铝价下跌空间有限
　　实际上，铝价的走势跟宏观经济面的影响是息息相关的。2012年上半年，宏观经济不利已经是市场共识，欧债问题也一直悬而未决，国内外经济发展逐渐出现疲态。受全球经济下行影响，铝市需求一直不乐观，且投资者参与热情也相对消极，导致铝价在上半年走势一直处于相对平淡，且成交持续低迷的态势中。
　　同时，在当前全球经济疲弱的环境下，我国经济增速明显放缓，铝市下游产业一直处于低迷状态。同时，铝加工企业生产订单不足，一些企业被迫减产或停工，从而造成铝终端消费持续低迷，成为铝价一直下行的主要原因之一。而且，我国铝市场产能产量增速加快，导致严重过剩，从而使供大于求压力增大，致使铝价不断下滑。
　　分析认为，当前国内外经济形势比较复杂，我国宏观经济仍面临下行压力，在短期内铝价不存在快速增长的动力。但从目前情况看，铝价还是处于反弹周期当中，只不过面临反复震荡，正在调整阶段。从中长期来看，上游铝土矿供应瓶颈及氧化铝价格上涨，将限制铝价下跌空间，铝价或逐渐摆脱“价格倒挂”。

　　铝价震荡走势可能性大
　　下半年，铝下游消费在投资项目的刺激下开始回暖，供应压力也因企业利润下滑和减产而缓解。据悉，国内最大氧化铝生产企业中国铝业股份有限公司从6月份开始压缩氧化铝产能170万吨，并提高氧化铝销售价格至2900元/吨。同时，中铝等国内五大铝企已联合向全国氧化铝生产企业发出倡议，6月份起开始减产10%。
　　同时，国家电网输变电第二批及第三批项目将投放市场，并且一季度末、二季度初确认的南网框架协议订单也逐步进入交货期，推升了线缆企业的用铝量。早在5月份，风电水电等基建项目的重启已经在7月份对有色金属下游的订单产生明显的效果。据调研数据显示，6月份下游电力电缆用线消费有明显回暖，线缆企业平均开工率为77.78%，环比上升4.35%，
　　而且根据市场预期，国家将会有更多的利好政策出台，政策空间将在通胀大幅回落之际放大。而5月底的投资项目启动后其政策效果也在7~8月将会显现，接下来又将迎来“金九银十”的消费旺季，铝市中线反弹趋势还是存在的。而在外围货币宽松的预期下，下游电解铝需求将拉动电解铝消费。
　　业内人士指出，欧债危机、产能过剩等因素仍将继续给下半年的铝价走势带来不利影响。但随着宏观经济增速的明显放缓，预计相关刺激性政策将会在下半年密集出台，给铝价带来一定支撑作用。同时，铝价在经历此轮下跌后，已基本运行于成本线附近，再度下跌空间将受到一定抑制。业内人士预计，下半年铝价走势依旧难言乐观，整体维持区间震荡走势的可能性较大，震荡区间在每吨14000~16500元之间。

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