白银短线承压 长期多单为宜

2024年02月22日 9:58 7746次浏览 来源:   分类: 期货   作者:

美联储政策何时转向,成为当前市场关注的焦点。美联储降息时点和降息幅度的变动会对市场产生较大影响,而通胀和就业市场的表现是决定美联储政策的两项重要指标。美联储的降息预期会随着经济数据、美联储官员的表态等不断发生变动。从短期来看,由于通胀降幅放缓,以及美国经济表现出一定韧性,预计今年上半年美联储进入降息周期的可能性较小;下半年,美联储有望开启降息周期,但降息时点仍具有较大的不确定性。

美国1月通胀降幅不及预估

美国劳工部公布的报告显示,美国两大重磅通胀数据全线超预期,表明通胀压力持续。美国1月CPI同比增长3.1%,高于市场平均预期的2.9%。核心CPI同比增长3.9%,预期3.7%,去年12月份为3.9%;核心CPI环比增长0.4%,预期为为0.3%,去年12月份为0.3%。美国1月CPI全线超预期,核心CPI同比未再回落,核心CPI环比创下8个月以来最大增幅。住房与核心服务通胀黏性突出,美国劳工部在1月CPI公布前上调住房分项权重,这进一步提高了住房通胀对CPI的拉动作用,住房通胀对1月CPI涨幅贡献已经超过三分之二。美联储特别关注的“超级核心价格”,在剔除住房的核心服务价格后,似乎更加强劲,这一指标环比增长0.85%,同比增长4.3%,分别创下2022年4月份和2023年5月份以来的最大增幅,市场对美国CPI数据有望回落到“2时代”的冀望落空。

美联储官员对降息保持谨慎态度

美国1月CPI上涨幅度超过预期,使通胀持续下降的希望破灭。数据也进一步降低了美联储官员很快开始降息的可能性,美国短期利率期货交易员已押注美联储在6月份之前不会降息。如果通胀进一步加速,甚至可能重新引发美联储官员恢复加息的讨论。

近期,多名美联储官员发表了讲话,对开启降息进程持谨慎态度,强调决策者要根据数据采取行动。目前,市场预计美联储要等到6月份才开始降息,今年共进行3次25个基点的降息。

综合来看,美联储货币政策依然是影响贵金属价格走势的重要因素,去年12月份利率决议之后,市场对美联储在今年3月份开启降息周期保持乐观态度,但随着通胀回落速度放缓、经济表现出较强韧性,市场可能不断调整修正降息的时间节点和幅度,美联储今年首次降息时点可能持续后移,因此,整个货币市场行情会出现较大的反复,贵金属价格波动也将加剧。针对白银而言,其工业属性偏强,虽然货币政策对其压制较大,但宏观经济基本面表现出较强韧性对其价格也有支撑,白银价格的波动也将加剧,短线区间以震荡为主。从长期来看,美国经济增速或逐步下行,叠加全球地缘政治、经济格局不确定性仍存,全球大部分央行仍在增持黄金储备等因素支撑,贵金属价格仍长期存在上涨空间,建议金银长期以多配为主。

责任编辑:叶倩

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