周二，伦敦金属交易所(LME)三个月期镍微涨0.04%至每吨13,755美元，盘中一度高见3月26日以来最高位13,990美元。自4月中旬触及12,205美元的六年低点后，期镍回升近14%。上海期货交易所主力期镍合约亦上涨近1%，受助于首个交易日前的空头回补。伦铜表现稍弱，当前价格自近四个月高点下滑，至每吨6,360.5美元，不过，上周五其升至去年12月19日以来最高点每吨6,424.50美元。然而国内市场，沪铜主力7月合约午间则收升0.37%，报45630元/吨。
　　细究镍、铜等的反弹之路，发现除了宏观面的政策刺激因素之外，还有基本面的发力推动。另外，基本金属经历前期的大跌之后，价至相对便宜的区间，并降低投资成本，从而更利于投资介入。
　　“印尼出口禁令及库存下降引发的镍供应紧张未得到很好的体现，但目前价格是很好的买入机会，”瑞银（UBS）驻悉尼分析师Daniel Morgan表示。对于铜，相较于镍，其对宏观经济更敏感。当前市场正消化全球一系列疲弱的制造业数据。这些数据或许促使美国和中国的货币决策者维持宽松政策。但更让铜市担忧的是，需求端和供应端的不匹配，导致供应过剩从而继续拖累价格。
　　周一发布的调查显示，欧元区制造业增速在4月放缓，但八个月以来制造业者首次提高产品价格，并且聘雇增长创下近四年最快速度。另外，3月美国工厂新订单录得八个月来最大单月涨幅，受助于对运输设备的需求急增，但在美元走强的大背景下，潜在趋势仍然疲弱。中国方面，受新订单分项指数大幅下滑拖累，汇丰4月中国制造业PMI终值连续第二个月低于荣枯线，且创出12个月新低。国内需求低迷抑制企业产出，分析认为，政府仍需出台更多刺激政策来确保经济增速保持在7%左右。
　　总的来看，大宗商品的需求疲软状况或面临着刺激改变。因此，包括基本金属在内的商品基本面将逐渐走上乐观路，另外，前期的低价也帮助启动了各品种自身的再定价功能，也即当前价格止跌暗示底部区间的形成。总之，当前投资者对大宗商品的忧虑已逐渐趋向缓解。
　　当然，除了金属之外，铁矿石似乎也已寻得底部支撑。而提振价格走坚的直接因素仍可归于基本面，比如近期走强与几大巨头扩产步伐或放缓密不可分。上周必和必拓公司宣布推迟2017年铁矿石扩产计划，澳州第三大铁矿石生产商FMG集团之前也表示今年停止继续大幅扩产。
　　自4月份触及46.7美元的十年最低位以来，当前铁矿石价格反弹逾20%。另外，受助于中国对高品级矿石的稳健需求，中国港口铁矿石库存已经降至2月以来的最低水平，国内现货价格也出现上扬。据The Steel Index,天津港即期铁矿石价格周一攀升1.1%至每吨56.8美元。贸易商预期价格仍会继续上涨，因而停止供货。