铝市一周（7月27日至31日）：全球需求市场向好铝价再创新高

如果前期国内外铝价主要是由于中国需求的作用带动下上涨的话，那么近期铝价的上涨则是由国际整体经济形式回暖所造就的，上周欧美地区分别公布了制造业指数持续增长的利好消息充分证明了西方需求市场止跌回升的事实，所以给金属市场带来了有利的支撑，尤其是汽车行业和房地产行业的回暖给予铝市场以起死回生，再创新高。本周内盘，三月期上涨1100元/吨，涨幅7.67%；现货上涨1375元/吨，涨幅9.66%。达到了今年以来周涨幅最高值。下面是本周详细交易行情：

一．           行情回顾：

　　7月27日交易行情：沪铝主力911合约早盘以14,350元/吨开盘，尾盘收至14,865元/吨，上涨705元/吨；现货908合约尾市报收于14,830元/吨，上涨700元/吨。

　　7月28日交易行情：沪铝主力911合约早盘以14,850元/吨开盘，尾市收至14,770元/吨，上涨130元/吨；现货908合约尾市报收于14,760元/吨，上涨210元/吨。

　　7月29日交易行情：沪铝主力911合约早盘以14,695元/吨开盘，尾盘收至14,255元/吨，下跌540元/吨；现货908合约尾市报收于14,270元/吨，下跌480元/吨。

　　7月30日交易行情：沪铝主力911合约早盘以14,200元/吨开盘，尾盘收至14,640元/吨，上涨180元/吨；现货908合约尾市报收于14,650元/吨，上涨225元/吨。

7月31日交易行情：沪铝主力911合约早盘以14,950元/吨开盘，尾盘收至15,155元/吨，上涨625元/吨；现货908合约尾市收报于15,180元/吨，上涨720元/吨。

7月27日-7月31日上海现货铝锭价格表

注：上表中红色数据为一周涨跌总和

二．           行业新闻：

　　最新统计，2009年1至5月份全球铝市供应过剩57.3万吨，较前4个月的过剩形势有所减缓，2009年1至4月份过剩量为59.1万吨，2008年同期供应过剩50.7万吨。从全球原铝来看，2009年年初以来月产量未能超过300万吨，呈现国内复产国外减产的局面。同时，国际铝业协会（IAI）的数据显示，在不含中国的情况下，2009年前6个月，世界原铝日均产量逐渐下降，6月世界原铝日均产量为6.33万吨，远低于2008年同期的7万吨。中国自3月份以来日均产量出现增长，6月份日均产量为3.51万吨，这主要是由于4月份以来国内重启的闲置产能开始投放市场，使得6月份国内原铝产量较4月份增加16万吨以上。

　　美国铝协（AA）发布的最新数据显示，2009年6月份美国和加拿大等北美地区铝挤压材（包括管、棒、型材）发货量合计9.8万吨（2.15亿磅），环比增加13.5%，但同比仍有25.5%的下降。数据同时显示，2009上半年，北美铝挤压材发货量累计52.0万吨（11.46亿磅），同比下降幅度达34.3%。

　　西方国家未锻造铝库存已下滑至124.1万吨（六月底）。而五月底库存量为140.9万吨。而据国际铝业协会的历史数据显示，2008年六月未锻造铝库存为155.8万吨。除成品外，铝冶炼厂总库存量于六月底下滑至232.7万吨，而五月底总库存量为251.9万吨。

　　国际铝业协会(IAI)24日公布的初步数据显示，中国6月原铝产量增至102.9万吨，5月、4月分别为98.4万吨和89.2万吨，产量出现逐月环比增长。另外，海关数据显示，6月份中国进口原铝26.8万吨，同比暴增了248倍，使上半年中国原铝总进口量达到100万吨，超过了54.6万吨的原铝和铝制品出口总量。

　　日本经济产业省周四公布的初步数据显示，日本6月平轧铝材产量为101,056吨，较上个月增加12%，较去年同期减少19%。数据同时显示，平轧铝材库存持稳于69,511吨，较上个月增加0.9%，较去年同期上升1.2%。当月平轧铝材出货量环比增加12%，但较去年同期减少19%，为97,218吨。此外，日本6月挤压铝材产量为57,164吨，较上个月增加16%，但较去年同期减少26%。而挤压铝材库存再次大致持稳，较上个月增加1.3%，但较去年同期减少3.3%至10,559吨；出货量环比增长17%，但同比下跌34%，为25,771吨。

　　印度第二大金属生产商——印度国家铝业日前将其铝价上调了5%。该公司财务经理B.L. Bagra于今日在采访中表示：“自7月22日起，其价格每吨增长了103美元。铝市前景非常明朗。”他进一步指出，一方面，印度政府日前已经表示，其将计划投资1.79亿万卢比修建道路、电话、电力与灌溉等设施。因此，印度金属订单量大幅回升。

　　从中国市场来看，中国原铝进口在过去6个月创下新高，这是自2000年以后原铝发生显著进口的第一次。中国铝进口大增的部分原因在于中国国家及地方政府的收储行为使中国的铝价变得更有吸引力，从而导致沪伦套利空间的存在。观察过去几年的进出口数据，可以看见中国已经再次变成了原铝净进口国。中国原铝进口和套利买盘的增加支撑了短期铝价，并抑制了LME铝库存的增加，而中国铝出口的减少有助于铝价的恢复，甚至有利于全球经济的复苏。

　　从宏观经济美国新屋销售数据利好支撑铝价长期上涨趋势依然向好。盘面上看，国际库存减少。美国铝业执行长克莱因菲尔德表示，美国制造业者显露走出经济衰退的迹象，但复苏需要时间。中国已经重回市场，而美国无疑也已触底反弹，甚至出现了回暖迹象，尤其是在美国的汽车行业，复苏回暖迹象明显。

　　欧美经济复苏预期下制造业补库对金属需求形成拉动之上。而近期欧美的一系列经济数据，也预示着欧美制造业补库有望接力中国需求。欧元区最新公布的7月PMI上升至46.0，达到近11个月高点；二季度欧元区设备利用率70.5，较之一季度环比下降5.6%，但降幅已经小于前期的8.4%，设备利用率拐点即将出现。美国6月份制造业库存销售比1.45，与5月持平，顶部回落特征明显，预计7月份制造业库存销售比极可能进一步好转；6月份美国制造业订单指数与库存指数之差继续拉大，暗示制造业PMI指数存在进一步上升的动力。而早期公布的6月份新屋开工数量、营建许可数及成屋销售数据也出现大幅好转，为制造业的进一步复苏打下了基础。欧美制造业补库所导致的阶段性需求释放预期，无疑将为金属价格提供关键支撑。

　　需求市场：宏观经济看，近期诸多利好消息占据市场主导，欧美发达国家制造业指数持续上升，美国6月份新屋开工数量、营建许可数及成屋销售数据也大幅好转，5月房价更是自2006年月以来首次上升。另一方面，美国劳工部称，美国首次申请失业救济的人数第三周下降，显示就业市场的稳定趋势。欧盟委员会称，欧洲7月经济信心指数上升，高于预期。国内央行29日晚些时候称将维持适度宽松的货币政策，这也是期铜上涨的原因之一。高盛集团在一份报告中称，中国经济学家预期全面的财政和货币政策对于经济增长仍然有效。摩根大通分析师Michael Jansen称，西方经济体在2009年下半年的经济增长将可能远远抵消中国金属购买停滞所带来的任何影响。

　　三．走势分析：

　　从走势上看，短期铝价经过前期拉升过后，受到供应压力的限制，期价回调压力明显，但市场对于经济复苏的信心和整体充足的流动性限制了铝价的回落空间。因此，预计铝价短线将维持高位震荡，小幅回落。在下方新一轮买盘建立之后，期价将再度走高。