铜库存猜测
　　海关总署3月9日发布的预警报告数据显示，中国每年铜需求近700万吨，约占全球需求总量的40%，2011年需求料将增加1.7%。
　　作为全球大宗商品之一，铜与国际经济与政治环境密切相关。近期，受利比亚动荡、日本地震等“利空”消息影响，此前一度飙升至10190美元/吨的铜价在需求旺季却开始高位震荡。
　　3月13日，受“3·11”日本地震消息刺激，LME铜（伦敦铜期货，简称伦铜）三月期货价格甚至跌破9000美元/吨，最低探至8992美元/吨，为3个月来首次。
　　除大环境“拉扯”铜价，铜库存或许是另外一只铜价震荡下行的“拉手”。伦敦金属交易所金属库存数据显示，截至3月31日，铜库存为439850吨，达到了2010年7月以来库存的峰值水平。
　　除交易所定期公布的显性库存，还存在相当数量的“隐性库存”。隐性库存是指全球范围内生产商、贸易商和消费商手中持有的库存。由于这些库存不会定期对外公布，因此难以统计，故一般只以交易所的库存进行衡量。
　　上海期货交易所指定保税交割仓库共有6个，其中上海外高桥保税区有2个。
　　3月24日，位于上海外高桥保税区4号门一家物流公司仓库管理人员告诉早报记者，公司仓库本来不用于堆铜，因为前几个月7号门堆场堆放不下，公司仓库外的露天场地就临时借用给进口商堆放，而压坏的水泥地需要补偿300元/吨的损失费。
　　在外高桥保税区5号门，附近的上海市外高桥保税区新发展股份有限公司内部工作人员告诉早报记者，公司客户（物流公司）的仓库不用于堆铜，有些客户利用仓库外的空余场地，但四五个月前就差不多堆满了，现在很少有空余。
　　一位从事期货行业的知情者告诉早报记者，上海外高桥保税区仓库铜库存可能已经超过60万吨。
　　无独有偶，路透社4月6日援引南非标准银行数据显示，上海的保税区约有60万吨铜库存，此外，中国南方港口还有10万吨。据智利政府数据，这合计占到全球铜矿约1580万吨年开采量的4.4%左右。
　　“姑妄听之。”针对上海的保税区有60万吨库存，上述江西铜业高层人士说，隐性库存到底有多少，不好估计。
　　但上述人士同时从显性库存的角度，来解释目前全球铜库存正在增加的事实从LME库存可见，现在是43万吨左右，加上上期所16万吨库存，约有60万吨，而去年3月份，库存大约40万吨。
　　3月31日，中国有色金属工业协会铜分会副主任赵波告诉早报记者，该协会并未对外高桥保税区仓库库存数据进行统计，不过预计目前国内社会铜库存将近100万吨左右。
　　那么，库存从哪里来？五矿期货金属分析师卓桂秋运用精铜生产模型进行估算，2009年4月至2010年12月，中国进口铜精矿一直处于过剩状态，这些过剩的进口铜精矿的潜在精铜产量累计近65万吨，相当于2010年2～3个月的精铜进口量。
　　瑞达期货分析师林设则认为，上海的保税区大量铜库存是因进口亏损而滞留的，目前上海铜库存已处于自去年5月21日以来的高点，且位于历年同期水平之上。

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