经济回落拖累金属价格 维持有色（铝）板块“中性”
下游需求不振 9月铝产量继续回落
2011年11月03日 14:44 4498次浏览 来源： 网络 分类： 铝资讯 作者： 本网综合
8月国内电解铝产量实现了连续第2个月下降，当月产量152.3万吨，同比增速29.95%，环比下降1.49%，产量连续3个月环比回落。
基于对于经济不乐观的预期，以及下游房地产、汽车等实际的增速放缓压力，我们对于未来行业景气度保持谨慎的看法。9月精铝产量回落的原因包括：
电解铝企业开工率略有下降，第四季度一般为行业淡季，预计产量下滑的趋势仍将继续。
下游行业疲软态势较明显，尤其是需求占比较大的房地产和汽车行业。房地产传统旺季9月销售数据不利，预计10月销售情况也不尽人意，汽车略好于房地产。
从媒体编制的铝消费指数看，9月铝的消费比8月略有上升，出现了连续2个月的回升，但由于房地产、汽车等主要下游行业旺季不旺的影响，该指数仍比一、二季度时有所下降。
从细分下游看，需求占比最大的房地产9月销售数据不理想，且预测未来下滑的趋势可能已经显现；汽车本月销售出现反弹，产量下降，预计此次销售反弹可能昙花一现。
其他如电力电缆、轴承、弹簧等需求与上月持平或略有下降，基于工业增速将持续下滑的预期，预计行业景气度将继续低迷。
9月铝材产量延续前两月小幅增加的趋势，但相较于8月份产量增幅有限，9月份铝材产量240.3万吨，同比增加26.7%，环比增加1.65%。
铝材企业订单表现并不理想，终端消费的回暖乏力对铝材的需求产生一定的制约。9月份包括铝在内的大宗商品价格波动巨大，不利于加工企业的成本管理，也在一定程度限制了产量。铝及废铝进口延续今年以来不温不火的态势。
责任编辑：yu
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