谁操纵了铝价？
铝定价激斗：金融机构操控库存获高溢价
2012年09月20日 8:49 7607次浏览 来源： 21世纪经济报道 分类： 铝资讯
掩盖供需关系
“铝价低并不是由于需求非常小，而是供应出现了问题。”
对俄铝等铝生产商来说，指责伦敦金属交易所库存规则，目地是促使铝市场的供求关系更加透明。
“现在铝价处于低谷，但这并不是由于需求非常小，而是供应出现了问题。” 奥列格·穆哈麦德申道出了铝交易市场的真相。
奥列格·穆哈麦德申解释，尽管欧债危机没有缓解，但实际需求依然在增长，今年全球铝需求增长将达7%。“但全球市场包括中国在内的铝产品，是由伦敦金属交易所来决定的，但你无法按照伦敦金属交易所的价格在市场买到产品，你必须支付200-300美元的溢价。”
“金融资本的介入已经严重干扰了供求平衡，并对市场发出了错误的信号，这是一个奇怪的现象。”美铝的一位参会人员表示。
中铝的参会代表解释，由于大量的库存被金融机构掌握，导致市场其他参与方无法正确掌握市场信息，导致信息不对称，而信息不对称将加剧利润分配不平衡。
金融机构为何要掩盖真实供需情况？大概的原理是，如果供应过剩，期货市场会出现溢价，此时生产企业应该减产，但金融机构为了能够拥有足够的库存获得融资支持，反而鼓励企业维持生产。这也就不难理解俄铝减产计划遭到其金融股东的反对。
目前，铝生产商普遍出现了融资难题，而高溢价的现货导致它们越来越难通过长期合约获取稳定的现金流，推动供需关系透明化或将有助于基准铝价上升。
以俄铝为例，俄铝有40%以上的产品通过嘉能可销售，嘉能可在伦敦金属交易所基准价格的基础上提供给俄铝稳定的溢价，同时嘉能可有权利以更高的价格二次销售。今年，俄铝还与嘉能可签订了一项长达7年的长期销售合同，数量达1450万吨，但该协议进一步加剧了伦敦金属交易所的融资交易，并被市场指责是建立在非竞争性基础上。
“对于铝供应商来说，减少融资交易可以获得提振铝基准价，进而将部分铝定价权收回来。”上述中铝人士表示。
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责任编辑：安子
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