基本面阶段性转弱 沪铜短期下行压力较大

　　受全球货币宽松政策刺激及短期供需面好转支撑，铜价自3月底以来维持反弹走势，价格重心上移至4.3万元/吨，反弹幅度超过20%。但是，随着利好因素消化，上涨动能渐弱，短期沪铜或有回调压力。中长期来看，铜价走势仍然取决于宽松政策和通缩压力的博弈，需关注全球各大经济体经济刺激政策的持续性。…

疫情袭击下 一季度铅锌企业业绩普遭霜打

　　从SMM统计的11家铅锌上市公司整体来看，2020年一季度净利润普遍下降，仅紫金矿业净利增加，其中罗平锌电一季度净利润为-9513万元，同比下降2935.31%。…

美元强势恐难持久 黄金有望继续上行

在疫情影响下，美国就业市场已经降至“冰点”，在前景悲观的预判下，市场对于美联储的负利率预期日渐升温。…

铝价涨势有所放缓 需求端或形成较大压力

4月份，沪铝盘面经历前期大幅下挫和短期底部盘整后，开始了持续反弹的历程。…

蓄电池累库迹象显现 铅价震荡偏弱

受到疫情影响，全球铅市存在供需两弱格局，目前宏观因素对铅价影响较大，对铅市仍存观望态度。…

有色期货ETF单日交易额近亿元

5月13日，大成基金的有色期货ETF（场内代码：159980.SZ）成交额达到9696万。…

铜价重心明显下移 拐点未至风控为先

2020年4月，金融市场的神经被国内外原油价格极其剧烈的波动所牵动，目前考虑到全球新冠疫情对二三季度全球经济的影响仍存在较大不确定性，市场情绪在悲观的经济现实和乐观的刺激预期中快速摇，投资者对大宗商品目前反弹仅仅视为反弹，暂难认定为趋势反转信号，面对即将来临的五月长假风控为先。…

多空角力 黄金宽幅震荡格局可能被打破

尽管全球新冠肺炎疫情形势仍然严峻，但是欧洲多国、美国等计划逐步解除或者放宽疫情封锁措施，重启经济活动，提振市场风险偏好，目前金价仍然在1650—1750美元/盎司区域振荡。长期推动金价走高的因素包括大量现金被注入经济系统，市场对货币信心逐渐下降，经济陷入衰退，黄金的避险保值需求凸显等。从短期、中期分析，目前黄金市场的主要矛盾是市场风险情绪回升打压金价，与经济前景不明、货币财政刺激大力实施支撑金价两种市场力量的博弈。进入5月中下旬，若欧美经济重启失败、中美贸易再度恶化，金价或维持上涨趋势，继续创出年度新高，反之，货币、财政政策大概率不会加码，金价或呈现筑顶、振荡下跌行情。…

疫情控制继续向好 沪锌涨势有望延续

短期来看，一方面，疫情对价格的影响逐渐减小；另一方面，需求回暖，市场情绪有所好转。沪锌指数有望继续上涨。…

上期所修订镍期货合约及交割细则

5月8日，上期所发布公告，对《上海期货交易所镍期货合约》及《上海期货交易所交割细则》进行修订。…

供应端萎缩 沪铜将先扬后抑

假期间伦铜在40日均线处遇到支撑后反弹，但反弹力度不强，价格并没有超过前期高点。…

贵金属长线处于上升通道

随着欧美疫情接近进入平台期及全球各大经济体刺激政策逐步生效，市场逐步转向平稳。…

一季度我国黄金产量82.63吨、消费量148.63吨

据中国黄金协会最新统计数据显示，2020年一季度，国内原料黄金产量为82.63吨，与2019年同期相比，减产10.14吨，同比下降10.93%。…

供需矛盾缓解 沪铅承压回落

近期，沪铅整体弱势振荡，主力合约围绕13600元/吨上下波动。虽然短期铅库存偏低，对价格有所支撑，但是2005和2006合约价差快速回落，表明市场对软挤仓的兴趣并不大。我们认为，后期随着铅供需矛盾的弱化，铅库存有可能出现回升的拐点，铅价存在回落可能。…

做市商制度提升锡期货交易活跃度

随着新冠肺炎疫情在国外持续扩散，全球锡产业链供需两端都受到不小的影响，3月以来锡价波动显著加大，这给产业链企业的生产经营带来了较大的不确定性。记者在采访中了解到，不少企业认为期货市场的价格发现与套期保值功能在疫情中凸显。尤其是上期所去年12月在锡期货上正式引入做市商制度，提升期货合约价格的连续性，优化缩小合约间的买卖价差，为今年相关锡企的套保避险操作带来了便利。…

5月全球疫情可能缓和 黄金上涨势头将有所减弱

　　过去一周，现货黄金价格先扬后抑，一度攀升至7年半高点，直逼1750美元/盎司关口。不过，在特朗普宣布三阶段重启经济计划以及有关瑞德西韦疗效的消息传出之后，部分多头快速获利出场，4月17日在强大的看跌压力下，金价跌至1670美元/盎司附近。从宏观监控指标模型分析，市场实际利率为负值，黄金价格长期看涨趋势不变。但是，有迹象显示，新冠肺炎疫情在欧洲的传播已经见顶，美国正趋于平稳，若5月美国疫情出现拐点或者呈现明显缓和迹象，或将深刻影响金价短、中期走势。…

黄金有望二次探底

流动性危机叠加逼仓消散，美元避险现金为王有望导致黄金二次探底。疫情海外蔓延，流动性趋紧美元强势回归。金融市场流动性问题和债务违约风险加剧，投资者风险偏好下降流动性枯竭，资产抛售潮或将二次来袭。…

镍供给扰动减产加码 不锈钢上涨放缓仍看需求

镍价近期震荡反复波动，由于供给端扰动增加叠加宏观情绪的修复出现延续反弹走势，并逐渐再度接近10万元关口。…

宏观情绪转好 沪铝谨慎追高

在国外疫情持续发酵的情况下，沪铝3月开启了一波大幅下跌的行情，直至跌到11200元/吨附近才寻得有力支撑，随后便开始了近半月的箱体振荡行情。…

白银期货成为对冲价格风险的重要工具

今年以来，在疫情影响下，贵金属价格波动十分剧烈，其中工业品属性较强的白银价格更是在3月中旬遭遇“腰斩”，沪银价格滑落至上市以来低位。…