挤仓风险提升 铝价震荡偏强

2020年10月13日 10:39 3496次浏览 来源:   分类: 期货   作者:

导读: 9月份,沪铝价格处于宽幅震荡的走势,重心略有下降。

9月份,沪铝价格处于宽幅震荡的走势,重心略有下降。9月初,在宏观情绪及库存增长的情况下,铝价小幅走弱。随着消费略有改善,现货价格有所提升,带动期货价格小幅反弹。9月末,受国外恐慌情绪影响,铝价大幅下挫,最低下探至1.353万元/吨。而后大幅反弹,月末基本收回跌势,截至9月30日,月跌幅1.98%。

地缘政治风险上升 宏观风险仍存

近期,全球地缘政治风险有所上升,市场避险情绪有所增加。

美国经济数据好坏参半,美联储表态频繁,但并无明确行动,美国新版财政刺激方案一波三折,大选前新的财政刺激能否落地仍然扑朔迷离。

欧洲疫情日益严峻,经济担忧上升,无协议脱欧风险仍存,欧央行行长多次强调刺激经济的决心,此外,欧盟复苏基金的推进有助于稳定欧洲经济。

总体来看,目前全球地缘政治局势紧张程度上升,经济恢复情况仍受疫情扰动。美国财政刺激方案波折不断扰动市场,叠加美国大选正在进行,市场不确定性持续上升。

文化和旅游部数据中心统计,国庆假期8天,全国共接待国内游客6.37亿人次,按可比口径同比恢复79%;实现国内旅游收入4665.6亿元,按可比口径同比恢复69.9%;全国零售和餐饮重点监测企业日均销售额比去年“十一”黄金周增长4.9%;全国道路预计发送旅客3.79亿人次,日均客运量4737万人次,与去年国庆假期日均客运量同比下降30.93%。

中国9月官方制造业PMI为51.5,连续7个月处于扩张区间,较8月回升0.5个百分点,回升幅度为4月以来最高值,预期为51.2。中国9月财新制造业PMI为53,前值53.1,为2011年2月以来次高,显示制造业仍在稳步扩张。中国9月财新服务业PMI为54.8,连续5个月处于扩张区间,预期54.3,前值54。疫情后制造业和服务业就业首次同步改善,但力度不强,就业形势依然不容过分乐观。

中国央行决定,自10月12日起,将远期售汇业务的外汇风险准备金率从20%下调为0,下一步将继续保持人民币汇率弹性,稳定市场预期,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

消费略微转弱 库存小幅增加

全球电解铝供大于求的局面尚未改善,LME库存仍处于高位,在一定程度上限制了伦铝的上涨空间。国内方面,目前期货盘面最突出的问题是2010合约持仓量过大,但2010合约交易日所剩无多,挤仓风险进一步提升。从基本面看,较低的库存水平给与了铝价支撑,决定了铝价短期内下限不会太低。但消费端表现一般,又难以给铝价更多的反弹动能。短期铝价震荡偏强概率较大,2010合约交割之后,需重点关注电解铝累库速度,若累库速度较快,将开始施压于铝价。

10月9日,SMM统计国内电解铝社会库存(含上期所仓单):上海地区12.2万吨,无锡地区21.4吨,杭州地区7.2万吨,巩义地区5.8万吨,南海地区19.5万吨,天津4.6万吨,临沂0.5万吨,重庆0.3万吨,消费地铝锭库存合计71.5万吨,较9月30日累库6万吨。

截至10月9日,上期所铝总持仓282761手,较上周278973手增加3788手,铝总持仓略有回升。宏观风险较大,基本面边际转弱。供应端压力仍存,消费略有转弱,但2010合约挤仓风险较大,预计短期铝价震荡偏强概率较大。沪铝2011合约上周震荡偏强,目前已收复前期跌势,重新站上5日均线上方。下周周内预计波动区间1.43万~1.47万元/吨,操作上建议偏多操作为主。

责任编辑:李铮

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