千吨黄金融资或将酝酿崩盘危机
2014年08月25日 8:42 8971次浏览 来源： 华夏时报 分类： 贵金属
新一轮危机爆发？
前有融资铜爆仓危机，再有融资矿将国内港口库存推升至亿吨，现在融资金所带来的风险同样让市场着实担忧了一把。
和影响融资铜以及融资矿的因素相同，汇率问题同样是融资金最大的风险来源。据了解，与此前市场普遍预期人民币将升值不同，随着监管层不断扩大增加人民币汇率的波动幅度，市场参与者进行外汇对冲的成本也在增加，商品贸易融资交易的汇率对冲成本随之升高，对冲成本缓慢侵蚀贸易融资的利润空间，并最终扼杀利差的套利空间。
国际清算银行(BIS)公布最新报告显示，3月人民币实际有效汇率(REER)环比下降2.7%至117.45，为连续第二个月下降，创2013年10月以来最低水平。
人民币持续贬值以及国内信贷的收紧，无疑会让融资金像铜和矿一样，推高了融资成本，近而出现抛售情绪日益浓重，价格进一步承压。
“虽然融资黄金的规模较大，但是占中国黄金总存量的比重较低，占整体贸易融资的比重也低于30%。若中国经济持续走软，融资信用的风险上升，企业可能会被迫抛售抵押的黄金，将打压黄金价格。”华联期货研究员殷双建告诉本报记者。
“过去那些购买黄金作为融资交易抵押品的中国买家可能有些胆怯了，并非所有黄金进口都被用于实物消费，在中国，黄金可能和铜一样，面临库存过剩问题。”法国兴业金属研究主管Robin Bhar分析称。
不过，融资金风险究竟是否会一触即发，市场上的说法也并不一致。多位分析人士均向记者表示，融资金违约风险短期爆发的可能性很小，当前影响贵金属价格走势的关键因素仍是美国经济复苏进程和美联储货币政策。
“去年以来整体经济增速在下降，快速赚钱和利润率高的行业和项目越来越少。除此之外，黄金及其制品进出口需要央行的准许证，也就是通常所说的‘J’证，并不是所有的企业都可以操作，这也会在规模上限制融资金的规模。”天津利安达贵金属经营有限公司特约分析师简丹告诉本报记者，这些都不符合融资黄金套利的基本条件，市场上对此有一定的恐慌程度，心理上和操作上都存在一定限制。
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责任编辑：彭彭
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