的涨势主因依然是中国的宽松预期，但这个预期是否真的合理，还是只是交易者内心的期盼，就要看每个人自己的判断了。

　　◆纽约汇市：
　　美元兑欧元下滑但兑日圆上涨，因风险意愿增强    *欧元兑美元上涨，因风险意愿增强
　　*美元兑日圆上涨
　　*中国官员讲话提振实施刺激措施的希望
　　3月28日-美元兑欧元小跌，但兑日圆上涨，因在中国官员暗示政府可能进一步实施刺激措施后，投资人风险意愿增强。
　　中国总理李克强表示，把经济运行保持在合理区间是当前宏观调控的基本要求，也是中长期政策取向。当前要按照政府工作报告确定的任务，有针对性地陆续出台相应有力措施，有能力、有信心、有条件把经济运行保持在合理区间。
　　讲话扶助带动欧元兑美元上涨，令避险日圆承压。
　　风险意愿增强也显示在美股上涨上，尽管股市尾盘缩减涨幅，由生物科技股领跌。
　　对中国出台新的刺激措施的希望带动了汇市的风险意愿，WorldWideMarkets首席市场策略师JosephTrevisani表示。
　　交易商还表示，他们对欧洲央行是否会在4月3日会议上进一步放宽政策持疑，尽管周二欧洲央行政策制定者的讲话暗示有可能进一步放宽政策避免通缩。
　　路透访问的分析师绝大多数预计，欧洲央行不会在4月3日会议上就立刻开始降息。72名受访分析师中，仅有两人预期会降息，而上次会议前的调查中，78名受访者中有26人预期会降息。
　　不过，本周欧洲央行官员的讲话令欧元承压，因放宽货币政策会令欧元走软。
　　欧央行管委兼德国央行总裁魏德曼表示，要抑制欧元力道，负利率是一个选项，购买银行贷款和其他资产以支撑欧元区也不是绝不可能。
　　欧元兑美元纽约尾盘升0.07%，从稍早触及的三周低点反弹，报1.375美元，欧元兑日圆升0.71%，报141.32日圆。
　　德国一项关键的通胀指标3月意外回落，加大了欧洲央行面临的防止欧元区滑向通缩的压力。
　　德国3月消费者物价调和指数(HICP)显示，年通胀下滑至0.9%，路透对经济学家的调查预估为持稳在1.0%。德国HICP是欧洲央行追踪的通胀指标的重要组成部分。
　　“有可能欧洲央行按兵不动，让我们意外，”BrownBrothersHarriman汇市策略全球主管MarcChandler表示。
　　尽管欧元兑美元今日小涨，但仍远低于1.3877美元的一周高位，后者是在周一美国公布疲弱制造业数据令投资人对美元获利了结后触及的。
　　美元兑日圆尾盘升0.61%，报102.79日圆，稍早美元触及约两周高位102.98日圆。美元指数尾盘升0.1%，报80.195。
　　美国商务部周五公布，美国2月个人所得较前月增加0.3%(预估为增加0.2%)，个人支出较前月增加0.3%(预估为增加0.3%)。

　　◆新兴市场汇市：
　　新西兰元延续涨势，兑美元触及两年半高位    新西兰元兑美元周五触及两年半高位，新西兰元贸易加权指数亦创汇率自由浮动以来最高。市场预期新西兰利率将继续上调。
　　新西兰元兑美元跳涨至2011年8月以来最高点0.8697,接近0.8700--此处存在今日稍晚将到期的期权。
　　新西兰元贸易加权指数跳升至81.03，为1985年汇率自由浮动以来最高。
　　兰特兑美元大涨近1%，因央行暗示未来会升息
　　南非兰特兑美元周四上涨近1%，因南非央行明确表示将很快升息抗击通胀。
　　在1649（格林尼治时间），兰特兑美元较周三纽约汇市收盘价上扬0.95%，报10.6050兰特。
　　根据路透数据，兰特触及10.5615日内高位，此为1月2日来最高，之前央行总裁马库斯称货币政策委员会正处于收紧政策周期。
　　南非央行周四一如预期将利率维持在5.5%不变，称经济增长前景依然黯淡，不过强烈暗示未来会升息以遏制通胀。
　　路透调查访问的分析师准确预计央行周四将宣布保持利率不变，但一些分析师预计今年第二季将升息。央行1月升息50个基点，令市场意外。
　　巴西雷亚尔小幅走软，盘中走势震荡
　　巴西雷亚尔兑美元周五小幅走软，稍早在平盘上下游走。
　　“对巴西评级被调降和美国缩减购债规模的忧虑已成为过去，推高美元兑雷亚尔的因素已所剩无几，”BGCLiquidez的首席经济学家AlfredoBarbutti表示。
　　智利披索兑美元上扬0.5%，受助于铜价上扬。铜是该国的主要出口商品。墨西哥披索基本持稳。

　　◆人民币：
　　中间价创半年新低后人民币微幅收升，月底季末客盘均衡
　　*中间价连跌第三天创半年低点
　　*即期汇价平稳，波动空间继续缩窄
　　*月底+季末客盘结购汇均衡
　　*本周人民币累计回升0.2%
　　人民币兑美元即期汇率周五收盘微升。中间价连续第三天下跌并创半年低点，但市场平淡应对，波动空间继续缩窄到百余点，成交价在上日收盘价上下波动。交易人士表示，时值月底和季度末，客盘结购汇需求均较多，使得客盘更偏均衡，盘面似也未出现疑似的央行干预。短期内6.20元附近对美元支撑较强，可能在此继续盘整。
　　一外资行交易员认为，今天可能是一段时间以来市况最为平稳的一天，结购汇都多，整体偏中性，只是开盘价随中间价方向往贬值方向移动。她表示，市场现在还是以观望为主，希望在未来一两周陆续公布的3月份数据中找到指引。
　　“如果说贸易顺差很小、甚至还是逆差，那么市场预期可能会很分化。要还是顺差的话，人民币要贬值还得靠央行把多出来的美元买掉。”
　　中国境内人民币兑美元外汇期权市场中，隐含波动率成交水平本周自上周高点回落，因即期市场波动性有所下降，且前期押注于扩波幅政策的期权头寸在政策推出后获利平仓。全球汇市中，欧元兑美元周五在三周低位附近徘徊，受累于欧洲央行几位官员近期发表的温和言论。
　　2014年来即期升贬值幅度-2.55%1年期美元/人民币掉期升水离岸人民币市场,北京时间16：3今日上日11年期NDF6.2235/856.22CNH即期6.2063/676.2073中国央行2010年6月19日宣布重启汇改，增强人民币汇率弹性，2014年3月17日起，央行续将汇率日波幅扩至2%，央行并继续按照已公布的外汇市场汇率浮动区间，对人民币汇率浮动进行动态管理和调节。

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