违约蝴蝶效应 从伦铜暴跌到铜融资“黑天鹅”
2014年03月09日 10:23 6839次浏览 来源： 中金在线 分类： 铜资讯
第三步)离岸子公司C把仓单再次出售给A(这也是没有实物铜运转的，实物铜一直停留在“离岸的”保税区中)，A给C以低于X 10-20美元/吨的价格支付美元或离岸人民币现金，也就是B以折扣价把铜的仓单再次卖给A(与第一步方向相反).
第四部)在信用证的有效期内(一般是6个月，可能为3-12个月不等)，尽可能多地重复上述一二三步。在6个月的信用证有效期内，可以重复10-30次，主要受到处理文件工作所耗时间的限制。基于这个方法，在一年时间里，基于特定数量保税铜或进口铜开立的信用证名义总值，将是涉及其中的实物铜价值的10-30倍，具体取决于信用证的期限。
铜的所有权和对冲：在这个过程中，涉及中国铜融资交易的每吨铜都会通过出售LME期货进行对冲(交易一般包含了在中国铜融资交易的期限内，做多实物头寸，做空期货头寸，除非铜的所有者希望进行铜价走势的投机活动).
虽然一般是由实体A持有并对冲铜库存的，但对冲者也可以是实体B、C、D，这取决于铜库存仓单的所有权在哪里。
高盛曾明确阐释了中国铜融资的重要意义：
过去几年在中国进行的这些影子交易，可能已经产生了数以千亿元计的金融杠杆，甚至可能更多。现在，这个融资的循环即将宣告终结。实际上，没有人能预计影响有多大，但可以肯定的是1)这将抽离系统中的金融杠杆；2)这将给中国吸收通胀和促进经济增长的能力带来负面的影响。
如果读者希望了解更多中国铜融资的信息、影响以及前景，请移步参看华尔街见闻对铜融资的全面介绍： 铜融资时代的终结是中国的雷曼时刻？
而最新的数据显示，中国2月份大宗商品进口激增，其中铜进口显著增加
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责任编辑：mqk
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