1、配置组合：多软商品和有色，空黑色。
　　整体来看，机构推荐的二季度商品配置组合较为分散，且分歧也较为明显。机构预期，二季度商品整体走势较为震荡。1家机构指出，随着国内经济有望在二季度筑底，商品价格也有望在二季度筑底，商品价格呈现“先走弱，后震荡”的波动格局。
　　另有1家机构认为，二季度整体走势较为震荡，多为资金助推下的波段性行情，不具备持续的板块对冲机会，可根据阶段行情的强弱板块进行对冲。
　　不过，仍有为数偏多的机构同时推荐多农产品有色金属商品，并空黑色类商品和能源化工类商品。
　　2、农产品板块看多软商品。
　　从本次调查结果来看，软商品(棉花、白糖)的基本面利多因素最大，有25%的机构看多，其中有19%的机构看多棉花、白糖等软商品，与能源化工类品种同列第二大类看多的商品种类，延续一季度的预测与判断。
　　从具体品种来，10%的机构看多白糖，是最为看多的品种。多家机构同时指出，整体来看，农产品仍然强于工业品。从板块内部看，白糖偏强，豆类偏弱。
　　机构还表示，在国家当局临储和控制进口节奏的政策护市下，国内糖产量下降和去库存提速，加之政府严格把控进口关、极端气候高发等有利因素的共同驱动，糖市供需关系将会改善，国内糖价有望保持强劲走势。
　　3、有色金属看涨占多。
　　一季度接近半数机构看空有色金属类商品，二季度调查显示，有色金属类品种出现逆转。与农产品看多的比例较为接近，有19%的机构认为有色金属的基本面利多因素较大，有22%的机构看多二季度有色金属。
　　从本次调查来看，接近五成的机构认为二季度有色金属将延续上涨，占比47%。在最为看多和基本面利多因素最大的商品类别中，有色金属分列第一、二位。
　　有意思的是，也有不少机构并不看好二季度有色金属的走势。有17%的机构看空有色金属类商品；33%的机构认为有色金属结束反弹行情，面临回调；13%的机构认为走势出现分化。
　　对于有色金属品种的分歧主要集中于品种的强弱之间。有机构认为，在品种方面，铝强于铜，铜强于锌。同时，有色金属类商品短线略微偏强，但中线仍偏弱。
　　就铜而言，在最为看多的品种中，有7家机构认为二季度应做多铜，占比10%；3家机构认为应做空铜，占比5%。
　　接近五成机构认为未来铜价走势将以震荡为主，占比47%。受访机构认为，从金融属性来看，铜价偏多，但从商品属性来看，铜价又偏空，因而导致走势震荡。
　　有33%的机构看涨铜价，支撑铜价走强的理由在于宏观基本面及供需状况的利好。一是宏观政策预期向好，包括流动性宽松政策和稳增长政策；二是春节后市场需求比较差，但是5月份环比明显改善的可能性较大；三是铜精矿供应和精炼铜供应并没有预期那么宽松，反而精矿加工费逐步下滑，现货升贴水缓慢上升。
　　另有20%的机构看跌铜价。部分机构表示，美联储的加息预期将对基本金属走势构成压力。
　　4、能源化工品种走势分化。
　　原油价格在经历了大幅波动之后，机构预测二季度油价将进入筑底阶段。调查结果显示， 47%的机构认为，短期原油价有望止跌企稳，步入震荡走势。有40%的机构认为，原油价格已接近底部，后市将趋于上行。
　　有代表性观点认为，OPEC国家已经对当前原油价格开始紧张，并有动摇减产的建议。前期原油下跌，主要原因之一是过度炒作俄罗斯和美国页岩油等。从OPEC自身利益和国与国之间的国际贸易角度看，OPEC既要保证自身利益，又要压制美页岩油发展，使油价保持在70美元附近是一个最佳的黄金点。
　　受此影响，有17%的机构认为二季度能源化工类商品基本面利多因素较大；有19%的机构看多能源化工类商品，排在软商品和有色金属之后，位列第三大看多的商品种类。从具体品种上来，各有6%的机构认为二季度应做多原油、PTA和塑料。
　　另有13%的机构认为原油价格进一步下跌，大宗商品将整体承压。这些机构认为，原油市场供应过剩格局并未得到缓解。
　　调查结果还显示，原油价格波动是影响一季度商品走势的最大因素，一季度能源化工板块当选为最看空的商品种类。此次调查显示，接近半数机构认为，二季度相关化工品走势将更多受到基本面因素影响，原油引发的化工品反弹行情将暂告段落。有27%的机构认为，二季度化工品价格整体走高，延续2月份的反弹行情。另有27%的机构认为，二季度相关化工类品种将整体走弱，面临着回落的压力。
　　5、贵金属“短多长空”。
　　调查结果显示，有15%的机构看多二季度贵金属走势。从具体品种来看，有5家机构二季度看涨黄金，占比7%；6家机构二季度看涨白银，占比9%。同时，还看好铜和白糖。但有17%的机构看空贵金属。机构对贵金属品种的看多与看空比例旗鼓相当。
　　调查还显示，有47%的机构认为，金银价格短期可能有所反弹；有27%的机构认为，价格中枢将逐步下移；另有20%的机构认为，金银价格将维持弱势震荡格局。
　　贵金属的价格与美元走势呈负相关性。多数机构认为，金银价格“短多长空”。南华期货指出，二季度美国维持经济复苏，保证了黄金、白银的空头趋势。但是，鉴于受到强势美元等因素影响，经济复苏可能放缓，或者美联储担忧复苏不够强，从而推迟加息。因此，机构预期中短期利多黄金白银。
　　6、黑色产业链低位徘徊。
　　在一季度调查中，有19%的机构选择看空黑色金属类商品，为第二大类看空的板块。本次调查结果显示，有33%的机构在二季度最为看空的品种为黑色金属，拔得空头品种的头筹。
　　在具体品种中，8家机构选择二季度做空铁矿石，占比15%，成为最看空的品种。各占7%的机构认为，二季度应做空动力煤和焦炭(917, 9.00, 0.99%)。此外，5%的机构认为应做空焦煤。
　　受访机构认为，旺季需求疲弱，经济发展减速和环保压力制约了二季度煤炭的走势，黑色系产品将弱势下跌。以铁矿石为例，基本面并未得到明显的改善，供大于求的格局不变，趋势性上涨可能性不大。需求方面，采购量显示黑色产品在旺季需求并不理想，而房地产投资的政策利好尚未传递至地产投资端。

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