一季度核心数据向好 铜价宽幅震荡

2019年05月07日 8:53 2369次浏览 来源:   分类: 期货

今年一季度,铜价在中美贸易战缓和后,有明显反弹。但受制于消费端的低迷,期、现货市场也相继出现恐高情绪,2月份以来,沪铜价格在4.8万元~5万元/吨之间宽幅震荡。价格重心较年初的时候有所上移,虽然当前消费端还未有明显起色,但是4月以来,国内多家冶炼厂集中检修,二季度的电解铜产量会有较大幅度的减少,支撑当前铜价。

电解铜产量下滑 等待消费激活

4月份以来,国内多家冶炼厂集中检修,包括东营方圆、阳谷祥光、新疆五鑫铜业、赤峰金剑、金隆铜业、山东恒邦、豫光金铅,金昌铜业。总计影响产量约6万吨,持续时间多在40天左右。除此之外,二季度还有中原黄金和福建紫金检修,二季度总计影响产量约12万吨。

矿端的干扰率持续抬高,TC(粗炼费)持续下行,铜精矿的的供应增速与冶炼厂产能增速不匹配,冶炼厂的开工率也相应受到影响,在冶炼厂利润持续收缩的情况下,会极大影响生产积极性,最终导致精铜的产量下滑。

新能源汽车进入2.0时代 电池技术改革备受关注

据中汽协数据显示,2018年,新能源汽车产销分别完成127万辆和125.6万辆,比上年同期分别增长59.9%和61.7%。其中纯电动汽车产销分别完成98.6万辆和98.4万辆,同比增长48%和50.9%;插电式混合动力汽车产销分别完成28.4万辆和27.2万辆,同比增长121.9%和117.6%。预计2019年新能源汽车产销量将突破150万辆。当前,在绿色革命、能源革命、环保革命、城市交通革命、出行革命和技术革命的大环境下,推动着汽车革命到来;新能源汽车产业也将在不久后进入2.0时代。

其次,在三元电池技术的不断发展,锰酸锂配合三元材料,形成复合材料,提升了新能源汽车电池的安全性能。与此同时,通过有效解决新能源电池组剩余的材料问题,也较大地压缩了电池成本,极高新能源汽车经济效益。

国际宏观因素影响下降 美联储加息周期到达尾声

4月29日至5月3日当周是市场的数据超级周,其中包括美联储FOMC会议,英国央行议息,美国非农业人口就业数据等有分量的数据。

美国一季度实际GDP年化增长初值数据为3.2%,创2018年三季度以来新高,大幅高于市场预期的2.3%。主要由于净出口拉动GDP增长1.03%,库存增加提振经济0.65%。二者合计提升GDP1.68%,幅度是近6年来最大。但其他数据大多不及预期,包括美国一季度个人消费支出(PCE)年化季环比初值为1.2%,创近一年来新低,且较前值2.5%大幅回落。一季度核心个人消费支出(PCE)物价指数年化季环比初值为1.3%,创2017年三季度以来新低,远低于美联储2%的政策目标。

如果当通胀开始上升,美联储则需要不断推进正常化进程,来使之与经济的强劲程度和通胀相匹配,但如果通胀不存在加速攀升的压力,因此,暂停加息也会成为主旋律。

外围宏观环境的缓和,有利于大宗商品价格稳定。

沪铜近月合约有望转变 从Contango转变为Back

年初以来,铜精矿加工费急剧下滑,现货TC较年初下滑了将近20%。外加国内废铜政策趋严,导致了当前市场对于铜精矿供应的担忧。

期货市场上,4月26日远期合约1907/1908呈现资金净流入,沪铜1908合约增仓将近6000手。虽然当前近月合约为价差稳定在20元~30元/吨的Contango结构,但随着时间不断推移,Back结构将会代替当前的Contango结构。

责任编辑:李铮

如需了解更多信息,请登录中国有色网:www.cnmn.com.cn了解更多信息。

中国有色网声明:本网所有内容的版权均属于作者或页面内声明的版权人。
凡注明文章来源为“中国有色金属报”或 “中国有色网”的文章,均为中国有色网原创或者是合作机构授权同意发布的文章。
如需转载,转载方必须与中国有色网( 邮件:mqk@cnmn.com.cn 或 电话:010-63971479)联系,签署授权协议,取得转载授权;
凡本网注明“来源:“XXX(非中国有色网或非中国有色金属报)”的文章,均转载自其它媒体,转载目的在于传递更多信息,并不构成投资建议,仅供读者参考。
若据本文章操作,所有后果读者自负,中国有色网概不负任何责任。