如何打破铝行业的恶性循环？
2012年10月25日 10:58 8738次浏览 来源： 中国有色网 分类： 铝资讯
**互相观望**
想必没有分析师认为铝产量已降得够低,足以在库存逼近历史高位的时候阻止更多过剩的铝流入.
当然,目前每吨超过200美元的实货溢价给予炼厂重要的救生索,否则那些冶炼厂原本可能会大幅亏损.
讽刺的是,这些高溢价是系统性产量过剩的直接後果.
金属过剩助长LME远期曲线正价差,这也刺激了库存融资交易,迫使生产商和融资交易人士直接竞争可用来进行融资操作的金属.
这就是造成铝行业恶性循环的核心根源.
溢价为生产商提供了继续生产的现金诱因,但这麽做它们只是增加了维持住溢价的过剩金属,却压制了价格.
理想的情况是,由中国来打破这个恶性循环.
身为全球最大的铝生产国,中国也拥有几座全球成本最高的冶炼厂.
不过最麻烦的就是这些冶炼厂接受地方政府的财务协助,电力补贴是最常见的方式.
高成本冶炼厂只有在付全额帐单的时候,才真正称得上是高成本.如果它们不必付全额,就无须讨论成本曲线.
国际铝业协会对中国产量的补充数据,尚待中国有色金属工业协会提供数据.
不过其他数据--如来自中国国家统计局的数据显示,9月年化中国铝产量仅较上月微幅减少25万吨,但8月的年化铝冶炼产量是达到创纪录的2,060万吨.
外界普遍认为,目前制约中国产量的因素,是中国西部和西北部省份新一代低成本炼厂遭遇瓶颈,而非集体减产的结果.这类遏制因素预料将只是短暂的.
这使得中国以外的生产商开始担心,更进一步的减产恐怕只会鼓励中国业者出口,来弥补减产带来的缺口.
全球铝行业正互相观望,每个人都在等对方先采取行动。
责任编辑：安子
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