新年伊始，镍市即再响起供应预警声。据外媒报道，中国保税镍升水在1月份骤升，这是中国不锈钢业镍原料出现短缺的一个早期警示信号。
　　报道称，保税镍升水1月7日时还在25美元，到现在已经升至105美元，涨了三倍还多，仅上周涨幅就达到40美元。有分析认为，镍最有可能成为今年表现突出的金属，而这波升水涨势便是强烈讯号。
　　据悉，受全球最大的镍矿产国印尼禁止原矿出口影响，自去年二月份开始，该国出口急剧萎缩，国际镍价在四五月份也一度涨至21000美元以上，创下两年多新高。不过，之后受LME库存连续攀升以及预期中国需求减弱，镍价较高点回落至目前14000美元附近，下跌幅度超过30%。
　　库存去化镍供应风险骤增
　　镍是不锈钢的主要原料，而中国作为不锈钢生产大国却镍资源短缺，中国50%以上镍进口曾依赖印尼，自印尼禁矿后，迫使中国扩大由菲律宾进口镍矿石。而菲律宾自去年11月起的雨季，也影响镍矿石出货，导致镍矿供应更为紧张。
　　据海关总署数据，中国2014年进口4776万吨镍矿，同比减少33%，为2010年以来最低水平。其中12月进口减少13%至248万吨，这是连续第四个月萎缩。受雨季影响，菲律宾镍矿产量减少，同时运输受到影响。去年中国从菲律宾进口镍矿增至历史最高水平。
　　此外，国际镍业研究组织(INSG)在最新的月度报告显示，2014年11月镍供应过剩3000吨远低于上年同期水平，上年同期为过剩15400吨。
　　受红土镍矿进口量显著下降，国内港口红土镍矿库存也随之快速回落。业内人士表示，去年10月份的时候，镍价曾大幅下滑，镍铁生产商迫于资金周转大量抛售，同时大量镍铁厂停产，小型镍铁厂已基本关停。目前去库势头已缓和，且在目前的价位很难继续释放库存，恰逢春季的补货周期来临，能够流通的货源越来越紧张。
　　机构、私募看好镍价行情
　　另外一方面，LME镍库存却仍在继续攀升，1月26日显示的镍库存余额为42.43万吨，较去年低点时27万多吨增长超过50%。
　　对此安信证券认为，LME库存的攀升已不足为虑，一是在印尼禁矿的背景下，LME库存是镍价上涨的滞后指标，而不是领先指标。二是LME库存的增加，基本上是隐形库存的显性化，而非新增供给的创生，这包括中国融资镍的大量流出，以及镍价看涨的背景下，民间隐性库存的交仓。数据的比对方面，国内镍库存移向LME仓库的迹象非常明显。
　　截至1月27日收盘，LME期镍报每吨14765美元，今年已下跌3.17%。据对分析师的调查预估中值显示，2015年镍价平均料为每吨20177美元，表明分析师普遍看好今年镍价行情。
　　此外，一位私募金属研究员表示，从2015年金属走势来看，可能出现分化，其中镍走势可能强于其他金属，如果印尼禁矿令不解除，明年的镍矿新增产能仍然无法弥补减少部分。从供需基本面来看，镍矿价格走势将保持良好状态。