今天下午13:30，中国4月规模以上工业增加值、社会消费品零售总额和1-4月固定资产投资等数据将集中出炉。在经历了央行周末突然降息、贸易数据双双滑落和非农回暖之后，大宗商品又可以有哪些期待？
　　面对实体经济下行的巨大压力，上周日，中国央行宣布，自5月11日起下调金融机构存贷款基准利率，其中一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.1%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.25%。同时将金融机构存款利率浮动区间上限由存款基准利率的1.3倍调整为1.5倍。这是央行六个月来第三度降息。
　　降息后首个交易日，大宗商品普遍上扬，黑色系重返升势，化工品集体走高，沪镍亦逼近纪录高点。就连素来对宏观政策破为不敏感的农产品也作出了回应，因中国降息提振了对中国需求的预期，CBOT大豆周一亚洲时段电子盘大幅走高。从中可以看出，此次降息对整个商品期货市场都产生了提振的作用。
　　但好景未长，在短暂的雀跃之后，大宗商品便再度集体下滑。随着投资者重新审视当下中国经济状况，降息是否足以提振经济前景遭到了质疑，以黑色系和基金属为代表的工业品在这种氛围中遭到抛售。
　　其实，近期大宗商品的集体反弹，一方面是由消费旺季导致需求增加拉动的，另一方面是拖赖于市场对中国政府进一步推出刺激举措的预期。上周五中国海关总署公布的数据显示，中国4月出口同比下降6.4%，进口同比下降16.2%，为2009年来同期最差表现，且为连续第四个月以两位数速度下滑。而在次日出炉的4月通胀数据中，4月居民消费价格指数(CPI)同比上涨1.5%，4月工业生产者出厂价格指数(PPI)同比下跌4.6%，跌幅大于预估，显示工业生产领域依旧低迷。这些数据都为中国政府进一步刺激举措提供了理据和空间。
　　因此，一旦此次公布的数据整体远逊于3月，随之而来的避险恶浪将在短时间内对以铜、原油和铁矿石为首的工业品造成冲击，期价会因此出现回调。但在短暂的剧烈震荡之后，这种恐慌情绪很快会转换为对中国政府将进一步出台刺激举措的期盼，在这种情绪的带动下，商品期货将延续此前涨势，伦铜有望跃至6500美元上方。而由于国际油价主要受产油国政策和美国库存影响，其能否打破60美元附近的震荡格局，仍是未知。近期涨势陷入瓶颈的黑色系则需要更多的实质性利好。
　　而如果数据整体好于市场预期，对中国经济成长前景的向好预期将极大鼓舞大宗商品，油价、基金属以及黑色系都将从中获得支撑。但这并不意味着投资者对中国经济的前景会转为乐观，基于中国经济近期整体表现疲弱，市场需要更多利好数据才能回心转意。因此，在短暂的上升之后，投资者将重新审视这些数据是否足以表明中国经济已经开始转暖，而这种市场心理将令期价升势放缓。