日本：

　　日本4月家庭消费者信心指数降至37.0，逾两年半最低

　　日本内阁府(CabinetOffice)周四(5月15日)公布数据显示，日本4月家庭消费信心降至逾两年半最低，凸显经历了此前冲刺消费后，消费者在上调消费税之后信心明显降温。
　　具体数据显示，日本4月家庭消费者信心指数降至37.0，为逾两年半(2011年8月录得37.0以来)最低水平，前值37.5。
　　日本在4月1日启动上调消费税举措，在此之前的一两个月内，日本民众大规模提前消费，并明显带动经济各方面表现。
　　消费者信心是消费者支出的领先性指标，而消费者支出又是整体经济活动的主要内容。家庭消费者信心指数上升，预示未来家庭支出将增加，也预示未来内需更为强劲。
　　日本央行5月会议料按兵不动，或调升企业资本支出评估
　　日本央行下周料将维持对经济的乐观看法，同时可能上修对资本支出的评估，意味着不会很快推出进一步的货币刺激政策。
　　虽然出口缺乏动能，且4月上调消费税的冲击尚不明朗，然而日本央行行长黑田东彦(HaruhikoKuroda)料将再次提醒市场，声称该行准备采取行动以对付达成2%通胀目标的任何风险。
　　在下周三(5月21日)结束的两日会议中，各界普遍预期日央行将维持货币政策架构不变，也就是宣示将透过积极购买资产以将基础货币每年扩大60-70万亿(兆)日元(5890-6880亿美元)。
　　周四(5月15日)公布的一季度国内生产总值(GDP)数据中，资本支出数据意外强劲，料使许多日本央行官员松一口气，他们希望见到企业支出摆脱疲态，协助经济稳健复苏。
　　该数据突显了日本央行的观点，即企业最终将增加支出，替换陈旧设施并提高生产能力。由于日元疲软且内需强劲，很多企业的获利攀升。
　　据了解央行想法的消息人士，日本央行九位委员对资本支出的评估因此可能比上月还要乐观。上月日本央行表示，支出“显示出更加明显的提速迹象。”
　　分析师指出，将于下周一(5月19日)公布的3月机械订单数据，也将成为影响评估调降的关键，因该数据被视作资本支出的领先指标，可能提供投资增长是否后继有力的线索。
　　“企业获利和产能利用率都在升高，因此资本支出估计在增长。如果日本央行上调对资本支出的评估，我不会感到意外，”第一生命经济研究所(Dai-IchiLifeResearchInstitute)首席分析师新家义贵称。
　　他称，“日本央行的主要忧虑在于出口的疲态，以及薪资增幅是否足以让消费者持续支出。”
　　在上月公布的半年度展望报告中，日本央行首次预计大约两年后通胀率将突破2%。
　　许多民间分析师仍然质疑日本通胀率能否像央行预估的那样很快上升。不过，黑田东彦的乐观言论已经促使市场人士削减对于央行进一步放宽货币政策的预期。
　　乐观情绪未变
　　日本第一季经济增速创下逾两年来最快，因消费者纷纷赶在消费税上调前购物支出，而且企业投资上升，表明对未来经济成长前景抱有信心。
　　虽然家庭支出将在未来数月下降，但黑田东彦反复指出，日本经济可以在没有额外货币政策支持的情况下度过难关。
　　他在周四的讲话中称，通胀预期上扬已推促企业上调薪资和物价，并表达有信心经济将达到2%通胀率目标。
　　自去年4月份推出大规模刺激举措后，日本央行一直维持政策不变，认为物价正在上升，不仅是因为日元走弱导致进口成本增加，还由于强劲需求可让公司上调价格。
　　日本一季度GDP数据的五大看点
　　日本政府周四公布，2014年第一季度日本经济较前一季度增长1.5%，经季节性因素调整后折合成年率增长5.9%，这表明4月1日消费税上调前消费的大幅增长带动经济强劲反弹。下面列出日本第一季度国内生产总值(GDP)数据的五大看点：
　　1、经济增长势头强劲
　　日本今年第一季度经济增速是2011年第三季度以来最快的，也远远快于之前两个季度均不到1%的增速。强劲的数据或将进一步证明日本央行(BankofJapan)暂时无需采取更多宽松措施。不过，市场目前依然关注的是，在消费税率从5%提高至8%以后，第二季度GDP数据将有何表现。
　　2、消费行情火爆
　　GDP数据不仅表明消费需求在4月1日消费税上调前达到高峰，还说明在日本首相安倍晋三(ShinzoAbe)上台17个月以后消费者依然对经济形势持基本乐观的看法。第一季度占日本GDP约60%的私人消费较前一季度增长2.1%，帮助日本经济摆脱了美国经济第一季度陷入停滞带来的影响。美国是日本最大的出口目的地国。
　　3、外需依旧疲软
　　在燃料进口维持高位的背景下，外需给当季经济增速带来了0.3个百分点的拖累。尽管汽车和半导体生产设备的出口增长带动整体出口增幅达到6.0%，但进口增幅却更大。当季日本进口增长6.3%，因为在消费税上调前，电气设备和液化天然气等燃料的需求有所增加。不过经济学家表示，随着消费支出减少，日本第二季度进口可能减弱。
　　4、资本支出增加
　　资本支出被视为日本经济增长的主要动力之一，但这却一直是“安倍经济学”(Abenomics)未予重视的环节之一。不过，周四公布的数据显示，企业投资较前一季度强劲增长了4.9%，创出2011年第四季度以来的最大增幅。
　　5、GDP平减指数
　　GDP平减指数是一个与消费者价格指数(CPI)类似的物价指标，但工业品也被包含在内。数据显示，当季日本GDP平减指数年率为0.01%，自2009年第三季度以来首次转为正值。这表明，经进口价格变动调整后，2014年第一季度日本物价高于于2013年第一季度。这是日本朝着安倍晋三抗击通货紧缩目标迈进过程中取得的又一个里程碑。

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