利源铝业：着力发展铝材深加工 推荐评级
2011年11月03日 16:39 4620次浏览 来源： 网络 分类： 铝资讯 作者： 腾讯财经
利源铝业（002501）今日至收盘涨10.00%，全日换手率为20.32%。公司主要从事铝合金型材产品的开发、生产和销售，主要产品包括建筑铝型材、工业铝型材、深加工铝型材等铝合金型材产品，产品广泛应用于汽车、轨道交通、消费电子电器、机电设备、电力设备、医疗器械、建筑等领域。今日投资《在线分析师》显示：公司2011-2013年综合每股盈利预测分别为0.81、1.23、1.66元；对应的动态市盈率为31、20、15倍；当前共有5位分析师跟踪，3位给予“强烈买入”评级，2位给予“买入”评级；综合评级系数1.40。
公司三季报显示2011年三季度营业收入3.51亿元，同比增长19.15%；归属于母公司净利润及基本每股收益分别为4669.6万元和0.25元/股，按照摊薄后的股本计算同比分别增长54.25%和81.16%。前三季度实现净利润总和同比增长率为50.16%，实现基本每股收益0.62元。
四季度湘财证券预计随着前期订单的消化，下游部分行业需求的持续下滑将会影响到公司部分接单水平，另外随着11月份“特殊型材及深加工”投产带来的短期折旧成本增加，四季度的业绩将有一定的下滑风险。但是这并未影响到湘财证券看好工业型材为公司带来的发展机遇以及公司自身产品结构调整带来不断的盈利能力提升。
公司募投项目包括特殊铝型材及铝型材深加工项目和大截面交通运输铝型材深加工项目。预计前者将于10月建成投产，后者预计明年一季度投产。华鑫证券认为，随着下半年募投项目的投产，公司在铝下游深加工材的产能瓶颈将得到解决，下游深加工材产能提高1.5万吨，工业材产能提高0.6万吨，公司产品结构将得到优化，极大地提高公司的盈利能力。
华鑫证券预计公司2011-13年EPS分别为0.83、1.42、1.77元/股，对应最新股价的PE分别为35、22、17倍，考虑到公司募投项目的投产及公司在深加工材领域的开拓，给予公司“推荐”评级。
风险提示：募投项目低于预期风险、产品加工费波动风险。
责任编辑：yu
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