镍铁供应偏紧 镍价迎来反弹

2019年01月31日 9:45 5738次浏览 来源:   分类: 期货   作者:

镍铁产能投放延期,短期内供应偏紧

据SMM调研了解,原定于2019年1月初集中投放的8条镍铁生产线进度不如预期,并且一度延期烘炉。从供应方面来看,近期国内华东某大型镍铁厂已有两台炉子出铁,约7000 吨/月产能,第三和第四台已经烘炉,虽然投产节奏开始加快,但真正出铁仍需要时间,短期内国内镍铁供应维持偏紧的格局。需求方面,由于废不锈钢价格的上升,叠加镍铁未来供应增量确定性较强,导致高镍生铁更具有经济性,更受钢厂青睐。另外,据SMM调研了解,钢厂在春节假期前通常都会备足一个月的库存,而南方某钢厂已经签订了一部分3月份的订单,导致市场上高镍生铁货源较为紧张,利好镍价走势。

境内外库存维持低位,支撑镍价走势

内盘方面,上海期货交易所镍日仓单数据呈现小幅下降趋势。从2018年11月份开始,仓单持续下降,截止至2019年1月29日为止,上期所月度平均降幅为0.13万吨,为三年来的最低位。

外盘方面,虽然市场曾有质疑库存增加的言论,但是LME库存整体从2017年11月中旬开始呈明显大幅度下降的趋势,途中虽有轻微回升等情况,但是持续时日均比较短,截止至2019年1月28日,LME库存月度平均降幅为1.28万吨,目前库存为四年来的最低位。

整体上来看,两大期货交易所的显性库存均呈下降的态势,降幅近1.4万吨/月。

印尼镍矿配额到期,出货量或大幅减少

印尼方面,1 月份有Harita、Fajar 和 Toshida三座矿山配额到期且新配额暂未批准,或在一段时间内暂停出货,因此印尼 2 月出货量环比将会大幅减少。据SMM,此前,金川 WP、Sambas等企业配额到期后需要 1-2 个月才能获批配额,因此三座矿山在本月用完最后的配额之后将暂停出货。菲律宾方面,传统雨季为每年的11月至次年3月,据业内人士透露,近期刚恢复装船的塔威地区的矿山 SR Languyan 因品位调整之后会暂停出货。据SMM调研了解,在苏里高地区雨季结束之前,即 4 月份之前,菲律宾月发货量或稳定在 110万湿吨附近。

综上所述,印尼三家矿企配额陆续到期后将暂停出货,菲律宾雨季导致当地相关主产区出货量的减少,镍矿供应在短期内呈现较为紧张的格局,矿价或坚挺,对镍价形成支撑。但待传统雨季结束后,菲律宾苏里高地区出货量将逐渐增加,叠加印尼新配额批准后供应也将恢复,镍矿供应宽松的大格局仍未改变。

行情展望:

整体来看,供应方面,中国和印尼镍铁产能投放的延迟,导致短期内镍铁供应趋紧,而菲律宾及印尼镍矿出口量的减少,使得矿价较为乐观。需求方面,春节后部分不锈钢厂或将出现集中补货的需求,预计一季度镍价或将呈现震荡上行的态势。

责任编辑:李铮

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