铝市一周：多数分析专家失算 “中国需求”再显灵

（7月13日－－7月17日）

本周市场并没有像大多数分析师上周所预测的一样那么悲观，而是在房地产复熟和汽车工业的中国需求强劲上扬的带动下，周线再次收阳。上海现货铝价格上涨50元/吨，沪铝3月期货价格上涨220元/吨。外盘方面，

一周行情回顾：

　　7月13日：沪铝主力910合约早盘以13,480元/吨开盘，尾盘收至13,285元/吨，下跌100元/吨；现货907合约尾市报收于13,575元/吨，下跌5元/吨。

　　7月14日：沪铝主力910合约早盘以13,320元/吨开盘，尾盘收至13,335元/吨，下跌15元/吨；现货907合约尾市报收于13,510元/吨，下跌60元/吨。

　　7月15日：沪铝主力910合约早盘以13,390元/吨开盘，尾盘收至13,490元/吨，上涨160元/吨；现货907合约尾市报收于13,570元/吨，上涨10元/吨。

　　7月16日：沪铝主力910合约早盘以13,560元/吨开盘，尾盘收至13,515元/吨，上涨80元/吨；现货908合约尾市报收于13,580元/吨，上涨30元/吨。

7月17日：沪铝主力910合约早盘以13,605元/吨开盘，尾盘收至13,645元/吨，上涨95元/吨；现货908合约尾市报收于13,700元/吨，上涨90元/吨。

7月13日-7月17日上海现货铝锭价格表

　　行业要闻：

　　1．美国商务部上周五公布数据显示，美国5月出口铝13,365,200千克，较4月的3,416,921千克增加291.1%，较上年同期的9,658,130千克增加38.4%。1-5月，美国出口铝28,315,918千克。进口方面，美国商务部的数据显示，美国5月铝进口量为237,325,863千克，环比增加29.4%，同比增加96.0%。1-5月美国累计进口铝1,005,477,259千克。

　　2．现货方面，美国中西部即期铝价较LME现货铝价格升水依旧大体持稳于六月中4.75-5美元/吨的水准。交易商表示，铝升水在5-5.5美元/吨，取决于是7月或8月出售。当前市场上并不存在大量现货铝。铝分析师Jorge Vazquez表示，现货市场继续吃紧且潜在需求增长。

　　3．进口方面，最新公布的数据显示，我国6月份铝的进口很强劲，原铝，铝合金，半成品的总共进口量达到353218吨。从年初至今，总计进口量达到140万吨，相比去年上半年468000吨的产量上升了200%。

　　4．据美国国际贸易委员会(ITC)近日公布的数据显示，5月铝进口量从4月的171,703吨增至215,876吨，增幅接近26%。Country Hedging分析师Sterling Smith称:“若我们看到汽车需求上升，这应有助于(铝)进口。”数据显示，今年头五个月美国的铝进口跳增51%，至912,963吨，上年同期为604,736吨。分析师预计美国汽车厂商第三季汽车产量将比第二季增加100万辆，这将使同期全球铝消费增加148,000吨，或1.5%。

　　5．日本市场方面，日本丸红株式会社表示，截至6月末，在日本三大港口--横滨、名古屋和大阪持有的铝库存总计为207,600吨，较一个月前减少35,700吨或14.7%。今年迄今，日本铝进口同比减少约50%。

　　6．据行业研究报道，中东地区正逐渐发展成为全球大型原铝产能聚集地区之一。2008年中东地区原铝产量为260万吨，占全球原铝市场份额的6.5%。据预计截止到2010年，中东及北非地区原铝产能将达到430万吨/年。假如现有冶炼厂的扩张项目及新建项目工期超出2010年，中东及北非原铝产能将一跃达到1080万吨，这就意味着在2013-14年间中东及北非在全球原铝市场份额或增至19%。

 　　7．麦格理银行在周一发表的一份研究报告中表示，对中国金属需求而言，最大的利好消息来自建筑行业：该行业在今年早些时候下滑后已开始复苏。麦格理银行指出，中国6月份在建建筑面积较上年同期增长25%，今年迄今则增长13%；同时，6月新住宅开工数量在5月份下滑18%后出现回升，较上年同期增长了12%。

　　8．国家统计局最新公布2009年1-6月我国房地产开发企业完成投资及增速情况14505.33 亿元，比去年同期增长9.9％，期中住宅10188.83 亿元，比去年同期增长7.3％。

　　9．6月份，工业品出厂价格同比下降7.8%，原材料、燃料、动力购进价格下降11.2%。有色金属冶炼及压延加工业出厂价格同比下降24.9%。其中，铝下降22.4%，铅下降18.1%，锌下降31.2%，铜下降34.9%。

　　10．中国国家统计局今日发布的数据,中国6月原铝产量105万吨环比增加5.5%同比降5.7%。这是今年以来首次突破100万吨,因较高的价格令炼厂启动空置和新增产能.一大型原铝炼厂的贸易经理估计,"今年上半年有逾200万吨空置和新增产能启动."他并称,7月和8月将有更多产能启动,且7月的原铝产量将达115万吨.

　　11．世界金属统计局周三称，2009年前五个月全球铝市供应过剩573000吨，去年同期为过剩507000吨。1-5月全球原铝需求总计为1404万吨，同比减少204.4万吨，产量同比下滑197.8万吨至1460万吨。

　　12．国家统计局公布上半年经济运行情况，上半年GDP同比增长7.1%二季度同比增长7.9%，指标依旧乐观的反映回升情绪，GDP增长七个季度以来首次加速，增速比一季度加快1.8%。

　　企业新闻：

　　1．印度国家铝业自备电站煤矿资源紧缺，其近期金属产量吃紧。据悉，此次危机已威胁到Angul冶炼厂的金属产量。到目前为止，为解决资源紧缺问题，印度国家铝业已进口了15万吨煤矿。

2．阿联酋铝业近日表示，目前着力修建全球最大的单点冶炼厂，该公司将于2010年投产，预期届时年产能达70万吨。一旦工程全线完成，该冶炼厂年产能将达140万吨。并于目前已与部分顾客开始了贸易往来。Hedditch还表示，铝价下跌并没有影响阿联酋计划的运行。

3．日前，云化集团与中国铝业(601600)股份有限公司签订长期战略合作协议,双方将建立稳固、长期的战略合作关系,中国铝业每年将向云南煤化集团供应其所需氧化铝,而云南煤化集团将向中国铝业下属广西分公司保障供应锅炉煤。

4．中国铝业下属广西分公司氧化铝年产量达到180万吨，每年电解铝生产规模达到15万吨，同时每年需要动力煤180万吨，无烟煤50万吨。

分析预测：

　　短期来看，目前国内现货铝市场中，进口铝的货源充足，但整体成交仍旧低迷，这决定了国内铝价近期将继续维持弱势震荡。不过，国内充裕的流动性和建筑、汽车、家电等主要用同行业的复苏则将对中长期内铝价形成有力支撑。

　　据最新半年度路透基本金属调查显示，分析师们预计，2010年全球铝市场过剩局面将减弱。分析师预计2009年铝过剩将介于74.6万吨和250万吨之间，预估中值为过剩170万吨，而到2010年将放缓至69.51万吨。汽车及建筑领域在金融危机期间承受重压，导致其需求骤减，重创铝市场。一些人预计，过剩铝产能将升向900万吨，接近全球产能的20%.据汇丰控股(HSBC)分析师称，过多产能可能会导致明年铝供应过剩152万吨，他们还预计明年铝价平均为每吨1,653美元，较路透调查预估中值低1美元。

　　综合来看，目前金属市场缺乏需求面利多消息带动，周边也无支撑因素，美元强势打压及原油低位整理，都对基本金属构成利空。另外，尽管近期中国铝进口的剧增对国际铝价形成了强有力的支撑，却打压了国内铝市基本面。后期随着中国国内产量的再一次上升，中国的铝进口不久后会下降，这必将拖累受高库存压力的铝价进一步回落。因此，预计基本金属近期或将延续震荡走低格局。短期来看，乐观数据将推动金属价格稳步攀升，不过中期内较高库存将抑制铝价上涨空间。