投中阶段分析
　　矿业并购的投中阶段主要是指交易的执行阶段，比如最终报价竞标、中国及目标国的一系列审批、资金准备及出境等程序。这里仅对澳大利亚FIRB(外国投资委员会)及“竞标过程中出现相关竞争方”这两个相对普遍的问题进行探讨。
　　——FIRB的批准。根据澳大利亚1975年《外国收购及接管法》，如果某一收购方是外国收购方，那么在很多情况下收购必须经过由FIRB指示行事的澳大利亚财政部长批准。2010年5月，中国有色与澳大利亚莱纳稀土矿签订51%股权交易协议，并一同向FIRB提交交易申请，却得到了只允许交易50%以下股份的回复。仅因为控股权的争议，最后中国有色与此次稀土并购机会失之交臂。此类案例在中国对澳收购活动中不胜枚举。在澳大利亚，控股权收购比非控制权的收购更敏感;大型收购比小型收购更敏感。FIRB也曾公开表示，其最关心的问题是：投资者的运营是否独立于相关外国政府之外。显然，对于这个问题，我们国企比民企要敏感得多，中铝注资力拓失败，五矿收购OZ百般受阻，便是明证。
　　澳洲财政对外资进入澳大利亚的标准近几年有宽松化的趋势，目前最新审批标准则是：低于2.48亿澳元、持股比例在15%以下的民营企业投资澳大利亚不必通过FIRB的审批。但对国有企业投资澳矿企，无论投资额多少都要接受FIRB审批。不过美国和新西兰却是例外，这两个国家的民营资金进入澳大利亚的审查门槛为10亿澳元。
　　目前中澳正处于“自由贸易协定”的第20轮谈判中，据悉，让中国享受美国、新西兰同等待遇，将审批额度提升至10亿，以及国企在澳投资免FIRB审批等事项都在商议的范围内，并有望达成。而一旦实现，相信中国对澳的矿业投资的交易时间会因为FIRB审批难度的降低而大大减小，增加许多交易便利。
　　——竞争方的出现。在交易对价过程中，出现强有力的竞争方，这一现象在中资对外并购中屡见不鲜。如2008年，中金岭南与印尼国有公司A合作收购澳洲HER公司100%股权，每股收购价位2.5澳元。但半路出现一家B公司参与竞价，一路哄抬报价，最后中金岭南报价高至2.8澳元，对方又相继加到2.85澳元,最后中金岭南果断放弃，铩羽而归，只因2.8澳元已是其最后的底线。后有色金属市场断崖下跌，中金岭南侥幸躲过一劫。
　　而2012年天齐锂业听到美国洛克伍德公司全面收购澳洲泰利森的消息时，其反应则不尽相同。泰利森是全球最大的锂辉石供应商，一旦其被收购，就会加剧全球锂矿寡头垄断局面，天齐作为中下游产业将处处受制约。面对这种局面，天齐当机立断，果断出击，成功拦截对手，半年内迅速完成“蛇吞象”的成功一役。
　　企业自然要以严格保密交易信息为首要任务，以避免股价波动或者竞争者的出现，但一旦出现竞争者，也不能头脑发热，乱了阵脚，而必须保持清醒，既要如天齐般争取速度，又要如中金岭南般坚守底线，从而真正做到进退有度，决策有方。

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