铜企“套保”悲喜相：期货市场上命运各异
2009年09月02日 9:44 11422次浏览 来源： 21世纪经济报道 分类： 铜资讯
云铜业绩大幅下滑
虽然在套保上盈亏不同，但是相同的是几家铜企上半年业绩也都大幅度下滑。虽然上半年铜价涨幅在大宗商品中独领风骚，从年初不到25000元/吨的价格飙升至6月末超过40000元/吨，但相比于2008年同期近60000元/吨的价格，依旧是望洋兴叹。
“虽然三家公司业绩都依赖于铜价，但云铜的处境更为窘迫，主要缘于云铜的成本远高于另外两家公司。”银河证券有色金属分析师周卓玮向记者分析。
而根据平安证券有色金属分析师肖征测算，江西铜业与铜陵有色的铜价成本难分伯仲，都在20000元/吨左右，“而云铜的成本可能在28000元/吨左右。”
“相对江铜而言，铜陵有色更依赖铜加工费和国内外铜价差这两大因素，因为铜陵有色的外购原料高于江铜，这两块承担的风险也更高。”肖征表示。
由于国内铜精矿现货供应十分紧张，冶炼加工费(TC/RC)相对年初的75美元/吨，已经降到了40美元/吨左右。潘其方告诉记者，江铜在年初签订的75美元/吨冶炼加工费，约占整个冶炼业务70％以上，相对的影响较小。据悉，铜陵有色的长期协议所占量也在85％以上。
而国内外的铜价差，也从一季度的2265元/吨，降为二季度约1699元/吨，仅正价差缩小导致铜陵有色减少了5100万的营业利润。
“幸好今年国家重新允许国内铜企的一般加工贸易，不再增收铜企的出口增值税，国内铜企不再像以前那么怕负价差了。”肖征最后说道。
责任编辑：hoping
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