商品投资：“分子运动”加快
　　实际上，原油并不是投机客们“盯上”的唯一个品种。对冲基金等短线操作的资金，正在更为大量、频繁地进出大宗商品市场。
　　就在原油投机客净多头头寸达到历史最高点的同时，Bloomberg的一项数据显示，投机资本正在迅速地从多头“转向”，美国市场18个品种的期货和期权的投机多头净头寸一周内下降了14个点，接近一年以来最大降幅。
　　然而多头减仓并不意味着对冲基金准备离开商品市场，事实上，纽约经纪商R.J.O'Brien&Associates副主席JeffBauml观察，对冲基金很有可能在几周以后重新大肆买入多头合约。
　　“对冲基金‘上蹿下跳’并不奇怪。”银河期货研究院副主任、首席宏观分析师付鹏认为，地缘政治危机、地质灾害的接连上演，让商品市场变得更加“事件驱动”。“商品市场正在 ‘脱基本面化’。”
　　“经过大半年的强劲上涨，大宗商品已经开始泡沫化，目前虽并没有到达‘去泡沫化’的这个阶段，但是市场开始变得非常敏感。”付鹏说目前商品市场风格的转变就像物理中分子运动加快，“投资频率加快，受外部事件性的影响更多，加上中东混乱局面的常态化，投资者都开始高度风控，尽量快进快出。”
　　事件驱动的风格转换使得大宗商品投资者放弃了长线战略，更多地从短线视角来操作。
　　“国内市场对这种风格的转换也体现得很充分。”中粮期货上海营业部总经理刘军指出，近几周国内期货市场也能感觉到资金频繁转换方向和品种，“做多做空的动能都不能持久。资金对商品转换节奏加快，从一个板块转到另一个板块的速度非常快。”
　　商品价格走势上，波动频率增加非常明显。石油一周之内先跌后涨再跌再涨，成为了一个最好的例子。
　　波动率是对冲基金这样的短线资金最为热爱的。事实上，近期大宗商品市场的风格转换已经让那些专注于商品市场的对冲基金成为了高回报率的明星。根据道琼斯瑞信对冲基金索引的统计，管理期货对冲基金的月收益率达到了2.90%，而同一时段多空股票的对冲基金收益率却只有1.72%。
　　事实上，大宗商品已经成为了今年最热的投资领域。巴克莱资本在地震和地缘危机爆发后完成的一项机构投资者调查显示，83%的机构决定在未来3年里保持或增加向商品市场的投资额度，而90%以上的机构认为，今年商品市场的总体回报率会超过6%。

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