利空集聚 期铅承受下行压力

2019年11月14日 9:18 3275次浏览 来源:   分类: 期货   作者:

导读: 在震荡了近一个半月之后,沪铅指数从进入11月份开始便开启了一波持续下跌的走势。这轮下跌和美元指数走强有一定关系,本轮沪铅的下跌还是由其偏空的基本面决定:供应持续增加,下游消费因消费淡季的来临而趋于平淡。铅市利空因素较多,将继续承受下行压力。

在震荡了近一个半月之后,沪铅指数从进入11月份开始便开启了一波持续下跌的走势。这轮下跌和美元指数走强有一定关系,本轮沪铅的下跌还是由其偏空的基本面决定:供应持续增加,下游消费因消费淡季的来临而趋于平淡。铅市利空因素较多,将继续承受下行压力。

美元指数回暖 利空铅价

近期,美元指数有所回暖,10月份美国非农就业数据好于预期,提振美元指数返单,令外盘伦铅承压下挫,而外盘伦铅的回落,也将对国内沪铅造成一定利空,出现开盘跳空低开的情况。

供需分化 铅市基本面偏空

从供应端来看,再生精铅方面,截至11月11日,1#铅和再生精铅价差为525元/吨,价差依然明显,原生铅的需求将继续被替代。另外,从再生精铅的生产成本来看,废电瓶均价为8150元/吨,刷新年内低位,这将降低再生精铅的生产成本,继续改善再生精铅企业的盈利水平。据测算,目前再生精铅生产企业的平均盈利水平约为466.67元/吨,依然处于年内较高水平,因此,再生精铅企业的生产意愿依然较强,后期再生精铅供应有望继续增加。

原生铅方面,铅精矿加工费的持续走高,将令原生铅供应出现增长。截至11月11日,上海有色网统计的铅精矿加工费为:河南2050元/吨,云南1950元/吨,湖南1950元/吨,内蒙古2100元/吨,广西2000元/吨。据SMM了解,SMM铅精矿Pb 50加工费地区价普遍成交至2000元/金属吨附近,部分至2200元/金属吨,且出现在传统冬储时间段,为原生铅冶炼企业提供较好的利润基础,促使企业在铅价下跌的行情中,仍然保持良好的生产积极性,精铅产量进一步释放。铅精矿加工费呈现缓慢上行趋势,表明铅精矿供应在逐步增加,原生铅的供应也将增加。从产量来看,据SMM数据,2019年10月全国原生铅产量为26.1万吨,环比上升4.6%,同比上升2.2%;2019年1~10月,原生铅产量累计同比增长0.7%。进入11月份,部分原生铅企业结束检修,原生铅产量预计将继续增长。

从终端需求电动自行车行业来看,目前该行业处于消费淡季,成交一般,对铅的需求亦不多。据悉,汽车蓄电池市场更换需求亦是清淡,11月4日~8日,江苏、浙江、江西、湖北与河北5地铅蓄电池企业综合开工率仅为56.24%。平淡的需求端,也难以对铅价形成有效提振。

从库存来看,近期上期所铅库存出现一定程度的累积。截至11月11日,上期所铅期货库存为1.926万吨,这也将利空铅价。

综上所述,从供应端来看,再生精铅、原生铅供应将继续增加,而且目前处于铅下游行业的消费淡季,需求端表现平淡,铅市基本面偏空,美元回暖也对铅价造成压力。预计沪铅指数将继续承受下行压力,关注前低1.566万元/吨一线的支撑。

责任编辑:李铮

如需了解更多信息,请登录中国有色网:www.cnmn.com.cn了解更多信息。

中国有色网声明:本网所有内容的版权均属于作者或页面内声明的版权人。
凡注明文章来源为“中国有色金属报”或 “中国有色网”的文章,均为中国有色网原创或者是合作机构授权同意发布的文章。
如需转载,转载方必须与中国有色网( 邮件:mqk@cnmn.com.cn 或 电话:010-63971479)联系,签署授权协议,取得转载授权;
凡本网注明“来源:“XXX(非中国有色网或非中国有色金属报)”的文章,均转载自其它媒体,转载目的在于传递更多信息,并不构成投资建议,仅供读者参考。
若据本文章操作,所有后果读者自负,中国有色网概不负任何责任。