经历了2014年的全球大宗商品价格的普遍下跌，2015年的价格走向格外引发关注。1月13日、14日、27日，铜价连续暴跌，一度创下5年新低。大宗商品是否还会迎来拐点？
　　近日举办的大圆银泰大宗商品座谈会上，国家发改委学术委员会秘书长张燕生表示，大宗商品价格已经进入中长期的中低位震荡，是回归理性的表现。而高盛集团投资管理部中国副主席哈继铭则认为，现在的价格并非常态，将来会出现上涨，同时表示高盛已经取消做空铜的建议。

　　市场预期分化
　　现在大宗商品的价格，是短期波动，还是一个中长期的由高位震荡进入到中低位震荡？张燕生明确表示他更倾向后者。哈继铭也从货币市场的角度，对于市场有着相同的判断。
　　因为美元与大宗商品存在密切的倒数关系，哈继铭认为美元的升值才刚刚开始，接下来的大宗商品会持续比较低迷的价格走势，甚至会进一步探底，但他同时又称，现在的价格并非一种常态，未来还会上涨。
　　张燕生回顾石油和铁矿石在1990年以来的市场表现，认为大宗商品经历了几个阶段：从1990年到2002年，大宗商品价格比较稳定地在低价位上波动；此后出现井喷式上升，2007年8月时达到高点；从2008年9月雷曼兄弟破产，全球经济危机全面爆发，大宗商品价格由此进入2009年到2011年的高位震荡时期；2012年开始，大宗商品基本面出现下降，此时发达经济体国家未出现明确复苏，但中国及其他发展中国家出现明显减速，大宗商品价格开始出现向下压力。
　　“去年美国的量宽退出和持续今年加息的预期，会使大宗商品的价格出现进一步的下降。”张燕生判断。
　　张燕生从全球基本面来分析，大宗商品价格开始进入理性的回归。因为回归供求关系基本面决定大宗商品价格的阶段。价格走势偏低，有可能是正在回归一个比较长期的新常态。
　　对于国内市场的影响，张燕生认为此时已进入了一个建立与自身大国经济相匹配的规范有序的多层次市场体系的阶段，同时也是全面深化要素价格的市场化改革阶段。对于中国来讲，实施走出去战略、“一带一路”战略以及混合所有制结构改革都是有益的尝试。
　　而在另一方面，哈继铭表示中国市场对于大宗商品的需求也产生了重要影响，投资增速的放缓对应大宗商品比如铜的需要会产生作用。
　　他表示，目前的贸易自由实验区对大宗商品的现货、期货期权以及整个衍生品市场体系的改革是先行先试的重大平台，将会对包括大宗商品定价、交易及至全球定价权产生影响。
　　“如果继续靠粗放型，靠原材料靠投资来推动经济增长的话，对于融资和债务的要求会越高，会使杠杆率进一步上升。但是如果不投资，经济增长会出现明显下降，这两者之间如何取得平衡？”哈继铭认为，政策应该做出决定。

　　已取消做空铜？
　　具体就未来长涨的价格走势，哈继铭表示在投资策略中已经有所体现，“比如，我们刚刚就取消了之前做空铜的建议。”最早在去年年初，他所在的小组推出做空铜的建议，当时是考虑到国内需求、国际供应生产及人民币价格。做空铜的建议差不多进行了10个月，日前已经取消。
　　至于能源价格，哈继铭认为可能会进一步下跌，但是探底以后会回升，不会无止境或者长期趋势性下降。“曙光可能就在眼前，只是尚没看到，但是一定会到来。”他说。
　　谈到大宗商品的价格走势，博鳌亚洲论坛秘书长周文重认为，影响因素中供需关系是一方面，安全形势也是一方面。美国想继续维持领导地位，但各种力量挑战也会不断出现，在这个过程中，最直观的感受就是价格的波动。
　　从目前来看，周文重认为美国将成为全球最大的石油生产国，石油领先优势将至少持续到2050年，也将因此带来军事、政治等诸多领域策略转移和调整，对2015年大宗商品的价格会产生一定影响。
　　他同时表示，中国大宗商品期货市场应在全球价格发现方面扮演重要角色，成为全球定价标杆之一，但目前来看，市场成熟度有待提高，需要进一步提高认知，完善机制，防范风险，逐步参与国际竞争。