猜想六：人民币继续升值？

　　2012年人民币兑美元汇率中间价最终收在6.2855。
　　根据21世纪网数据部的统计，2013年末人民币兑美元汇率的预测均值为6.2425，最高为华泰证券的预测值6.38，最低为莫尼塔的预测值6.1。
　　综合机构的预测来看，2013年人民币汇率并不会有清晰的趋势性方向，双向波动的特征会更加明显，全年有望小幅升值。
　　机构普遍认为，无论从利差、贸易盈余规模和经济增速等方面考虑，人民币汇率尚不具备大幅贬值的条件，仍有一定的升值空间。
　　就利差而言，如招商证券所预测，美联储QE3 和欧洲央行OMT（直接货币交易）计划意味着2013年外围国家的市场利率仍将维持在极低的水平，而国内由于通胀压力仍存，放松空间有限，因此全年国内外利差呈收窄趋势的可能性较低。
　　经过一年猛降后，2013年外汇占款有望明显转好，机构平均预测值达1.23万亿元。成为2012年下半年人民币升值主要力量的贸易顺差，2013年有望继续维持高位，支持人民币汇率升值的判断。根据21世纪网的统计，7家机构对2013年贸易顺差的预测均值为2153亿美元。

　　猜想七：上市公司盈利增速望转正？

　　各界信息显示，上市公司2012年盈利增速将出现整体下滑，基本已成定局。不过由于对整体宏观经济的乐观判断，市场对2013年上市公司的盈利情况有所期盼，“2013将优于2012”已成券商共识。
　　根据21世纪网数据部的统计，一共有8家机构对2013年上市公司盈利增速作出预测，预测均值为8.68%。中性预测认为2013年A股上市公司业绩增速可能落在5%～10%区间。
　　其中，安信证券在基于2013年宏观经济保持在7%以上的假设下，预期2013年全部上市公司净利润同比增速在8%左右，非金融上市公司同比增速在10%。二、三、四季度的企业盈利能力将比一季度有所好转，但回升幅度不大。
　　中金公司则预计2013年非金融板块盈利增速有望回升至7.6%，所有A股上市公司的盈利增长有望达到7.8%。不过利润率水平和净资产回报率水平总体将与2012年基本持平，难以出现显著反转向好的趋势。
　　最乐观的中原证券判断，沪深300成分股2013年可拥有13%的盈利增速预期。
　　国金证券最悲观，强调下行风险，预计2013年全市场盈利增长3.6%。该机构认为，在增长下台阶之后，经济总量缺乏足够的弹性，同时银行利润增速放缓将制约整体盈利改善空间。
　　值得注意的是，尽管机构一致认为2013年盈利增速有望好转，但在产能过剩背景下，2013年的改革红利是否能增加上市公司利润增长弹性，各机构的观点大相径庭。

　　猜想八：A股“1949”还有续集？

　　经过动荡不安的“2012”后，券商对A股区间有点怯于预测，2013年度策略报告中已鲜见具体数字。一线券商有近半未作出量化预测，包括中金公司、招商证券在内。
　　放眼望去，绝大多数券商对2013年最低点的预测均在1949点以下，最悲观的日信证券最低看至1662点。最乐观的当属高盛高华证券，其预测沪深300指数年中将达2600点，年末将剑指2750点。
　　不过，策略研究颇受市场关注的两家券商申银万国和安信证券较谨慎，且申万更为悲观，其预计明年沪指的波动区间在1800~2200点。中金虽然没有给出具体区间，但看法相对乐观很多。该机构大胆预计第一季A股有望出现一波10%至15%的反弹，但也谨慎地说二季度或年中可能会有所回调，而下半年走势取决于政策方向。
　　尽管券商普遍对2013年行情持谨慎态度，但看多一季度行情已经成为券商2013年策略报告的“共识”。大部分券商认为2013年将迎来“N”字反弹行情，可操作性比较大。经济能否复苏，资金流动性，和十八届三中全会后的政策导向则成为券商关注的重点。
　　在投资关键词上，不少券商都瞄准了新型城镇化。翻开券商对2013年的行业配置建议，“新型城镇化”是被覆盖最多、研究最为广泛的主题性投资。
　　总的来看，尽管机构、专家们对2013年的GDP增速等主要经济指标保持乐观或谨慎乐观，但同时，他们的大多数也表达了对未来的种种担忧，其中最为关键的是，随着金融危机影响的长期化及中国经济的内在失衡，在外需乏力、内需不振及投资过热的多重困境下，步入次高速增长时代的中国经济要警惕“滞胀”风险。

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