矿业投资持续大热 或成“烫手山芋”
2011年07月08日 9:25 8766次浏览 来源： 中国证券报 分类： 铝资讯
被忽视的风险
从实业资本和二级市场追捧的热度看，矿业投资未来前景看起来似乎很美好。
不过，曾多次参与编制有色金属行业发展规划的北京安泰科信息开发有限公司首席专家赵武壮表示，有色金属矿产资源开发面临较大的风险，包括内在风险和经济、政治环境等外部风险，必须按照风险投资对待。
根据赵武壮的介绍，矿产资源投资的内在风险包括资源存在风险、资源品质风险、矿山开发风险等。资源存在风险方面，大多数有色金属矿藏埋在地下，在理论找矿靶区找不到矿藏的事例比比皆是，大量找矿投入付之东流。即使找到矿藏，对矿体的基本态势也是依靠分析推理。
资源品质风险方面，矿石成因十分复杂，导致不同地区的矿产资源品质相差悬殊。从全球范围看，品位高、易采选的优质有色金属矿资源少；品位低、难采选的劣质有色金属矿多。相当一部分有色金属矿资源在一定条件下不具备开发利用条件，没有价值。
矿山开发风险是指重大环境、安全事故时有发生，如近年来的智利铜矿塌方事件、匈牙利的赤泥坝垮坝事件等，这将对企业生产经营造成重大影响。
从外部风险看，即使当下看起来能够盈利的矿业投资在投产后未必能够达到预期的目标。赵武壮说，有色金属行业是典型的周期性行业，其市场态势完全随经济周期变化。铜、铝等主要有色金属又是典型的衍生金融商品，金融市场波动直接影响价格变化。如果矿业投资在周期高峰时实施，预期投产时刚好遇上周期低谷，就很难得到预期投资回报。
另一位不愿具名的业内专家认为，矿业投资可视为风险投资，而目前各路资金积极涌入矿业，在抬高矿产资源价格同时，也加大了投资的风险。
该专家表示，之所以很多人认为矿业投资能够带来丰厚利润，是因为他们在国内看到相关企业确实在盈利，但是不少国内企业的这种盈利水平是特例，国外很多企业利润水平并不高。仅以环保为例，如果按照国外发达国家的环保要求，大部分矿山都应该关停，而目前环保约束正越来越严。
责任编辑：lee
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