库存下降支撑锌价

2022年04月13日 13:45 10813次浏览 来源:   分类: 期货   作者:

当前全球锌矿呈现出疫情后周期性修复状态,但未来因矿石品位降低、计划外检修以及新增产能投产进度偏慢等因素的影响,海外锌矿的实际供应可能较前期预期降低。

国内锌精矿增产相对乏力,国内锌加工费维持低位。锌沪伦比值处于相对低位,导致当前进口矿吸引力不足。欧洲冶炼厂因为利润下降减产,海外原料供应相对充足,进口锌精矿加工费出现明显上调,国内外加工费出现分化局面,由此可能带动未来进口锌矿增加。

能源危机影响仍在持续,电价高企引发海外冶炼厂亏损严重。前期减产的企业复产进度缓慢,海外锌市场面临前所未有的锌供应紧张,由此导致海外锌现货溢价大幅上涨。

从全球宏观形势来看,高能源价格抬升制造业成本,通胀压力加大,促使欧美货币政策收紧,全球经济增长速度面临放缓压力。另外,当前国内房地产政策底已现,未来政策有望促进房地产市场回暖。

海外方面,地缘政治引发的欧洲能源问题随着未来谈判缓和可能逐渐明朗。天然气、原油价格的动荡,也将伴随着欧洲季节性气温回暖逐步接近尾声,但短期能源供应问题仍将左右国内外锌价。

当前国内精炼锌产量受原料运输影响不及预期,国内消费整体疲弱,但锌出口表现相对强劲,带动国内锌库存去化,沪锌价格被动跟涨伦锌价格。能源危机情绪仍左右锌价走势,警惕能源逻辑边际弱化,引发价格下跌风险。

责任编辑:叶倩

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