中铝龙头地位遇挑战
　　无论如何，中国铝业都是国内铝行业的龙头。
　　它是目前国内铝行业中唯一集铝土矿开采和氧化铝、原铝加工生产研发为一体的大型铝企业。在氧化铝业界，号称中国最大、全球第二（全球第一目前是俄罗斯铝业联合公司，美国铝业早前也曾占据这个位置）。其股票分别在美国纽交所、香港联交所和上证交易所挂牌交易。
　　中国铝业恰于上月底发布上半年业绩报告。半年报显示，中国铝业上半年的营业收入为659.70亿元，比上年同期的597.78亿元增加了61.92亿元，增幅为10.36%，主要由主导产品外部销售价格上升及外销量增加所致。但是，销售成本增幅为10.77%，高于营收增幅，这主要由主导产品外销量增加但成本上升所致。
　　其中，原先盈利最大的氧化铝板块盈利为3.64亿元，比上年同期的6.88亿元大幅减少3.24亿元，降幅高达47.09%。而公司归属于母公司股东的净利润4.13亿元，较上年同期的5.31亿元减少1.18亿元，降幅22.24%。中国铝业对此作出的解释是，主要由本期计提澳大利亚奥鲁昆项目减值以及产品成本增加等所致。
　　在前述电解铝一体化的产业链形态上， 中电投一方也谈及，正是由于中国铝业电解铝产能区域布局不尽合理，平均电价较高，加上电解铝生产线建设较早，工艺和装备水平较落后，中电投电解铝业务才一度在同行中胜出，成为集团业务新增长点。
　　对于中电投在电解铝业务上的挑战，中国铝业也很快有所认识，加速布局一体化建设，缩减了与中电投在电力成本上的差距。而今年，中国铝业总经理熊维平也多次对媒体表示，中国铝业将加速煤电铝的一体化建设，从而弥补水电铝方面的不足。
　　9月9日，中国铝业又公告发行50亿元中期票据，期限五年，发行利率5.86%。在当前信贷政策紧缩、利率持续上涨的融资环境下，中国铝业称此次中期票据的发行，进一步降低了公司的融资成本。
　　不过，针对中国铝业在A股市场近期表现的持续势弱，申银万国证券分析师叶培培在研报中称，目前包括中铝在内的电解铝企业已步入微利，但闲置产能复产以及大量在建产能投产将抑制铝价上行空间。考虑到今年在建项目的陆续投产，对中国铝业维持“中性”评级。
　　此次合作事件是否会对中国铝业造成更大的竞争压力？上述研究员徐若旭认为，即使没有国外铝业巨头的进驻，国内铝市场产能过大和西部地区产能还在增加的现实，也让中国铝业负重累累。中国铝业在A股市场的估值，也并不像日前许多其他蓝筹股表现得那么低，还是维持在一个比较适度的范围内。

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