欧元区：

　　欧洲央行货币政策或影响全球债券走势
　　市场观察人士正分析美联储的每一次讲话，以推测债券收益率的走势，但欧洲央行或许影响着债券的走势。
　　星展银行(DBS)在周三(8月27日)的报告中表示：“欧元区货币政策的发展变化依然是评估全球长期债券收益率走势的一个关键因素，尤其是在量化宽松政策即将实施之际。”星展银行称，全球10年期政府债券收益率在今年大部分时间处于下行趋势，其中欧元区经济体的下滑幅度最大。
　　星展银行称：“尽管市场预期美国加息指日可待，但发达国家10年期债券收益率的下跌还是拉低了美国10年期国债收益率。”
　　本周美国股市上涨，触及历史新高，但从传统角度来看，这意味着资金从国债等避险资产中流出，尽管美联储(FED)主席耶伦(Yellen)在8月22日的全球央行大会上的讲话基调偏向鹰派。
　　欧洲央行(ECB)行长德拉基(Draghi)上周五表示，如果通胀继续下降，欧洲央行将采用额外工具，暗示可能推出资产购买计划。在此之后，欧元区国债收益率持续下跌。债券收益率与债券价格走势相反。
　　周三，美国10年期国债收益率约为2.39%，低于今年年初的3.0%；德国10年期国债收益率约为0.94%，触及至少200年来最低水平，同时低于今年年初的1.94%；欧元区外围国家西班牙10年期国债收益率同样跌至纪录低点，约为2.19%，低于今年年初的3.90%。
　　星展银行表示：“如果欧元区长期债券收益率在一段时期内保持低位，那么其他市场的长期收益率也将随之走低。”
　　还有人指出，不断走低的欧元区债券收益率正在给美国10年期国债收益率施压。
　　亚洲国际银行(AsiaatBanqueInternationale)投资主管HansGoetti在卢森堡表示：“如果面对购买德国国债和美国国债的选择，你当然会考虑美国国债。”
　　他还称：“如果全球长期利率都处于低位，那么美国国债拥有收益率上的优势……你可能几乎没有得到任何实质收益，但人们愿意购买，与日本政府债券相比，美国国债更受人们欢迎。”
　　可以肯定的是，并非所有人都认为基准债券下跌是由一个央行的循环链引起的。
　　提供经济与市场咨询服务的EcognosisAdvisory的首席执行官AndrewFreris说：“债券收益率下跌的原因各有不同。”
　　AndrewFreris表示，欧元区债券收益率已经明显回落，虽没有明显的危机，但他们一直在下滑。但美国债券收益率下跌是因为人们认为美元可以规避不确定性所带来的风险。
　　欧银下周不会推QE？实已委托私营机构拟定购资方案
　　欧洲央行(ECB)消息人士向欧洲当地媒体透露，除非周五公布的8月通胀数据显示欧元区物价大幅下降，迈向通缩，否则欧银下周不大可能采取新的政策行动。
　　德拉基上周五在杰克森霍尔(JacksonHole)会议的脱稿讲话中称，“金融市场显示8月通胀预期全面明显下滑。”这使得欧银可能更接近实施量化宽松(QE)或印钞购买资产的揣测升温。
　　新的通胀数据，加上最新的欧洲央行人士预测，均可能导致下周四(9月4日)政策会议热烈讨论是否要加快现有的政策举措。届时采取新举措的可能性不大，但并非不可能。
　　据欧盟统计局日前公布的数据显示：欧元区7月通货膨胀率为0.4%，环比下降0.1%，为2009年10月以来最低值。有分析指出，受低位徘徊的通胀、欧洲与俄罗斯相互制裁升级的影响，低迷的欧元区经济正在考验欧洲央行推行的措施。
　　量化宽松并不合适？
　　一位消息人士表示，“实施量化宽松的障碍仍然很高，”其并称，会议上的讨论料将集中在强化现有信贷宽松和流动性供应的政策举措上。“现在很难说不会发生什么事情。这在某种程度上取决于数据。”
　　另一位欧洲央行消息人士称，若有必要，主要再融资利率有可能再度下调10-15个基点。
　　新的定向长期再融资操作(TLTRO)旨在向欧元区企业提供足够的信贷资金，以扶助经济成长。出台量化宽松措施可能让欧元面临下行压力，同时提振市场信心。不过，欧洲央行一些决策者认为，量化宽松并不适宜，并不确定其将行之有效。
　　欧洲央行鹰派决策者尤其反对实施量化宽松。欧洲央行执委会成员劳滕施莱格(SabineLautenschlaeger)上月表示，只有出现“真正紧急情况”时，才可以推行广泛的资产购买计划。
　　欧银已委托贝莱德拟定购资项目
　　虽然消息人士众口一词的指称欧银可能不会在下周采取行动，欧洲央行发言人周三确认，央行已经委托资产管理巨头贝莱德(BlackRock)名下的贝莱德解决方案提供咨询服务，帮助央行拟定一个购买资产担保证券的项目。
　　欧洲央行的发言人表示，贝莱德将会为可能的资产担保证券采购项目的设计和实施提供建议，但是所有的最终决定都将是由欧洲央行作出。
　　欧洲央行行长德拉基在上周五的发言中曾说，央行对一个直接采购资产担保证券的项目的准备工作“推进迅速，我们预期这会为未来的信贷宽松有所贡献”。
　　法国不满欧元强势令央行承压
　　法国总理瓦尔斯(ManuelValls)周三表示，欧元汇率仍被高估，欧洲央行需要采取更多措施来应对通胀率过低问题。这也让欧洲央行持续承受压力。
　　瓦尔斯称，欧洲央行需要动用一切手段来提升通胀至目标水平；低通胀和低增长将促成紧缩。他还表示，法国新政府将加快改革，继续致力于降低该国公共赤字，不过他也希望减赤步伐能够适应低增长和低通胀的环境。他认为，欧洲有实施更具刺激性财政措施的空间。
　　法国总统奥朗德(FrancoisHollande)周二(8月26日)任命了一个由核心盟友组成的新政府，以推进实施他的亲商业政策。

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