镍价大跌,供需格局转换?

2022年06月17日 14:10 3691次浏览 来源:   分类: 期货   作者:

导读: 近两个交易日,镍价大幅下行,我们认为是宏观与产业共振所引发的。

 

宏观方面,美联储3月份加息25个基点、5月再度加息50个基点之后,最新数据显示5月份美国CPI同比上升至8.6%,创1981年12月以来的新高。地缘政治风险以及通胀状况使得市场越来越担心美国经济陷入衰退,所以基本金属近期承压明显。

另外,就镍产业自身而言,也是缺乏亮点。首先,近期纯镍进口盈利窗口一直打开,部分保税区货源进入到国内补给国内现货市场需求;精炼镍生产企业华友近期复产,年产能5000吨,叠加近期国内精炼镍生产企业产量环比增速较为明显,前期国内精炼镍超低库存带来的强支撑边际递减。从需求端看,近期国内不锈钢市场钢厂利润差,社会库存高位,钢厂持续减产依旧刺激不了市场补货情绪,整体表现供需两弱,去库速度缓慢;新能源方面由于湿法冶炼中间品以及高冰镍的回流,前期硫酸镍原料供应紧张的局面已经得到了明显改善,镍豆在原料中占比从50%以上回落至20%以下。

但目前就现实数据国内外库存依旧处于低位且未出现明显的累库迹象,但期货交易的是预期,从以上供需层面的梳理可以看出,供应端的增加是必然的,消费端的复苏存在较大不确定性;再结合当前处于6月中旬这个时间节点上,我们不要过多关注短期市场的涨跌,更应该紧盯相关指标,关注二季报中多次提到的供需格局转换的局面是否要马上到来。

责任编辑:李铮

如需了解更多信息,请登录中国有色网:www.cnmn.com.cn了解更多信息。

中国有色网声明:本网所有内容的版权均属于作者或页面内声明的版权人。
凡注明文章来源为“中国有色金属报”或 “中国有色网”的文章,均为中国有色网原创或者是合作机构授权同意发布的文章。
如需转载,转载方必须与中国有色网( 邮件:mqk@cnmn.com.cn 或 电话:010-63971479)联系,签署授权协议,取得转载授权;
凡本网注明“来源:“XXX(非中国有色网或非中国有色金属报)”的文章,均转载自其它媒体,转载目的在于传递更多信息,并不构成投资建议,仅供读者参考。
若据本文章操作,所有后果读者自负,中国有色网概不负任何责任。