海德鲁一波三折，氧化铝后市谨慎乐观
2018年10月09日 10:51 5002次浏览 来源： 华泰研究所 分类： 铝资讯
据海德鲁官网报道，今年3月，海德鲁巴西Alunorte氧化铝厂因暴雨出现赤泥泄漏，被当地政府限制了2号赤泥坝（DRS2）和配套的最新压滤技术的使用，影响50%即315万吨产能。3月至今，Alunorte工厂仅使用1号赤泥坝（DRS1）生产，但DRS1原计划逐步退出生产，并且压滤技术老旧，故其自3月以来处于超负荷运行。
受此影响，10月3日海德鲁官网宣布，DRS1已接近使用寿命，可能提前关停，即该厂原有的630万吨氧化铝产能或100%关停。但10月6日事件出现反转，海德鲁又宣布获得了巴西政府的许可，可以在DRS1使用最新的压滤技术，从而DRS1的生产将延续，未来一段时间Alunorte仍将保持50%的产能利用率。并且海德鲁在官网表示，新压滤技术获批后，公司将积极准备恢复此前被关停的50%产能（DRS2）。
从目前事情发展来看，受益于新压滤技术获得了巴西政府许可，短期内海德鲁Alunorte工厂氧化铝生产规模将维持在50%不变，而长期看DRS1仍有可能填满并逐步退出生产，从而DRS2能否获批复产、何时复产将成为关键。
我们认为，国际方面9月末美铝西澳罢工事件得到解决，海德鲁亦存在恢复正常生产的可能性，海外氧化铝获利回吐可能性大，价格或出现调整。国内方面，魏桥集团、东方希望晋中铝业、信发化工合计270万吨的产能有望从四季度初起逐步投放，相较电解铝的新增产能情况，年末氧化铝供应可能边际宽松。我们对国内外氧化铝后市价格持谨慎乐观态度。
责任编辑：王慧
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